东方智造(002175)2023年中报解读：归母净利润依赖于债务重组损益，产业园综合管理服务收入的大幅下降导致公司营收的小幅下降
广西东方智造科技股份有限公司于2007年上市，实际控制人为“范美蓉”。公司主要从事数显量具量仪及相关产品的生产、销售与研发。
根据东方智造2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收1.28亿元，同比小幅下降8.48%。扣非净利润527.67万元，同比大幅下降74.29%。东方智造2023年半年度净利润4,253.24万元，业绩同比大幅增长54.58%。
产业园综合管理服务收入的大幅下降导致公司营收的小幅下降
1、主营业务构成
公司的主要业务为计量器具制造业，占比高达98.6%，其中量仪量具产品为第一大收入来源。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 计量器具制造业 | 1.26亿元 | 98.6% | 29.22% |
| 产业园综合管理服务 | 147.16万元 | 1.15% | 15.64% |
| 智能物流分拣设备 | 19.48万元 | 0.15% | 75.80% |
| 其他 | 11.93万元 | 0.09% | 22.52% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 量仪量具产品 | 1.26亿元 | 98.6% | 29.22% |
| 产业园综合管理服务 | 147.16万元 | 1.15% | 15.64% |
| 智能物流分拣设备 | 19.48万元 | 0.15% | 75.80% |
| 其他 | 11.93万元 | 0.09% | 22.52% |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 国内销售 | 1.01亿元 | 78.78% | 27.15% |
| 国外销售 | 2,709.02万元 | 21.22% | 36.47% |
2、产业园综合管理服务收入的大幅下降导致公司营收的小幅下降
2023年半年度公司营收1.28亿元，与去年同期的1.39亿元相比，小幅下降了8.47%，主要是因为产业园综合管理服务本期营收147.16万元，去年同期为1,613.63万元，同比大幅下降了90.88%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2023中报营收 | 2022中报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 量仪量具产品 | 1.26亿元 | 1.22亿元 | 3.01% |
| 产业园综合管理服务 | 147.16万元 | 1,613.63万元 | -90.88% |
| 智能物流分拣设备 | 19.48万元 | 9.74万元 | 100.0% |
| 其他 | 11.93万元 | 114.13万元 | -89.55% |
| 其他业务 | - | -9.23万元 | - |
| 合计 | 1.28亿元 | 1.39亿元 | -8.47% |
3、产业园综合管理服务毛利率的大幅下降导致公司毛利率的下降
2023年半年度公司毛利率从去年同期的34.61%，同比下降到了今年的29.13%。
毛利率下降的原因是：
（1）产业园综合管理服务本期毛利率15.64%，去年同期为25.89%，同比大幅下降了39.59%。
（2）量仪量具产品本期毛利率29.22%，去年同期为30.04%，同比下降了2.72%。
4、量仪量具产品毛利率持续下降
产品毛利率方面，虽然量仪量具产品营收额在增长，但是毛利率却在下降。2021-2023年半年度量仪量具产品毛利率呈小幅下降趋势，从2021年半年度的32.83%，小幅下降到2023年半年度的29.22%。
主营业务利润同比大幅下降
1、主营业务利润同比大幅下降67.96%，管理费用增长
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.28亿元 | 1.39亿元 | -8.48% |
| 营业成本 | 9,046.64万元 | 9,119.33万元 | -0.80% |
| 销售费用 | 491.51万元 | 384.67万元 | 27.77% |
| 管理费用 | 2,117.72万元 | 1,765.27万元 | 19.97% |
| 财务费用 | 28.74万元 | -118.31万元 | 124.29% |
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | 255.08万元 | 403.55万元 | -36.79% |
2023年半年度主营业务利润为818.07万元，去年同期为2,553.38万元，同比大幅下降67.96%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为1.28亿元，同比小幅下降8.48%；（2）管理费用本期为2,117.72万元，同比增长19.97%。
2023年半年度公司营收1.28亿元，同比小幅下降8.47%。虽然营收在下降，但是管理费用却在增长。
本期管理费用为2,117.72万元，同比增长19.97%。
管理费用增长的原因是：
虽然职工薪酬本期为796.65万元，去年同期为915.70万元，同比小幅下降了13.0%；
但是（1）折旧费本期为403.59万元，去年同期为163.36万元，同比大幅增长了147.06%；（2）其他本期为148.90万元，去年同期为76.42万元，同比大幅增长了94.84%；（3）物业管理及水电费本期为86.48万元，去年同期为20.12万元，同比大幅增长了近3倍。
管理费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 职工薪酬 | 796.65万元 | 915.70万元 |
| 折旧费 | 403.59万元 | 163.36万元 |
| 长期资产摊销 | 220.94万元 | 191.30万元 |
| 中介机构服务费 | 156.88万元 | 170.75万元 |
| 物业管理及水电费 | 86.48万元 | 20.12万元 |
| 其他 | 453.19万元 | 304.05万元 |
| 合计 | 2,117.72万元 | 1,765.27万元 |
非主营业务中投资收益本期为3,666.33万元，占利润总额81.32%，同比大幅增长16.14倍。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 3,666.33万元 | 81.32% | 1614.17% |
| 资产减值损失 | 2.53万元 | 0.06% | - |
| 营业外收入 | 3.85万元 | 0.09% | -96.52% |
| 营业外支出 | 3.58万元 | 0.08% | -55.01% |
| 其他收益 | 119.11万元 | 2.64% | -68.85% |
| 信用减值损失 | -99.32万元 | -2.20% | -21.98% |
| 资产处置收益 | 1.33万元 | 0.03% | 108.48% |
2、营业总收入同比小幅降低8.48%，净利润同比大幅增加54.58%
2023年半年度，东方智造营业总收入为1.28亿元，去年同期为1.39亿元，同比小幅下降8.48%，净利润为4,253.24万元，去年同期为2,751.53万元，同比大幅增长54.58%。
尽管主营业务利润本期为818.07万元，同比大幅下降67.96%，然而投资收益本期为3,666.33万元，同比大幅增长16.14倍，推动净利润同比大幅增长。
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