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泰和科技(300801)2023年中报解读:水处理剂及其联副产品收入的大幅下降导致公司营收的下降,主营业务利润同比大幅下降

山东泰和科技股份有限公司于2019年上市,实际控制人为“程终发”。公司的主营业务为水处理剂的研发、生产和销售。公司产品有阻垢剂、缓蚀剂、杀菌灭藻剂、螯合剂、分散剂、反渗透药剂、助洗剂等。

根据泰和科技2023年半年度财报披露,2023年半年度,公司实现营收10.42亿元,同比下降26.25%。扣非净利润5,088.58万元,同比大幅下降78.68%。泰和科技2023年半年度净利润6,031.09万元,业绩同比大幅下降74.97%。

PART 1
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水处理剂及其联副产品收入的大幅下降导致公司营收的下降

1、主营业务构成

产品方面,水处理剂及其联副产品为第一大收入来源,占比87.43%。

分产品 营业收入 占比 毛利率
水处理剂及其联副产品 9.11亿元 87.43% 19.66%
氯碱产品 1.30亿元 12.48% -10.45%
其他业务 93.61万元 0.09% -

2、水处理剂及其联副产品收入的大幅下降导致公司营收的下降

2023年半年度公司营收10.42亿元,与去年同期的14.13亿元相比,下降了26.25%,主要是因为水处理剂及其联副产品本期营收9.11亿元,去年同期为13.25亿元,同比大幅下降了31.27%。

近两年产品营收变化


名称 2023中报营收 2022中报营收 同比增减
水处理剂及其联副产品 9.11亿元 13.25亿元 -31.27%
氯碱产品 1.30亿元 8,472.53万元 53.47%
其他业务 93.61万元 248.22万元 -62.29%
合计 10.42亿元 14.13亿元 -26.25%

3、水处理剂及其联副产品毛利率的下降导致公司毛利率的大幅下降

2023年半年度公司毛利率从去年同期的26.05%,同比大幅下降到了今年的15.96%。

毛利率大幅下降的原因是:

(1)水处理剂及其联副产品本期毛利率19.66%,去年同期为25.15%,同比下降了5.49%。

(2)氯碱产品本期毛利率-10.45%,去年同期为39.88%,同比大幅下降了50.33%。

PART 2
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主营业务利润同比大幅下降

1、财务收益大幅下降,主营业务利润同比大幅下降76.04%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 10.42亿元 14.13亿元 -26.25%
营业成本 8.76亿元 10.45亿元 -16.19%
销售费用 1,286.43万元 903.73万元 42.35%
管理费用 4,719.80万元 4,444.89万元 6.19%
财务费用 -391.13万元 -2,356.44万元 83.40%
研发费用 3,460.50万元 4,177.72万元 -17.17%
所得税费用 1,698.90万元 4,934.79万元 -65.57%

2023年半年度主营业务利润为6,905.23万元,去年同期为2.88亿元,同比大幅下降76.04%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于(1)营业总收入本期为10.42亿元,同比下降26.25%;(2)毛利率本期为15.96%,同比大幅下降10.09%。

2023年半年度公司营收10.42亿元,同比下降26.25%。虽然营收在下降,但是财务费用、销售费用却在增长。

1、财务收益大幅下降

本期财务费用为-391.13万元,表示有财务收益,同时这种收益较上期大幅下降了83.4%。整体来看:虽然加:汇兑损失本期为449.48万元,去年同期为1,512.97万元,同比大幅下降了70.29%,但是利息收入本期为390.80万元,去年同期为1,123.18万元,同比大幅下降了65.21%。

财务费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
加:汇兑损失 449.48万元 1,512.97万元
减:利息收入 -390.80万元 -1,123.18万元
其他 -449.80万元 -2,746.22万元
合计 -391.13万元 -2,356.44万元

2、销售费用大幅增长

本期销售费用为1,286.43万元,同比大幅增长42.35%。销售费用大幅增长的原因是:

(1)职工薪酬本期为795.74万元,去年同期为653.74万元,同比增长了21.72%。

(2)差旅费本期为75.54万元,去年同期为1.20万元,同比大幅增长了近62倍。

(3)招待费本期为74.13万元,去年同期为19.56万元,同比大幅增长了近3倍。

(4)保险费本期为71.75万元,去年同期为28.70万元,同比大幅增长了150.04%。

(5)聘请中介费本期为93.36万元,去年同期为51.89万元,同比大幅增长了79.94%。

销售费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
职工薪酬 795.74万元 653.74万元
聘请中介费 93.36万元 51.89万元
差旅费 75.54万元 1.20万元
招待费 74.13万元 19.56万元
邮寄费 21.35万元 40.11万元
保险费 71.75万元 28.70万元
其他 154.55万元 108.53万元
合计 1,286.43万元 903.73万元

2、营业总收入同比降低26.25%,净利润同比大幅降低74.97%

2023年半年度,泰和科技营业总收入为10.42亿元,去年同期为14.13亿元,同比下降26.25%,净利润为6,031.09万元,去年同期为2.41亿元,同比大幅下降74.97%。

本期主营业务利润6,905.23万元,同比大幅下降76.04%,是导致净利润大幅降低的主要原因。

净利润从2017年半年度到2020年半年度呈现上升趋势,从2,911.53万元增长到1.26亿元,而2020年半年度到2023年半年度呈现下降状态,从1.26亿元下降到6,031.09万元。

PART 3
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净现金流由正转负

2023年半年度,泰和科技净利润为6,031.09万元,去年同期为2.41亿元,同比大幅下降74.97%。净现金流为-5,542.36万元,去年同期为1.91亿元,由正转负。

净现金流由正转负是因为(1)经营活动产生的现金流净额本期为1.06亿元,同比大幅下降62.34%;(2)筹资活动产生的现金流净额本期为-1.57亿元,去年同期为-7,646.65万元,同比大幅下降104.85%。

筹资活动现金流净额同比大幅下降的原因是:

1、支付其他与筹资活动有关的现金本期为6,793.13万元,同比大幅增长14.05倍。

2、分配股利、利润或偿付利息支付的现金本期为1.01亿元,同比增长16.35%。

PART 4
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较多的金融投资

金融投资占总资产9.3%,投资主体的重心由风险投资转变为理财投资

在2023年半年度报告中,泰和科技用于金融投资的资产为2.52亿元,占总资产的9.3%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为312.8万元,占净利润6,031.09万元的5.19%。

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