信邦制药(002390)2023年中报解读:药品毛利率持续下降,净现金流由正转负
贵州信邦制药股份有限公司于2010年上市,实际控制人为“安吉”。公司是一家从事医疗服务、医药流通和医药工业的企业。其产品集中在心脑血管、消化系统两大类,具体包括银杏叶片、六味安消胶囊、贞芪扶正胶囊、护肝宁片、益心舒胶囊等。
根据信邦制药2023年半年度财报披露,2023年半年度,公司实现营收32.56亿元,同比小幅增长3.59%。扣非净利润1.55亿元,同比增长24.71%。信邦制药2023年半年度净利润1.92亿元,业绩同比增长22.81%。本期经营活动产生的现金流净额为1.80亿元,营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
公司主要从事医药流通、医药制造、其他行业,其中药品为第一大收入来源,占比83.24%。
分行业 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
医药流通 |
27.02亿元 |
82.98% |
11.63% |
医药制造 |
3.86亿元 |
11.86% |
52.17% |
其他行业 |
112.68万元 |
0.03% |
- |
其他业务 |
1.67亿元 |
5.13% |
- |
分产品 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
药品 |
27.11亿元 |
83.24% |
15.93% |
器械 |
3.78亿元 |
11.6% |
- |
其他产品 |
112.68万元 |
0.03% |
- |
其他业务 |
1.67亿元 |
5.13% |
- |
分地区 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
华东 |
2.71亿元 |
8.31% |
- |
华北 |
4,757.76万元 |
1.46% |
- |
华中 |
2,015.38万元 |
0.62% |
- |
东北 |
1,107.30万元 |
0.34% |
- |
其他业务 |
29.07亿元 |
89.27% |
- |
2023年半年度公司营收32.56亿元,与去年同期的31.44亿元相比,小幅增长了3.59%,主要是因为药品本期营收27.11亿元,去年同期为25.22亿元,同比小幅增长了7.47%。
近两年产品营收变化
名称 |
2023中报营收 |
2022中报营收 |
同比增减 |
药品 |
27.11亿元 |
25.22亿元 |
7.47% |
医疗服务 |
9.22亿元 |
9.78亿元 |
-5.71% |
器械 |
3.78亿元 |
4.34亿元 |
-12.97% |
其他业务 |
-7.54亿元 |
-7.90亿元 |
4.63% |
合计 |
32.56亿元 |
31.44亿元 |
3.59% |
2023年半年度公司毛利率为19.5%,同比去年的20.09%基本持平。值得一提的是,虽然医疗服务营收额在下降,但是毛利率却在提升。2020-2023年半年度医疗服务毛利率呈大幅增长趋势,从2020年半年度的9.67%,大幅增长到2023年半年度的13.61%。2020-2023年半年度药品毛利率呈大幅下降趋势,从2020年半年度的24.35%,大幅下降到2023年半年度的15.93%。
1、财务费用大幅下降,主营业务利润同比增长28.82%
主要财务数据表
|
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
营业总收入 |
32.56亿元 |
31.44亿元 |
3.59% |
营业成本 |
26.22亿元 |
25.12亿元 |
4.37% |
销售费用 |
1.74亿元 |
1.93亿元 |
-10.01% |
管理费用 |
2.07亿元 |
2.25亿元 |
-8.16% |
财务费用 |
1,607.73万元 |
2,708.89万元 |
-40.65% |
研发费用 |
166.61万元 |
26.83万元 |
521.04% |
所得税费用 |
1,722.47万元 |
1,736.75万元 |
-0.82% |
2023年半年度主营业务利润为2.24亿元,去年同期为1.74亿元,同比增长28.82%。
虽然毛利率本期为19.50%,同比下降0.59%,不过营业总收入本期为32.56亿元,同比小幅增长3.59%,推动主营业务利润同比增长。
2023年半年度公司营收32.56亿元,同比小幅增长3.59%。虽然营收在增长,但是财务费用却在下降。
本期财务费用为1,607.73万元,同比大幅下降40.65%。归因于利息费用本期为2,156.53万元,去年同期为3,070.47万元,同比下降了29.77%。
财务费用主要构成表
项目 |
本期发生额 |
上期发生额 |
利息费用 |
2,156.53万元 |
3,070.47万元 |
减:利息收入 |
-596.10万元 |
-426.04万元 |
其他 |
47.29万元 |
64.46万元 |
合计 |
1,607.73万元 |
2,708.89万元 |
2、营业总收入同比小幅增加3.59%,净利润同比增加22.81%
2023年半年度,信邦制药营业总收入为32.56亿元,去年同期为31.44亿元,同比小幅增长3.59%,净利润为1.92亿元,去年同期为1.56亿元,同比增长22.81%。
尽管信用减值损失本期为-1,674.20万元,去年同期为-827.79万元,同比大幅下降102.25%,然而主营业务利润本期为2.24亿元,同比增长28.82%,推动净利润同比增长。
净利润从2018年半年度到2020年半年度呈现下降趋势,从1.96亿元下降到2,945.62万元,而2020年半年度到2023年半年度呈现上升状态,从2,945.62万元增长到1.92亿元。
2023年半年度,信邦制药净利润为1.92亿元,去年同期为1.56亿元,同比增长22.81%。净现金流为-8,517.59万元,去年同期为5.44亿元,由正转负。