海得控制(002184)2023年中报解读：新能源业务收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长，资产负债率同比增加
上海海得控制系统股份有限公司于2007年上市，实际控制人为“许泓”。公司主营业务是工业电气自动化业务、工业信息化业务、新能源业务等三大板块。主要产品是工业电气自动化业务、工业信息化业务、新能源业务。
根据海得控制2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收15.21亿元，同比大幅增长48.46%。扣非净利润5,752.20万元，同比增长29.73%。海得控制2023年半年度净利润8,396.30万元，业绩同比大幅增长60.92%。本期经营活动产生的现金流净额为-9,462.58万元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
新能源业务收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长
1、主营业务构成
公司的主要业务为智能制造，占比高达61.18%，主要产品包括工业电气自动化业务和新能源业务两项，其中工业电气自动化业务占比46.49%，新能源业务占比38.82%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 智能制造 | 9.30亿元 | 61.18% | 15.69% |
| 新能源 | 5.91亿元 | 38.82% | 20.15% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 工业电气自动化业务 | 7.07亿元 | 46.49% | 8.74% |
| 新能源业务 | 5.91亿元 | 38.82% | 20.15% |
| 工业信息化业务 | 2.23亿元 | 14.68% | 37.70% |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 国内销售 | 15.21亿元 | 100.0% | 17.42% |
2、新能源业务收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长
2023年半年度公司营收15.21亿元，与去年同期的10.24亿元相比，大幅增长了48.46%，主要是因为新能源业务本期营收5.91亿元，去年同期为1.14亿元，同比大幅增长了近4倍。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2023中报营收 | 2022中报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 工业电气自动化业务 | 7.07亿元 | 6.76亿元 | 4.66% |
| 新能源业务 | 5.91亿元 | 1.14亿元 | 415.9% |
| 工业信息化业务 | 2.23亿元 | 2.34亿元 | -4.71% |
| 合计 | 15.21亿元 | 10.24亿元 | 48.46% |
3、新能源业务毛利率的下降导致公司毛利率的小幅下降
2023年半年度公司毛利率从去年同期的18.44%，同比小幅下降到了今年的17.42%。
毛利率小幅下降的原因是：
（1）新能源业务本期毛利率20.15%，去年同期为25.16%，同比下降了5.01%。
（2）工业信息化业务本期毛利率37.7%，去年同期为37.72%，同比下降了0.02%。
（3）工业电气自动化业务本期毛利率8.74%，去年同期为10.62%，同比下降了1.88%。
4、新能源业务毛利率持续下降
产品毛利率方面，2021-2023年半年度新能源业务毛利率呈大幅下降趋势，从2021年半年度的40.79%，大幅下降到2023年半年度的20.15%，2023年半年度工业电气自动化业务毛利率为8.74%，同比下降1.88个百分点。
主营业务利润同比大幅增长
1、主营业务利润同比大幅增长104.82%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 15.21亿元 | 10.24亿元 | 48.46% |
| 营业成本 | 12.56亿元 | 8.36亿元 | 50.32% |
| 销售费用 | 7,126.02万元 | 6,207.94万元 | 14.79% |
| 管理费用 | 4,796.43万元 | 3,742.23万元 | 28.17% |
| 财务费用 | 280.60万元 | 233.45万元 | 20.20% |
| 研发费用 | 5,106.19万元 | 4,216.60万元 | 21.10% |
| 所得税费用 | -68.80万元 | 517.31万元 | -113.30% |
2023年半年度主营业务利润为8,739.42万元，去年同期为4,266.95万元，同比大幅增长104.82%。
虽然毛利率本期为17.42%，同比小幅下降1.02%，不过营业总收入本期为15.21亿元，同比大幅增长48.46%，推动主营业务利润同比大幅增长。
2、营业总收入同比增加48.46%，净利润同比增加60.92%
2023年半年度，海得控制营业总收入为15.21亿元，去年同期为10.24亿元，同比大幅增长48.46%，净利润为8,396.30万元，去年同期为5,217.73万元，同比大幅增长60.92%。
尽管信用减值损失本期为-1,357.96万元，去年同期为1,400.58万元，同比大幅下降196.96%，然而主营业务利润本期为8,739.42万元，同比大幅增长104.82%，推动净利润同比大幅增长。
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