国风新材(000859)2023年中报解读：主营业务利润由盈转亏，薄膜材料收入的小幅下降导致公司营收的小幅下降
安徽国风新材料股份有限公司于1998年上市，实际控制人为“合肥市人民政府国有资产监督管理委员会”。公司主营业务为生产经营双向拉伸聚丙烯薄膜和双向拉伸聚酯薄膜等包装膜材料、预涂膜材料、电容器用薄膜、聚酰亚胺薄膜、高分子功能膜材料和电子信息用膜材料，以及木塑新材料、工程塑料等。公司的主要产品为双向拉伸聚丙烯薄膜（BOPP薄膜）产品。
根据国风新材2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收10.82亿元，同比小幅下降11.00%。扣非净利润-1,286.19万元，由盈转亏。国风新材2023年半年度净利润124.86万元，业绩同比大幅下降99.11%。
薄膜材料收入的小幅下降导致公司营收的小幅下降
1、主营业务构成
公司的主营业务为加工制造业，主要产品包括薄膜材料和其他两项，其中薄膜材料占比60.52%，其他占比24.38%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 加工制造业 | 10.82亿元 | 100.0% | 5.34% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 薄膜材料 | 6.55亿元 | 60.52% | 6.30% |
| 其他 | 2.64亿元 | 24.38% | 1.80% |
| 新能源汽车配套材料 | 1.10亿元 | 10.14% | 0.71% |
| 新型木塑材料 | 5,364.53万元 | 4.96% | 20.47% |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 国内 | 9.47亿元 | 87.5% | 3.29% |
| 国外 | 1.35亿元 | 12.5% | 19.66% |
2、薄膜材料收入的小幅下降导致公司营收的小幅下降
2023年半年度公司营收10.82亿元，与去年同期的12.16亿元相比，小幅下降了11.0%。
主营业务小幅下降的原因是：
（1）薄膜材料本期营收6.55亿元，去年同期为7.62亿元，同比小幅下降了14.07%。
（2）新能源汽车配套材料本期营收1.10亿元，去年同期为1.86亿元，同比大幅下降了40.88%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2023中报营收 | 2022中报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 薄膜材料 | 6.55亿元 | 7.62亿元 | -14.07% |
| 其他 | 2.64亿元 | 2.28亿元 | 15.61% |
| 新能源汽车配套材料 | 1.10亿元 | 1.86亿元 | -40.88% |
| 新型木塑材料 | 5,364.53万元 | 3,982.86万元 | 34.69% |
| 合计 | 10.82亿元 | 12.16亿元 | -11.0% |
3、薄膜材料毛利率的大幅下降导致公司毛利率的大幅下降
2023年半年度公司毛利率从去年同期的13.86%，同比大幅下降到了今年的5.34%。
毛利率大幅下降的原因是：
（1）薄膜材料本期毛利率6.3%，去年同期为17.56%，同比大幅下降了11.26%。
（2）新能源汽车配套材料本期毛利率0.71%，去年同期为14.01%，同比大幅下降了13.3%。
4、薄膜材料毛利率持续下降
值得一提的是，薄膜材料在营收额下降的同时，而且毛利率也在下降。2021-2023年半年度薄膜材料毛利率呈大幅下降趋势，从2021年半年度的22.01%，大幅下降到2023年半年度的6.30%，2021-2023年半年度新能源汽车配套材料毛利率呈大幅下降趋势，从2021年半年度的14.66%，大幅下降到2023年半年度的0.71%。
5、海外销售大幅下降
从地区营收情况上来看，2023年半年度国内销售9.47亿元，同比下降7.35%，同期海外销售1.35亿元，同比大幅下降30.22%。2021-2023年半年度，国内营收占比从81.62%增长到87.50%，海外营收占比从18.38%下降到12.50%，海外不仅市场销售额在大幅下降，而且毛利率也从22.96%下降到19.66%。
净利润连续3年下降
1、营业总收入同比小幅降低11.00%，净利润同比大幅降低99.11%
2023年半年度，国风新材营业总收入为10.82亿元，去年同期为12.16亿元，同比小幅下降11.00%，净利润为124.86万元，去年同期为1.41亿元，同比大幅下降99.11%。
本期主营业务利润-2,871.83万元，去年同期为9,186.53万元，由盈转亏；本期资产处置收益31.78万元，同比大幅下降99.43%，是导致净利润大幅降低的主要原因。
净利润从2019年半年度到2021年半年度呈现上升趋势，从1,269.98万元增长到1.65亿元，而2021年半年度到2023年半年度呈现下降状态，从1.65亿元下降到124.86万元。
2、财务收益大幅下降，主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 10.82亿元 | 12.16亿元 | -11.00% |
| 营业成本 | 10.24亿元 | 10.47亿元 | -2.18% |
| 销售费用 | 1,138.49万元 | 1,384.82万元 | -17.79% |
| 管理费用 | 3,447.41万元 | 3,354.34万元 | 2.78% |
| 财务费用 | -635.06万元 | -1,019.11万元 | 37.69% |
| 研发费用 | 4,204.60万元 | 3,249.55万元 | 29.39% |
| 所得税费用 | -657.54万元 | 1,949.15万元 | -133.74% |
