理邦仪器(300206)2023年中报解读：病人监护收入的大幅增长推动公司营收的增长，净利润同比大幅增长但经营活动现金流净额较去年同期下降
深圳市理邦精密仪器股份有限公司于2011年上市。公司主营业务为医疗电子设备产品和体外诊断产品的研发、生产、销售、服务。主要产品包括多参数监护产品及系统、妇幼保健产品及系统、心电产品及系统、体外诊断、数字超声诊断系统、智慧健康。
根据理邦仪器2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收10.90亿元，同比增长27.09%。扣非净利润1.92亿元，同比大幅增长51.09%。理邦仪器2023年半年度净利润2.11亿元，业绩同比大幅增长40.64%。
病人监护收入的大幅增长推动公司营收的增长
1、主营业务构成
公司主要产品包括体外诊断、体外诊断、妇幼健康、心电诊断四项，病人监护占比36.69%，体外诊断占比18.54%，妇幼健康占比15.45%，心电诊断占比14.35%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 病人监护 | 4.00亿元 | 36.69% | 54.04% |
| 体外诊断 | 2.02亿元 | 18.54% | 60.79% |
| 妇幼健康 | 1.68亿元 | 15.45% | 66.28% |
| 心电诊断 | 1.56亿元 | 14.35% | 63.54% |
| 超声影像 | 1.22亿元 | 11.17% | 52.03% |
| 其他业务 | 4,138.29万元 | 3.8% | - |
2、病人监护收入的大幅增长推动公司营收的增长
2023年半年度公司营收10.90亿元，与去年同期的8.58亿元相比，增长了27.08%。
主营业务增长的原因是：
（1）病人监护本期营收4.00亿元，去年同期为2.81亿元，同比大幅增长了42.32%。
（2）体外诊断本期营收2.02亿元，去年同期为1.34亿元，同比大幅增长了51.03%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2023中报营收 | 2022中报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 病人监护 | 4.00亿元 | 2.81亿元 | 42.32% |
| 体外诊断 | 2.02亿元 | 1.34亿元 | 51.03% |
| 妇幼健康 | 1.68亿元 | 1.51亿元 | 11.62% |
| 心电诊断 | 1.56亿元 | 1.43亿元 | 9.65% |
| 超声影像 | 1.22亿元 | 1.16亿元 | 4.51% |
| 其他业务 | 4,138.29万元 | 3,281.72万元 | 26.1% |
| 合计 | 10.90亿元 | 8.58亿元 | 27.08% |
3、病人监护毛利率的小幅增长推动公司毛利率的小幅增长
2023年半年度公司毛利率从去年同期的54.92%，同比小幅增长到了今年的58.06%。
毛利率小幅增长的原因是：
（1）病人监护本期毛利率54.04%，去年同期为51.45%，同比小幅增长了2.59%。
（2）体外诊断本期毛利率60.79%，去年同期为53.89%，同比小幅增长了6.9%。
（3）心电诊断本期毛利率63.54%，去年同期为62.27%，同比增长了1.27%。
（4）妇幼健康本期毛利率66.28%，去年同期为65.01%，同比增长了1.27%。
主营业务利润同比大幅增长
1、主营业务利润同比大幅增长49.31%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 10.90亿元 | 8.58亿元 | 27.09% |
| 营业成本 | 4.57亿元 | 3.87亿元 | 18.23% |
| 销售费用 | 2.42亿元 | 1.73亿元 | 39.85% |
| 管理费用 | 5,124.38万元 | 4,987.29万元 | 2.75% |
| 财务费用 | -1,188.78万元 | -1,246.99万元 | 4.67% |
| 研发费用 | 1.56亿元 | 1.31亿元 | 19.87% |
| 所得税费用 | 1,390.05万元 | 1,092.40万元 | 27.25% |
2023年半年度主营业务利润为1.85亿元，去年同期为1.24亿元，同比大幅增长49.31%。
虽然销售费用本期为2.42亿元，同比大幅增长39.85%，不过（1）营业总收入本期为10.90亿元，同比增长27.09%；（2）毛利率本期为58.06%，同比小幅增长3.14%，推动主营业务利润同比大幅增长。
2、营业总收入同比增加27.09%，净利润同比大幅增加40.63%
2023年半年度，理邦仪器营业总收入为10.90亿元，去年同期为8.58亿元，同比增长27.09%，净利润为2.11亿元，去年同期为1.50亿元，同比大幅增长40.63%。
本期主营业务利润1.85亿元，同比大幅增长49.31%，是推动净利润大幅增加的主要原因。
净利润从2020年半年度到2022年半年度呈现下降趋势，从4.70亿元下降到1.50亿元，而2022年半年度到2023年半年度呈现上升状态，从1.50亿元增长到2.11亿元。
较多的交易性金融资产-其他
金融投资占总资产11.0%，投资主体为理财投资
在2023年半年度报告中，理邦仪器用于金融投资的资产为2.4亿元，占总资产的11.0%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为142.03万元，占净利润2.11亿元的0.67%。
2023年金融投资主要投资内容如表所示：
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