润阳科技(300920)2023年中报解读：IXPE收入的大幅下降导致公司营收的大幅下降，主营业务利润同比大幅下降
浙江润阳新材料科技股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“张镤”。公司从事聚烯烃发泡材料的研发、生产及销售。主要产品为电子辐照交联聚乙烯（IXPE）。
根据润阳科技2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收1.54亿元，同比大幅下降37.08%。扣非净利润1,053.04万元，同比大幅下降55.74%。润阳科技2023年半年度净利润1,085.40万元，业绩同比大幅下降61.88%。
IXPE收入的大幅下降导致公司营收的大幅下降
1、主营业务构成
公司的主营业务为橡胶和塑料制品业，2023年半年度销售商品为公司主营产品。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 橡胶和塑料制品业 | 1.54亿元 | 100.0% | 19.74% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 销售商品 | 1.52亿元 | 99.18% | - |
| 其他 | 58.72万元 | 0.38% | - |
| 废料销售 | 47.41万元 | 0.31% | - |
| 材料销售 | 19.41万元 | 0.13% | - |
2、IXPE收入的大幅下降导致公司营收的大幅下降
2023年半年度公司营收1.54亿元，与去年同期的2.44亿元相比，大幅下降了37.08%。
主营业务大幅下降的原因是：
（1）IXPE本期营收1.34亿元，去年同期为2.34亿元，同比大幅下降了42.81%。
（2）橡胶和塑料制品业本期营收1.54亿元，去年同期为2.44亿元，同比大幅下降了37.08%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2023中报营收 | 2022中报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 橡胶和塑料制品业 | 1.54亿元 | 2.44亿元 | -37.08% |
| IXPE | 1.34亿元 | 2.34亿元 | -42.81% |
| 其他业务 | -1.34亿元 | -2.34亿元 | 42.81% |
| 合计 | 1.54亿元 | 2.44亿元 | -37.08% |
3、橡胶和塑料制品业毛利率的下降导致公司毛利率的下降
2023年半年度公司毛利率从去年同期的26.78%，同比下降到了今年的19.74%。
毛利率下降的原因是：
（1）橡胶和塑料制品业本期毛利率19.74%，去年同期为26.78%，同比下降了7.04%。
（2）IXPE本期毛利率25.17%，去年同期为27.56%，同比小幅下降了2.39%。
4、橡胶和塑料制品业毛利率持续下降
值得一提的是，橡胶和塑料制品业在营收额下降的同时，而且毛利率也在下降。2021-2023年半年度橡胶和塑料制品业毛利率呈大幅下降趋势，从2021年半年度的53.23%，大幅下降到2023年半年度的19.74%。
净利润连续4年下降
1、营业总收入同比下降37.08%，净利润同比下降61.88%
2023年半年度，润阳科技营业总收入为1.54亿元，去年同期为2.44亿元，同比大幅下降37.08%，净利润为1,085.40万元，去年同期为2,847.14万元，同比大幅下降61.88%。
尽管所得税费用本期为-81.99万元，去年同期为529.26万元，同比大幅下降115.49%，然而（1）主营业务利润本期为961.44万元，同比大幅下降64.59%；（2）其他收益本期为135.61万元，同比大幅下降83.53%，导致净利润同比大幅下降。
净利润从2019年半年度到2020年半年度呈现上升趋势，从5,275.28万元增长到5,991.72万元，而2020年半年度到2023年半年度呈现下降状态，从5,991.72万元下降到1,085.40万元。
2、主营业务利润同比大幅下降64.59%
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