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长春高新(000661)2023年中报解读：基因工程/生物类药品收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长，应收账款周转率持续下降
长春高新技术产业(集团)股份有限公司于1996年上市，实际控制人为“长春新区国有资产监督管理局”。公司的主营业务为生物制药及中成药的研发、生产和销售，辅以房地产开发、物业管理和服务等业务。
根据长春高新2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收61.68亿元，同比小幅增长5.77%。扣非净利润21.64亿元，同比小幅增长3.11%。
PART 1
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基因工程/生物类药品收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长
1、主营业务构成
公司的主要业务为制药业，占比高达98.14%，其中基因工程/生物类药品为第一大收入来源，占比92.39%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 制药业 | 60.53亿元 | 98.14% | 89.79% |
| 房地产 | 9,656.81万元 | 1.57% | - |
| 其他业务 | 1,828.18万元 | 0.29% | - |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 基因工程/生物类药品 | 56.99亿元 | 92.39% | 91.52% |
| 中成药 | 3.54亿元 | 5.74% | - |
| 房地产 | 9,656.81万元 | 1.57% | 35.09% |
| 服务业 | 1,828.18万元 | 0.3% | - |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 华东地区 | 24.62亿元 | 39.92% | 90.96% |
| 华南地区 | 8.05亿元 | 13.05% | 89.21% |
| 华中地区 | 7.80亿元 | 12.65% | 90.36% |
| 西南地区 | 7.79亿元 | 12.63% | 91.36% |
| 华北地区 | 6.63亿元 | 10.75% | 89.75% |
| 其他业务 | 6.79亿元 | 11.0% | - |
2、基因工程/生物类药品收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长
2023年半年度公司营收61.68亿元，与去年同期的58.31亿元相比，小幅增长了5.77%，主要是因为基因工程/生物类药品本期营收56.99亿元，去年同期为54.04亿元，同比小幅增长了5.46%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2023中报营收 | 2022中报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 基因工程/生物类药品 | 56.99亿元 | 54.04亿元 | 5.46% |
| 其他业务 | 4.69亿元 | 4.27亿元 | 9.75% |
| 合计 | 61.68亿元 | 58.31亿元 | 5.77% |
3、基因工程/生物类药品毛利率下降
2023年半年度公司毛利率为88.75%，同比去年的90.86%基本持平。产品毛利率方面，虽然基因工程/生物类药品营收额在增长，但是毛利率却在下降。2023年半年度基因工程/生物类药品毛利率为91.52%，同比下降1.91个百分点。
PART 2
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应收账款周转率持续下降
2023半年度，企业应收账款合计23.01亿元，占总资产的8.19%，相较于去年同期的19.41亿元增长了18.52%。
1、应收账款周转率连续5年下降
本期，企业应收账款周转率为2.74。在2018年半年度到2023年半年度，企业应收账款周转率连续5年下降，平均回款时间从47天增加到了65天，回款周期大幅增长，应收账款的回款风险越来越大。
2、一年以内账龄占比小幅下降
从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为87.49%，11.67%和0.84%。
2023半年度，长春高新在建工程余额合计27.63亿元，相较期初的22.98亿元下降了20.20%。
本报告期内，重要在建工程新增投入7.79亿元。在此之中，待转设备本期新增投入4.72亿元。
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