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申通地铁(600834)2023年中报解读:较多的金融投资,净利润连续4年下降

上海申通地铁股份有限公司于1994年上市,实际控制人为“上海市国有资产监督管理委员会”。公司主要从事公共交通运维管理业务,新能源相关业务,融资租赁及商业保理业务。主要服务是无人驾驶地铁、机场捷运系统、有轨电车、分布式光伏发电、充电桩、融资租赁及商业保理。

根据申通地铁2023年半年度财报披露,2023年半年度,公司实现营收1.67亿元,同比小幅增长6.81%。扣非净利润3,362.85万元,同比基本持平。申通地铁2023年半年度净利润3,582.90万元,业绩同比小幅下降4.12%。本期经营活动产生的现金流净额为-5.05亿元,营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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主营业务构成

公司的主要业务为公共交通运维,占比高达66.04%,主要产品包括地铁运营服务和融资租赁、商业保理两项,其中地铁运营服务占比66.00%,融资租赁、商业保理占比23.34%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
公共交通运维 1.10亿元 66.04% -
融资租赁、商业保理 3,901.30万元 23.34% -
光伏发电 1,763.99万元 10.55% -
管理总部 10.08万元 0.06% -
分产品 营业收入 占比 毛利率
地铁运营服务 1.10亿元 66.0% -
融资租赁、商业保理 3,901.30万元 23.34% 77.58%
光伏发电 1,763.99万元 10.55% 64.33%
房租收入 10.08万元 0.06% -
其他 7.35万元 0.04% -
分地区 营业收入 占比 毛利率
境内 1.67亿元 100.0% 34.08%

PART 2
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主营业务利润同比小幅增长

1、财务费用大幅下降,主营业务利润同比小幅增长10.49%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 1.67亿元 1.56亿元 6.81%
营业成本 1.10亿元 1.02亿元 8.22%
销售费用 166.29万元 227.75万元 -26.98%
管理费用 1,779.77万元 1,514.55万元 17.51%
财务费用 438.77万元 711.94万元 -38.37%
研发费用 -
所得税费用 1,150.81万元 1,322.00万元 -12.95%

2023年半年度主营业务利润为3,243.25万元,去年同期为2,935.27万元,同比小幅增长10.49%。

虽然毛利率本期为34.08%,同比下降0.86%,不过(1)营业总收入本期为1.67亿元,同比小幅增长6.81%;(2)财务费用本期为438.77万元,同比大幅下降38.37%,推动主营业务利润同比小幅增长。

2023年半年度公司营收1.67亿元,同比小幅增长6.81%。虽然营收在增长,但是财务费用却在下降。

本期财务费用为438.77万元,同比大幅下降38.37%。财务费用大幅下降的原因是:虽然利息支出本期为888.73万元,去年同期为771.58万元,同比增长了15.18%,但是利息收入本期为468.27万元,去年同期为82.97万元,同比大幅增长了近5倍。

财务费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
利息支出 888.73万元 771.58万元
减:利息收入 -468.27万元 -82.97万元
其他 18.31万元 23.33万元
合计 438.77万元 711.94万元

非主营业务中投资收益本期为1,740.33万元,占利润总额36.76%,同比下降21.01%。信用减值损失本期为-661.06万元,占利润总额13.97%,同比大幅下降96.25%。

非主营业务表


金额 占利润总额比例 同比增减
投资收益 1,740.33万元 36.76% -21.01%
公允价值变动收益 10.83万元 0.23% 138.46%
资产减值损失 -39.36万元 -0.83% -35.97%
营业外收入 51.74元 - -99.88%
营业外支出 411.23元 - -57.39%
其他收益 439.76万元 9.29% 41.77%
信用减值损失 -661.06万元 -13.97% -96.25%

2、营业总收入同比小幅增加6.81%,净利润同比小幅降低4.12%

2023年半年度,申通地铁营业总收入为1.67亿元,去年同期为1.56亿元,同比小幅增长6.81%,净利润为3,582.90万元,去年同期为3,736.74万元,同比小幅下降4.12%。

净利润同比小幅下降原因是:


净利润下降项目 本期值 同比增减 净利润增长项目 本期值 同比增减
投资收益 1,740.33万元 -21.01% 主营业务利润 3,243.25万元 10.49%
信用减值损失 -661.06万元 -96.25% 所得税费用 1,150.81万元 -12.95%

净利润从2018年半年度到2020年半年度呈现上升趋势,从1,785.33万元增长到4,719.31万元,而2020年半年度到2023年半年度呈现下降状态,从4,719.31万元下降到3,582.90万元。

PART 3
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净现金流同比小幅增长

1、净利润同比小幅降低4.12%,净现金流同比小幅增加11.22%

2023年半年度,申通地铁净利润为3,582.90万元,去年同期为3,736.74万元,同比小幅下降4.12%。净现金流为-4.23亿元,去年同期为-4.77亿元,较去年同期小幅增长11.22%。

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