横店东磁(002056)2023年中报解读：海外销售大幅下降，净利润连续10年增长
横店集团东磁股份有限公司于2006年上市，实际控制人为“东阳市横店社团经济企业联合会”。公司的主营业务为磁性材料、太阳能光伏产品、锂电池及器件的研发、生产和销售。公司主要产品有磁性材料、器件、光伏产品。
根据横店东磁2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收102.46亿元，同比小幅增长9.35%。扣非净利润12.49亿元，同比大幅增长88.36%。横店东磁2023年半年度净利润12.15亿元，业绩同比大幅增长52.49%。
海外销售大幅下降
1、主营业务构成
公司的主要业务为光伏产品，占比高达66.34%，主要产品包括光伏产品和磁性材料两项，其中光伏产品占比66.34%，磁性材料占比17.78%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 光伏产品 | 67.97亿元 | 66.34% | 24.32% |
| 磁性材料 | 18.22亿元 | 17.78% | 26.61% |
| 锂电池 | 9.39亿元 | 9.16% | 12.24% |
| 器件 | 3.62亿元 | 3.53% | - |
| 其他 | 3.26亿元 | 3.18% | - |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 光伏产品 | 67.97亿元 | 66.34% | 24.32% |
| 磁性材料 | 18.22亿元 | 17.78% | 26.61% |
| 锂电池 | 9.39亿元 | 9.16% | 12.24% |
| 器件 | 3.62亿元 | 3.53% | 19.94% |
| 其他 | 3.26亿元 | 3.18% | 9.33% |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 境外 | 64.14亿元 | 62.6% | - |
| 境内 | 38.31亿元 | 37.4% | - |
2、营收小幅增长
2023年半年度公司营收102.46亿元，与去年同期的93.69亿元相比，小幅增长了9.35%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2023中报营收 | 2022中报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 光伏产品 | 67.97万元 | 58.62亿元 | 15.95% |
| 磁性材料 | 18.22万元 | 21.44亿元 | -15.01% |
| 锂电池 | 9.39万元 | 8.13亿元 | 15.45% |
| 其他业务 | 102.45亿元 | 5.50亿元 | 1760.99% |
| 合计 | 102.46亿元 | 93.69亿元 | 9.35% |
3、光伏产品毛利率的大幅增长推动公司毛利率的大幅增长
2023年半年度公司毛利率从去年同期的16.67%，同比大幅增长到了今年的22.98%。
毛利率大幅增长的原因是：
（1）光伏产品本期毛利率24.32%，去年同期为13.23%，同比大幅增长了11.09%。
（2）磁性材料本期毛利率26.61%，去年同期为23.39%，同比小幅增长了3.22%。
4、海外销售大幅下降
从地区营收情况上来看，本期公司营销渠道主要集中在海外地区。2023年半年度国内销售36.23万元，同比大幅下降99.99%，同期海外销售64.14万元，同比大幅下降99.99%。
主营业务利润同比大幅增长
1、财务费用大幅下降，主营业务利润同比大幅增长102.49%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 102.46亿元 | 93.69亿元 | 9.35% |
| 营业成本 | 78.91亿元 | 78.08亿元 | 1.06% |
| 销售费用 | 1.27亿元 | 1.25亿元 | 1.65% |
| 管理费用 | 3.27亿元 | 2.13亿元 | 53.88% |
| 财务费用 | -1.67亿元 | 540.05万元 | -3191.44% |
| 研发费用 | 5.25亿元 | 4.60亿元 | 14.26% |
| 所得税费用 | 1.51亿元 | 7,196.41万元 | 109.57% |
2023年半年度主营业务利润为15.13亿元，去年同期为7.47亿元，同比大幅增长102.49%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为102.46亿元，同比小幅增长9.35%；（2）财务费用本期为-1.67亿元，同比大幅下降31.91倍。
2023年半年度公司营收102.46亿元，同比小幅增长9.35%。虽然营收在增长，但是财务费用却在下降。
本期财务费用为-1.67亿元，去年同期为540.05万元，表示由上期的财务支出，变为本期的财务收益。归因于本期汇兑收益为1.08亿元，去年同期汇兑损失为3,951.39万元；
财务费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 汇兑损益 | -1.08亿元 | 3,951.39万元 |
| 利息收入 | -9,126.37万元 | -6,720.71万元 |
| 利息支出 | 2,799.52万元 | 3,046.33万元 |
| 其他 | 451.93万元 | 263.04万元 |
| 合计 | -1.67亿元 | 540.05万元 |
2、营业总收入同比小幅增加9.35%，净利润同比大幅增加52.49%
2023年半年度，横店东磁营业总收入为102.46亿元，去年同期为93.69亿元，同比小幅增长9.35%，净利润为12.15亿元，去年同期为7.97亿元，同比大幅增长52.49%。
尽管投资收益本期为-7,569.91万元，去年同期为1.13亿元，同比大幅下降167.14%，然而主营业务利润本期为15.13亿元，同比大幅增长102.49%，推动净利润同比大幅增长。
净利润2014年半年度到2023年半年度呈现上升趋势，从1.70亿元增长到12.15亿元。
净现金流同比大幅增长
1、净利润同比增加52.49%，净现金流同比增加2.16倍
2023年半年度，横店东磁净利润为12.15亿元，去年同期为7.97亿元，同比大幅增长52.49%。净现金流为25.72亿元，去年同期为8.14亿元，同比大幅增长2.16倍。
纵然筹资活动产生的现金流净额本期为-5.30亿元，去年同期为1.86亿元，由正转负，但是（1）投资活动产生的现金流净额本期为9.55亿元，去年同期为-4.57亿元，由负转正；（2）经营活动产生的现金流净额本期为21.47亿元，同比大幅增长97.91%，推动净现金流同比大幅增长。
投资活动现金流净额由负转正的原因是：
1、收到其他与投资活动有关的现金本期为12.09亿元，同比大幅增长165.47%。
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