汉森制药(002412)2023年中报解读：净利润连续3年增长，天麻醒脑胶囊毛利率持续增长
湖南汉森制药股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“刘令安”。公司是一家从事传统中成药制剂、化学药、医用制剂的研发、生产和销售的企业。
根据汉森制药2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收4.72亿元，同比基本持平。扣非净利润8,617.84万元，同比增长15.08%。汉森制药2023年半年度净利润9,066.72万元，业绩同比小幅增长14.94%。
天麻醒脑胶囊毛利率持续增长
1、主营业务构成
公司的主要业务为医药工业，占比高达99.97%，主要产品包括四磨汤口服液、天麻醒脑胶囊、固体口服制剂三项，四磨汤口服液占比52.23%，天麻醒脑胶囊占比18.02%，固体口服制剂占比8.95%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 医药工业 | 4.72亿元 | 99.97% | - |
| 农产品 | 12.58万元 | 0.03% | - |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 四磨汤口服液 | 2.46亿元 | 52.23% | 73.57% |
| 天麻醒脑胶囊 | 8,500.21万元 | 18.02% | 80.64% |
| 固体口服制剂 | 4,219.77万元 | 8.95% | - |
| 缩泉胶囊 | 4,124.96万元 | 8.75% | - |
| 银杏叶胶囊 | 2,334.56万元 | 4.95% | - |
| 其他业务 | 3,350.06万元 | 7.1% | - |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 中南区 | 2.06亿元 | 43.68% | 69.34% |
| 华东区 | 9,328.06万元 | 19.78% | 75.31% |
| 西南区 | 7,230.03万元 | 15.33% | 72.87% |
| 华北区 | 4,628.50万元 | 9.81% | - |
| 西北区 | 3,303.37万元 | 7.0% | - |
| 其他业务 | 2,072.70万元 | 4.4% | - |
2、天麻醒脑胶囊毛利率持续增长
2023年半年度公司毛利率为71.59%，同比去年的72.38%基本持平。产品毛利率方面，2021-2023年半年度天麻醒脑胶囊毛利率呈小幅增长趋势，从2021年半年度的77.79%，小幅增长到2023年半年度的80.64%，2023年半年度四磨汤口服液毛利率为73.57%，同比增加0.54个百分点。
净利润连续3年增长
2023年半年度，汉森制药营业总收入为4.72亿元，去年同期为4.63亿元，同比基本持平，净利润为9,066.72万元，去年同期为7,888.16万元，同比小幅增长14.94%。
尽管其他收益本期为215.48万元，同比大幅下降50.54%，然而投资收益本期为4,059.76万元，同比大幅增长51.54%，推动净利润同比小幅增长。
净利润从2018年半年度到2023年半年度呈现上升趋势，从6,068.12万元增长到9,066.72万元。
对外股权投资资产逐年递增
在2023年半年度报告中，汉森制药用于对外股权投资的资产为8.31亿元，占总资产的36.48%。对外股权投资所产生的收益为3,844.6万元，占净利润9,066.72万元的42.4%。
对外股权投资构成表
| 项目 | 金额 | 收益 |
|---|---|---|
| 湖南三湘银行股份有限公司 | 7.21亿元 | 2,582.51万元 |
| 其他 | 1.11亿元 | 1,262.09万元 |
| 合计 | 8.31亿元 | 3,844.6万元 |
1、湖南三湘银行股份有限公司
湖南三湘银行股份有限公司业务性质为金融服务业。
同比上期看起来，投资收益有所减少。
历年投资数据
| 湖南三湘银行股份有限公司 | 持有股权（%）直接 | 投资损益 | 期末余额 |
|---|---|---|---|
| 2023年中 | 15.00 | 2,582.51万元 | 7.21亿元 |
| 2022年中 | 15.00 | 2,742.71万元 | 6.77亿元 |
| 2022年末 | 15.00 | 0元 | 6.83亿元 |
| 2021年末 | 15.00 | 6,741.85万元 | 6.48亿元 |
| 2020年末 | 15.00 | 5,502.25万元 | 5.68亿元 |
2、对外股权投资资产连续4年递增
从近5年来看，企业的对外股权投资资产持续小幅增长，由2019年的5.58亿元小幅增长至2023年的8.31亿元，增长率为48.94%。
请下载并登录APP，即可阅读全文
