迈瑞医疗(300760)2023年中报解读：生命信息与支持类产品收入的增长推动公司营收的增长，存货周转率持续上升
深圳迈瑞生物医疗电子股份有限公司于2018年上市，实际控制人为“李西廷”。公司主要从事医疗器械的研发、制造、营销及服务，主要产品涵盖三大领域:生命信息与支持、体外诊断以及医学影像。
根据迈瑞医疗2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收184.76亿元，同比增长20.32%。扣非净利润63.41亿元，同比增长20.84%。迈瑞医疗2023年半年度净利润64.43亿元，业绩同比增长21.79%。
生命信息与支持类产品收入的增长推动公司营收的增长
1、主营业务构成
公司主要产品包括生命信息与支持类产品、体外诊断类产品、医学影像类产品三项，生命信息与支持类产品占比46.91%，体外诊断类产品占比32.34%，医学影像类产品占比20.03%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 生命信息与支持类产品 | 86.67亿元 | 46.91% | 67.16% |
| 体外诊断类产品 | 59.75亿元 | 32.34% | 62.63% |
| 医学影像类产品 | 37.01亿元 | 20.03% | 67.76% |
| 其他产品 | 1.11亿元 | 0.6% | 36.97% |
| 其他业务 | 2,190.56万元 | 0.12% | 34.07% |
2、生命信息与支持类产品收入的增长推动公司营收的增长
2023年半年度公司营收184.76亿元，与去年同期的153.56亿元相比，增长了20.32%。
主营业务增长的原因是：
（1）生命信息与支持类产品本期营收86.67亿元，去年同期为67.72亿元，同比增长了27.99%。
（2）体外诊断类产品本期营收59.75亿元，去年同期为51.43亿元，同比增长了16.18%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2023中报营收 | 2022中报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 生命信息与支持类产品 | 86.67亿元 | 67.72亿元 | 27.99% |
| 体外诊断类产品 | 59.75亿元 | 51.43亿元 | 16.18% |
| 医学影像类产品 | 37.01亿元 | 32.64亿元 | 13.4% |
| 其他业务 | 1.33亿元 | 1.77亿元 | -25.04% |
| 合计 | 184.76亿元 | 153.56亿元 | 20.32% |
3、生命信息与支持类产品毛利率提升
2023年半年度公司毛利率为65.6%，同比去年的64.13%基本持平。产品毛利率方面，2023年半年度生命信息与支持类产品毛利率为67.16%，同比增加1.41个百分点，同期体外诊断类产品毛利率为62.63%，同比增加1.31个百分点。
主营业务利润同比增长
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 184.76亿元 | 153.56亿元 | 20.32% |
| 营业成本 | 63.56亿元 | 55.08亿元 | 15.40% |
| 销售费用 | 28.35亿元 | 21.52亿元 | 31.72% |
| 管理费用 | 7.96亿元 | 6.19亿元 | 28.58% |
| 财务费用 | -5.72亿元 | -2.23亿元 | -156.10% |
| 研发费用 | 18.51亿元 | 13.50亿元 | 37.14% |
| 所得税费用 | 8.67亿元 | 7.18亿元 | 20.70% |
2023年半年度主营业务利润为70.24亿元，去年同期为57.92亿元，同比增长21.28%。
虽然销售费用本期为28.35亿元，同比大幅增长31.72%，不过（1）营业总收入本期为184.76亿元，同比增长20.32%；（2）毛利率本期为65.60%，同比增长1.47%，推动主营业务利润同比增长。
2023年半年度公司营收184.76亿元，同比增长20.32%。虽然营收在增长，但是财务费用却在下降。
本期财务费用为-5.72亿元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅增长了156.1%。重要原因在于：
（1）汇兑（收益）本期为-3.30亿元，去年同期为-1.03亿元，同比大幅下降了近2倍。
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