2023年半年度主营业务利润为-2,871.83万元，去年同期为9,186.53万元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为10.82亿元，同比小幅下降11.00%；（2）毛利率本期为5.34%，同比大幅下降8.52%。
2023年半年度公司营收10.82亿元，同比小幅下降11.0%。虽然营收在下降，但是财务费用、研发费用却在增长。
1、财务收益大幅下降
本期财务费用为-635.06万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅下降了37.69%。重要原因在于：
（1）利息收入本期为641.73万元，去年同期为896.60万元，同比下降了28.43%。
（2）汇兑收益本期为172.97万元，去年同期为333.29万元，同比大幅下降了48.1%。
财务费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 利息收入 | -641.73万元 | -896.60万元 |
| 汇兑收益 | -172.97万元 | -333.29万元 |
| 其他 | 179.64万元 | 210.77万元 |
| 合计 | -635.06万元 | -1,019.11万元 |
2、研发费用增长
本期研发费用为4,204.60万元，同比增长29.39%。研发费用增长的原因是：
（1）直接投入本期为2,346.38万元，去年同期为1,886.76万元，同比增长了24.36%。
（2）折旧与摊销本期为272.52万元，去年同期为69.83万元，同比大幅增长了近3倍。
（3）其他本期为328.52万元，去年同期为142.73万元，同比大幅增长了130.18%。
研发费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 直接投入 | 2,346.38万元 | 1,886.76万元 |
| 人员人工 | 1,257.18万元 | 1,150.23万元 |
| 折旧与摊销 | 272.52万元 | 69.83万元 |
| 其他 | 328.52万元 | 142.73万元 |
| 合计 | 4,204.60万元 | 3,249.55万元 |
非主营业务中其他收益本期为1,593.50万元，占利润总额2.99倍，同比大幅增长33.50%。投资收益本期为703.40万元，占利润总额132.05%，同比小幅增长10.37%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 703.40万元 | -132.05% | 10.37% |
| 公允价值变动收益 | -11.21万元 | 2.10% | -194.56% |
| 资产减值损失 | -72.22万元 | 13.56% | -301.66% |
| 营业外收入 | 54.23万元 | -10.18% | 372.92% |
| 营业外支出 | 8.09万元 | -1.52% | 60.44% |
| 其他收益 | 1,593.50万元 | -299.15% | 33.50% |
| 信用减值损失 | 47.76万元 | -8.97% | 109.29% |
| 资产处置收益 | 31.78万元 | -5.97% | -99.43% |
净现金流较去年同期下降
1、净利润同比大幅降低99.11%，净现金流同比降低15.51%
2023年半年度，国风新材净利润为124.86万元，去年同期为1.41亿元，同比大幅下降99.11%。净现金流为-2.20亿元，去年同期为-1.90亿元，较去年同期下降15.51%。
纵然投资活动产生的现金流净额本期为-1.88亿元，去年同期为-2.25亿元，同比增长16.29%，但是筹资活动产生的现金流净额本期为-3,395.61万元，去年同期为2,949.43万元，由正转负，导致净现金流同比下降。
筹资活动现金流净额由正转负的原因是偿还债务支付的现金本期为5,000.00万元，同比大幅增长2.88倍。
投资活动现金流净额同比增长的原因是：
虽然处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额本期为19.60万元，同比大幅下降99.57%；
但是收到其他与投资活动有关的现金本期为6,000.00万元，同比大幅增长16.42倍。
2、经营活动现金流同比大幅下降51.63%
本期经营活动现金流净额为246.79万元，同比大幅下降51.63%。
固然本期经营性应收项目增加1,210.02万元，同比大幅下降93.07%，然而（1）本期净利润124.86万元，同比大幅下降99.11%；（2）本期经营性应付项目减少2,710.12万元，去年同期为-6,452.39万元，由负转正，导致经营活动现金流净额同比大幅下降。
归母净利润依赖于政府补助
国风新材2023半年度的归母净利润的收益依赖于非经常性损益，本期归母净利润为124.86万元，非经常性损益为1,411.05万元。
本期非经常性损益项目概览表：
2023半年度的非经常性损益
| 项目 | 金额 |
|---|---|
| 政府补助 | 1,593.50万元 |
| 其他 | -182.45万元 |
| 合计 | 1,411.05万元 |
政府补助
(1)本期政府补助对利润的贡献为1,593.50万元，其中非经常性损益的政府补助金额为1,593.50万元。
计入利润的政府补助的主要构成
| 项目名称 | 金额 |
|---|---|
| 往期留存政府补助计入当期利润（注1） | 1,453.03万元 |
| 其他 | 140.47万元 |
| 小计 | 1,593.50万元 |
往期留存政府补助剩余金额为8,440.17万元，其中1,453.03万元计入当期利润中，主要明细如下表所示：
请下载并登录APP，即可阅读全文
