深纺织A(000045)2023年中报解读:偏光片毛利率持续下降,净现金流由正转负
深圳市纺织(集团)股份有限公司于1994年上市,实际控制人为“深圳市人民政府国有资产监督管理委员会”。公司是一家以制造业、贸易为主的企业。主营业务包括三部分,第一块是以LCD用偏光片为代表的高新技术产业;第二块是以海外服装加工及高档无缝内衣为代表的纺织服装产业;第三块是以地处深圳华强北繁华商业区的深纺大厦为代表的物业租赁业。
根据深纺织A2023年半年度财报披露,2023年半年度,公司实现营收14.90亿元,同比小幅增长3.11%。扣非净利润2,368.66万元,同比大幅下降32.27%。深纺织A2023年半年度净利润5,218.68万元,业绩同比下降25.56%。本期经营活动产生的现金流净额为1,440.30万元,营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
偏光片毛利率持续下降
1、主营业务构成
公司的主要业务为制造业,占比高达96.24%,其中偏光片为第一大收入来源,占比94.79%。
分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
---|---|---|---|
制造业 | 14.34亿元 | 96.24% | 11.12% |
物业租赁及管理 | 5,609.34万元 | 3.76% | 79.38% |
分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
偏光片 | 14.12亿元 | 94.79% | 11.27% |
物业租赁及管理 | 5,609.34万元 | 3.76% | - |
其他业务 | 2,159.22万元 | 1.45% | - |
分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
国内 | 14.28亿元 | 95.81% | 13.36% |
国外 | 6,243.15万元 | 4.19% | 21.13% |
2、偏光片收入的增长推动公司营收的小幅增长
2023年半年度公司营收14.90亿元,与去年同期的14.45亿元相比,小幅增长了3.11%。
主营业务小幅增长的原因是:
(1)偏光片本期营收14.12亿元,去年同期为13.69亿元,同比增长了1.91%。
(2)物业租赁及管理本期营收5,609.34万元,去年同期为3,327.22万元,同比大幅增长了68.59%。
近两年产品营收变化
名称 | 2023中报营收 | 2022中报营收 | 同比增减 |
---|---|---|---|
偏光片 | 14.12亿元 | 13.69亿元 | 1.91% |
物业租赁及管理 | 5,609.34万元 | 3,327.22万元 | 68.59% |
纺织品 | 2,159.22万元 | 2,259.09万元 | -4.42% |
其他 | - | 2,012.75万元 | -100.0% |
合计 | 14.90亿元 | 14.45亿元 | 3.11% |
3、偏光片毛利率持续下降
2023年半年度公司毛利率为13.69%,同比去年的13.99%基本持平。产品毛利率方面,虽然偏光片营收额在增长,但是毛利率却在下降。2021-2023年半年度偏光片毛利率呈大幅下降趋势,从2021年半年度的18.67%,大幅下降到2023年半年度的11.27%。
净利润连续3年下降
1、营业总收入同比小幅增加3.11%,净利润同比降低25.56%
2023年半年度,深纺织A营业总收入为14.90亿元,去年同期为14.45亿元,同比小幅增长3.11%,净利润为5,218.68万元,去年同期为7,010.47万元,同比下降25.56%。
净利润同比下降原因是:
净利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 净利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
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主营业务利润 | 7,760.53万元 | -15.77% | 其他收益 | 1,936.93万元 | 79.67% |
信用减值损失 | -866.94万元 | -190.41% | 资产减值损失 | -3,551.29万元 | 15.59% |
所得税费用 | 571.30万元 | 1575.87% |
净利润从2020年半年度到2021年半年度呈现上升趋势,从-899.12万元增长到1.13亿元,而2021年半年度到2023年半年度呈现下降状态,从1.13亿元下降到5,218.68万元。
2、主营业务分析
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 14.90亿元 | 14.45亿元 | 3.11% |
营业成本 | 12.86亿元 | 12.43亿元 | 3.47% |
销售费用 | 1,643.95万元 | 1,835.57万元 | -10.44% |
管理费用 | 6,529.94万元 | 6,144.82万元 | 6.27% |
财务费用 | 417.95万元 | -883.39万元 | 147.31% |
研发费用 | 3,600.42万元 | 3,487.10万元 | 3.25% |
所得税费用 | 571.30万元 | 34.09万元 | 1575.87% |
非主营业务中资产减值损失本期为-3,551.29万元,占利润总额61.34%,同比增长15.59%。其他收益本期为1,936.93万元,占利润总额33.45%,同比大幅增长79.67%。信用减值损失本期为-866.94万元,占利润总额14.97%,同比大幅下降190.41%。
非主营业务表
金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
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投资收益 | 774.34万元 | 13.37% | -29.88% |
资产减值损失 | -3,551.29万元 | -61.34% | 15.59% |
营业外收入 | 40.14万元 | 0.69% | -77.30% |
营业外支出 | 303.76万元 | 5.25% | 1325.49% |
其他收益 | 1,936.93万元 | 33.45% | 79.67% |
信用减值损失 | -866.94万元 | -14.97% | -190.41% |
资产处置收益 | 321.08元 | - | 102.89% |
净现金流由正转负
1、净利润同比降低25.56%,净现金流同比大幅降低12.60倍
2023年半年度,深纺织A净利润为5,218.68万元,去年同期为7,010.47万元,同比下降25.56%。净现金流为-5.28亿元,去年同期为4,553.88万元,由正转负。
净现金流由正转负是因为(1)投资活动产生的现金流净额本期为-4.48亿元,去年同期为-4,361.36万元,同比大幅下降9.28倍;(2)筹资活动产生的现金流净额本期为-9,451.49万元,去年同期为971.41万元,由正转负。
投资活动现金流净额同比大幅下降的原因是收到其他与投资活动有关的现金本期为1.95亿元,同比大幅下降69.29%。
筹资活动现金流净额由正转负的原因是:
1、偿还债务支付的现金本期为4,928.44万元,同比增长4,928.44万元。
2、取得借款收到的现金本期为300.00万元,同比大幅下降94.07%。
2、经营活动现金流同比大幅下降81.87%
本期经营活动现金流净额为1,440.30万元,同比大幅下降81.87%。
经营活动现金流净额同比大幅下降原因是:
经营活动现金流净额下降项目 | 本期值 | 上期值 | 经营活动现金流净额增长项目 | 本期值 | 上期值 |
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经营性应收项目增加 | 1.73亿元 | 7,470.39万元 | 经营性应付项目增加 | 1.25亿元 | 9,674.91万元 |
存货增加 | 1.40亿元 | 1.14亿元 | 固定资产折旧、油气资产折耗、生产性生物资产折旧 | 1.13亿元 | 7,476.30万元 |
政府补助增加了归母净利润的收益
深纺织A2023半年度的归母净利润的重要来源是非经常性损益861.98万元,占归母净利润的23.74%。
本期非经常性损益项目概览表:
本期扣除所得税与少数股东权益的非经常性损益
项目 | 金额 |
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政府补助 | 1,936.93万元 |
其他 | -1,074.95万元 |
合计 | 861.98万元 |
政府补助
(1)本期计入利润的政府补助金额为1,936.93万元,具体明细如表所示:
计入利润的政府补助明细
项目名称 | 金额 |
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产线补助款 | 1,036.81万元 |
材料补助款 | 600.00万元 |