敦煌种业(600354)2023年中报解读：主营业务利润同比大幅增长，政府补助是本期归母净利润盈利的次要因素
甘肃省敦煌种业集团股份有限公司于2004年上市，实际控制人为“酒泉市人民政府国有资产监督管理委员会”。公司主要从事各类农作物种子的研发、生产、加工、销售和脱水菜、番茄粉、啤酒花制品的和高品质果蔬鲜品的生产、加工、销售；棉花及其副产品和其它农产品的收购、加工、仓储、贸易；食用农产品、预包装食品(含冷冻冷藏)的采购与销售。
根据敦煌种业2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收4.61亿元，同比大幅增长49.04%。扣非净利润716.36万元，扭亏为盈。敦煌种业2023年半年度净利润5,119.67万元，业绩同比大幅增长193.61%。
公司主要产品包括种子和食品与贸易两项，其中种子占比74.11%，食品与贸易占比22.08%。
| 分产品 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
| 种子 |
3.42亿元 |
74.11% |
40.16% |
| 食品与贸易 |
1.02亿元 |
22.08% |
18.03% |
| 其他业务 |
1,756.79万元 |
3.81% |
- |
1、主营业务利润同比大幅增长4.17倍，财务费用下降
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
4.61亿元 |
3.09亿元 |
49.04% |
| 营业成本 |
3.01亿元 |
2.10亿元 |
43.09% |
| 销售费用 |
1,788.39万元 |
2,035.98万元 |
-12.16% |
| 管理费用 |
5,023.13万元 |
4,803.30万元 |
4.58% |
| 财务费用 |
496.56万元 |
694.57万元 |
-28.51% |
| 研发费用 |
593.68万元 |
553.02万元 |
7.35% |
| 所得税费用 |
2,873.36万元 |
41.65万元 |
6799.54% |
2023年半年度主营业务利润为7,710.71万元，去年同期为1,490.99万元，同比大幅增长4.17倍。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为4.61亿元，同比大幅增长49.04%；（2）毛利率本期为34.69%，同比小幅增长2.71%。
2023年半年度公司营收4.61亿元，同比大幅增长49.04%。虽然营收在增长，但是财务费用、销售费用却在下降。
本期财务费用为496.56万元，同比下降28.51%。财务费用下降的原因是：
（1）利息收入本期为495.81万元，去年同期为293.03万元，同比大幅增长了69.2%。
（2）汇兑损失本期为76.30万元，去年同期为176.49万元，同比大幅下降了56.77%。
（3）利息费用本期为949.79万元，去年同期为1,009.91万元，同比小幅下降了5.95%。
财务费用主要构成表
| 项目 |
本期发生额 |
上期发生额 |
| 利息费用 |
949.79万元 |
1,009.91万元 |
| 减：利息收入 |
-495.81万元 |
-293.03万元 |
| 汇兑损失 |
76.30万元 |
176.49万元 |
| 其他 |
-33.72万元 |
-198.80万元 |
| 合计 |
496.56万元 |
694.57万元 |
从2020年半年度到2023年半年度,收入从4.11亿元增长到4.61亿元，增长率为4.03%，并且财务费用从1,752.01万元减少到496.56万元，增长率为-23.89%。
本期销售费用为1,788.39万元，同比小幅下降12.16%。
虽然差旅费本期为268.66万元，去年同期为88.25万元，同比大幅增长了近2倍；
但是（1）其他本期为152.87万元，去年同期为377.55万元，同比大幅下降了59.51%；（2）职工薪酬本期为1,208.99万元，去年同期为1,382.87万元，同比小幅下降了12.57%；
销售费用主要构成表
| 项目 |
本期发生额 |
上期发生额 |
| 职工薪酬 |
1,208.99万元 |
1,382.87万元 |
| 差旅费 |
268.66万元 |
88.25万元 |
| 其他 |
310.75万元 |
564.86万元 |
| 合计 |
1,788.39万元 |
2,035.98万元 |
从2018年半年度到2023年半年度,收入从2.06亿元增长到4.61亿元，增长率为24.75%，同期销售费用从4,222.11万元减少到1,788.39万元，增长率为-11.53%，可以看出，5年内，营业收入的增长率远大于销售费用的增长率
2、营业总收入同比增加49.04%，净利润同比增加193.61%
2023年半年度，敦煌种业营业总收入为4.61亿元，去年同期为3.09亿元，同比大幅增长49.04%，净利润为5,119.67万元，去年同期为1,743.69万元，同比大幅增长193.61%。
尽管所得税费用本期为2,873.36万元，同比大幅增长68.00倍，然而主营业务利润本期为7,710.71万元，同比大幅增长4.17倍，推动净利润同比大幅增长。
净利润从2016年半年度到2023年半年度呈现上升趋势，从-1.38亿元增长到5,119.67万元。
1、净利润同比大幅增加193.61%，净现金流同比大幅降低5.79倍
2023年半年度，敦煌种业净利润为5,119.67万元，去年同期为1,743.69万元，同比大幅增长193.61%。净现金流为-2.24亿元，去年同期为4,674.99万元，由正转负。
净现金流由正转负是因为（1）筹资活动产生的现金流净额本期为-1.46亿元，去年同期为7,081.55万元，由正转负；（2）投资活动产生的现金流净额本期为-8,555.18万元，去年同期为-598.57万元，同比大幅下降13.29倍。
1、偿还债务支付的现金本期为4.66亿元，同比大幅增长42.87%。
2、分配股利、利润或偿付利息支付的现金本期为6,237.55万元，同比大幅增长4.05倍。
虽然收回投资收到的现金本期为1.50亿元，同比增长1.50亿元；
但是投资支付的现金本期为2.21亿元，同比增长2.21亿元。
本期经营活动现金流净额为724.75万元，去年同期为-1,807.99万元，由负转正。
固然本期经营性应付项目减少2.93亿元，同比大幅增长176.45%，然而（1）本期存货减少2.10亿元，同比大幅增长82.90%；（2）本期经营性应收项目增加1,949.49万元，同比大幅下降77.73%，推动经营活动现金流净额由负转正。
