海大集团(002311)2023年中报解读：饲料销售收入的增长推动公司营收的小幅增长，净现金流同比大幅增长
广东海大集团股份有限公司于2009年上市，实际控制人为“薛华”。公司以围绕动物养殖提供整体解决方案进行产业链业务布局，已形成相对完整的水产品产业链，畜禽产业链也在逐步构建中。主要产品包括优质动物种苗,饲料,动保,生猪养殖。
根据海大集团2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收527.37亿元，同比小幅增长13.84%。扣非净利润10.81亿元，同比增长19.48%。海大集团2023年半年度净利润11.76亿元，业绩同比小幅增长14.46%。
饲料销售收入的增长推动公司营收的小幅增长
1、主营业务构成
公司的主要业务为饲料行业，占比高达85.74%，其中饲料销售为第一大收入来源，占比80.98%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 饲料行业 | 452.14亿元 | 85.74% | 9.17% |
| 养殖行业 | 75.23亿元 | 14.26% | 6.99% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 饲料销售 | 427.05亿元 | 80.98% | 8.84% |
| 农产品销售 | 75.23亿元 | 14.26% | 6.99% |
| 贸易业务 | 17.79亿元 | 3.37% | -0.23% |
| 动保产品销售 | 6.08亿元 | 1.15% | 51.36% |
| 其他 | 1.22亿元 | 0.23% | 51.84% |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 华南地区 | 309.94亿元 | 58.77% | 7.41% |
| 华北地区 | 147.48亿元 | 27.96% | 3.42% |
| 华东地区 | 64.28亿元 | 12.19% | 6.35% |
| 其他业务 | 5.67亿元 | 1.08% | - |
2、饲料销售收入的增长推动公司营收的小幅增长
2023年半年度公司营收527.37亿元，与去年同期的463.26亿元相比，小幅增长了13.84%。
主营业务小幅增长的原因是：
（1）饲料销售本期营收427.05亿元，去年同期为363.94亿元，同比增长了17.34%。
（2）农产品销售本期营收75.23亿元，去年同期为49.94亿元，同比大幅增长了50.65%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2023中报营收 | 2022中报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 饲料销售 | 427.05亿元 | 363.94亿元 | 17.34% |
| 农产品销售 | 75.23亿元 | 49.94亿元 | 50.65% |
| 贸易业务 | 17.79亿元 | 42.07亿元 | -57.71% |
| 动保产品销售 | 6.08亿元 | 6.12亿元 | -0.63% |
| 其他业务 | 1.22亿元 | 1.19亿元 | 2.43% |
| 合计 | 527.37亿元 | 463.26亿元 | 13.84% |
3、饲料销售毛利率持续下降
2023年半年度公司毛利率为8.86%，同比去年的8.76%基本持平。产品毛利率方面，2019-2023年半年度饲料销售毛利率呈下降趋势，从2019年半年度的12.17%，下降到2023年半年度的8.84%，2023年半年度农产品销售毛利率为6.99%，同比小幅增加0.47个百分点。
主营业务利润同比增长
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 527.37亿元 | 463.26亿元 | 13.84% |
| 营业成本 | 480.64亿元 | 422.67亿元 | 13.72% |
| 销售费用 | 11.36亿元 | 10.12亿元 | 12.30% |
| 管理费用 | 12.95亿元 | 11.83亿元 | 9.54% |
| 财务费用 | 3.06亿元 | 3.05亿元 | 0.37% |
| 研发费用 | 3.44亿元 | 3.17亿元 | 8.61% |
| 所得税费用 | 3.11亿元 | 3.54亿元 | -12.34% |
2023年半年度主营业务利润为15.28亿元，去年同期为11.83亿元，同比增长29.20%。
主营业务利润同比增长主要是由于（1）营业总收入本期为527.37亿元，同比小幅增长13.84%；（2）毛利率本期为8.86%，同比增长0.10%。
净现金流同比大幅增长
2023年半年度，海大集团净利润为11.76亿元，去年同期为10.27亿元，同比小幅增长14.46%。净现金流为33.23亿元，去年同期为8.98亿元，同比大幅增长2.70倍。
纵然筹资活动产生的现金流净额本期为-6.83亿元，去年同期为16.42亿元，由正转负，但是（1）经营活动产生的现金流净额本期为55.46亿元，同比大幅增长133.19%；（2）投资活动产生的现金流净额本期为-15.41亿元，去年同期为-31.22亿元，同比大幅增长50.64%，推动净现金流同比大幅增长。
投资活动现金流净额同比大幅增长的原因是：
1、购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为17.80亿元，同比大幅下降36.97%。
2、投资支付的现金本期为9.25亿元，同比大幅下降38.71%。
筹资活动现金流净额由正转负的原因是：
1、偿还债务支付的现金本期为82.16亿元，同比增长16.27%。
2、取得借款收到的现金本期为81.82亿元，同比小幅下降10.52%。
请下载并登录APP，即可阅读全文
