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康泰医学(300869)2023年中报解读：血氧类收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长，存货周转率持续下降
康泰医学系统(秦皇岛)股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“胡坤”。公司的主营业务是医疗诊断、监护设备的研发、生产和销售。产品涵盖血氧类、心电类、超声类、监护类、血压类等多个大类,建立了完善的研发、生产和销售体系。
根据康泰医学2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收4.94亿元，同比大幅增长48.88%。扣非净利润1.73亿元，同比大幅增长52.52%。康泰医学2023年半年度净利润1.83亿元，业绩同比大幅增长58.51%。
PART 1
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血氧类收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长
1、主营业务构成
公司主要产品包括血氧类和心电类两项，其中血氧类占比51.63%，心电类占比10.29%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 血氧类 | 2.55亿元 | 51.63% | 66.89% |
| 心电类 | 5,089.98万元 | 10.29% | 58.26% |
| 监护类 | 4,884.23万元 | 9.88% | 62.87% |
| 其他业务 | 1.39亿元 | 28.2% | - |
2、血氧类收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长
2023年半年度公司营收4.94亿元，与去年同期的3.32亿元相比，大幅增长了48.88%，主要是因为血氧类本期营收2.55亿元，去年同期为1.54亿元，同比大幅增长了65.6%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2023中报营收 | 2022中报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 血氧类 | 2.55亿元 | 1.54亿元 | 65.6% |
| 心电类 | 5,089.98万元 | 4,527.47万元 | 12.42% |
| 监护类 | 4,884.23万元 | 4,281.97万元 | 14.07% |
| 其他业务 | 1.39亿元 | 8,986.00万元 | 55.16% |
| 合计 | 4.94亿元 | 3.32亿元 | 48.88% |
3、血氧类毛利率的大幅增长推动公司毛利率的大幅增长
2023年半年度公司毛利率从去年同期的45.0%，同比大幅增长到了今年的61.2%，主要是因为血氧类本期毛利率66.89%，去年同期为39.3%，同比大幅增长了70.2%。
PART 2
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主营业务利润同比大幅增长
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4.94亿元 | 3.32亿元 | 48.88% |
| 营业成本 | 1.92亿元 | 1.83亿元 | 5.01% |
| 销售费用 | 6,150.08万元 | 2,480.07万元 | 147.98% |
| 管理费用 | 2,276.40万元 | 1,386.05万元 | 64.24% |
| 财务费用 | -2,488.30万元 | -6,067.16万元 | 58.99% |
| 研发费用 | 5,149.82万元 | 4,127.45万元 | 24.77% |
| 所得税费用 | 2,739.27万元 | 1,420.21万元 | 92.88% |
2023年半年度主营业务利润为1.83亿元，去年同期为1.28亿元，同比大幅增长42.78%。
主营业务利润同比大幅增长原因是：
| 主营业务利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 | 主营业务利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4.94亿元 | 48.88% | 财务费用 | -2,488.30万元 | 58.99% |
| 销售费用 | 6,150.08万元 | 147.98% |
PART 3
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净现金流较去年同期大幅下降
1、净利润同比大幅增加58.51%，净现金流同比大幅降低6.64倍
2023年半年度，康泰医学净利润为1.83亿元，去年同期为1.15亿元，同比大幅增长58.51%。净现金流为-2.01亿元，去年同期为-2,629.13万元，较去年同期大幅下降6.64倍。
纵然经营活动产生的现金流净额本期为1.57亿元，同比大幅增长3.26倍，但是筹资活动产生的现金流净额本期为-2.86亿元，去年同期为-1,862.17万元，同比大幅下降14.35倍，导致净现金流同比大幅下降。
筹资活动现金流净额同比大幅下降的原因是：
虽然收到其他与筹资活动有关的现金本期为1.20亿元，同比增长1.20亿元；
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