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上海九百：经营活动现金流净额连续10年为负
上海九百2023年一季报解读
上海九百股份有限公司于1994年上市，实际控制人为“上海静安区国有资产监督管理委员会”。公司是一家涉及酒类产品批发与销售、商业物业租赁管理、股权投资以及洗染服务及洗涤化工产品生产与销售等多种业态的综合性企业。其主要产品包括了洗涤用品销售、洗染服务、商业物业管理、商业零售等.
2023年一季度，公司实现营业总收入2,194.22万元，同比小幅增长14.56%。扣非净利润1,470.41万元，同比增长15.76%。净利润1,470.72万元，同比小幅增长13.44%。
PART 1
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主营业务利润亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2,194.22万元 | 1,915.35万元 | 14.56% |
| 营业成本 | 1,573.98万元 | 1,288.75万元 | 22.13% |
| 销售费用 | 482.70万元 | 585.93万元 | -17.62% |
| 管理费用 | 872.90万元 | 826.57万元 | 5.61% |
| 财务费用 | -78.67万元 | -67.98万元 | -15.73% |
| 研发费用 | 18.36万元 | 13.90万元 | 32.10% |
| 所得税费用 | - |
2023年一季度主营业务利润为-717.83万元，去年同期为-767.57万元，较去年同期亏损有所减小。
虽然毛利率本期为28.27%，同比小幅下降4.44%，不过（1）营业总收入本期为2,194.22万元，同比小幅增长14.56%；（2）销售费用本期为482.70万元，同比下降17.62%，推动主营业务利润亏损有所减小。
非主营业务中投资收益本期为2,175.92万元，占利润总额147.95%，同比小幅增长8.39%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 2,175.92万元 | 147.95% | 8.39% |
| 营业外收入 | 9,239.73元 | 0.06% | -96.70% |
| 营业外支出 | 2.82万元 | 0.19% | 65.03% |
| 其他收益 | 2.20万元 | 0.15% | - |
| 信用减值损失 | 12.33万元 | 0.84% | -59.35% |
PART 2
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净现金流同比大幅增长
1、净利润同比小幅增加13.44%，净现金流同比大幅增加38.82%
2023年一季度，上海九百净利润为1,470.72万元，去年同期为1,296.53万元，同比小幅增长13.44%。净现金流为-320.04万元，去年同期为-523.15万元，较去年同期大幅增长38.82%。
纵然投资活动产生的现金流净额本期为-63.24万元，去年同期为-8.85万元，同比大幅下降6.15倍，但是经营活动产生的现金流净额本期为-116.73万元，去年同期为-339.98万元，同比大幅增长65.67%，推动净现金流同比大幅增长。
投资活动现金流净额同比大幅下降的原因是购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为63.24万元，同比大幅增长6.15倍。
2、经营活动现金流净额连续10年为负
2023年一季度经营活动现金流净额为-116.73万元，经营活动现金流净额为负。自2013年以来经营活动现金流净额连续10年为负。
3、经营活动现金流连续10年低于净利润
从2013年到2022年经营活动现金流净额与净利润的差额持续为负。
经营活动现金流和净利润差额表
| 年份 | 经营活动现金流净额 | 净利润 | 差额 |
|---|---|---|---|
| 2013年 | 540.31万元 | 4,743.63万元 | -4,203.33万元 |
| 2014年 | -301.65万元 | 4,397.63万元 | -4,699.28万元 |
| 2015年 | -674.09万元 | 9,230.39万元 | -9,904.48万元 |
| 2016年 | -565.57万元 | 1.83亿元 | -1.89亿元 |
| 2017年 | -1,416.05万元 | 9,733.35万元 | -1.11亿元 |
| 2018年 | -1,172.73万元 | 9,859.22万元 | -1.10亿元 |
| 2019年 | -912.71万元 | 9,898.63万元 | -1.08亿元 |
| 2020年 | -150.22万元 | 5,338.34万元 | -5,488.56万元 |
| 2021年 | 612.82万元 | 1.02亿元 | -9,632.25万元 |
| 2022年 | 205.24万元 | 5,229.97万元 | -5,024.73万元 |
| 差额总计 | -9.08亿元 |
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