心脉医疗：净现金流由负转正
心脉医疗2023年一季报解读
上海微创心脉医疗科技(集团)股份有限公司于2019年上市。公司主要从事主动脉及外周血管介入医疗器械的研发、生产和销售。主要产品为胸主动脉覆膜支架系统、腹主动脉覆膜支架系统、术中支架类、球囊类、支架类。
根据心脉医疗2023年第一季度财报披露，2023年一季度，公司实现营收2.86亿元，同比小幅增长10.75%。扣非净利润1.20亿元，同比基本持平。本期经营活动产生的现金流净额为1.19亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比下降。
主营业务利润同比小幅增长
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.86亿元 | 2.58亿元 | 10.75% |
| 营业成本 | 6,930.16万元 | 5,720.27万元 | 21.15% |
| 销售费用 | 2,507.33万元 | 2,012.40万元 | 24.59% |
| 管理费用 | 1,319.07万元 | 1,037.61万元 | 27.13% |
| 财务费用 | -143.01万元 | -250.00万元 | 42.80% |
| 研发费用 | 3,621.83万元 | 3,428.98万元 | 5.62% |
| 所得税费用 | 2,137.59万元 | 1,914.54万元 | 11.65% |
2023年一季度主营业务利润为1.40亿元，去年同期为1.35亿元，同比小幅增长3.79%。
虽然毛利率本期为75.73%，同比下降2.09%，不过营业总收入本期为2.86亿元，同比小幅增长10.75%，推动主营业务利润同比小幅增长。
比率指标
1、盈利能力
心脉医疗的盈利能力当前总评分为4.6分，在医疗耗材行业内的排名为 2/45，综合盈利能力优秀。其本期的净资产收益率为6.76，在行业中排名第2，销售净利率为43.26，在行业中排名第5。不仅净资产收益率在同行业中表现优秀，而且销售净利率在同行业中表现优秀，总的来说盈利能力表现优秀。
2、成长能力
心脉医疗的成长能力当前总评分为2.8分，在医疗耗材行业内的排名为 22/45，综合成长能力一般。其本期的总资产增长率为13.89，在行业中排名第20，主营业务收入增长率为10.75，在行业中排名第21。其总资产增长率在同行业中表现一般，主营业务收入增长率在同行业中表现一般，所以综合来看成长能力表现一般。
3、运营能力
心脉医疗的运营能力当前总评分为3.2分，在医疗耗材行业内的排名为 11/45，综合运营能力良好。其本期的应收账款周转率为2.31，在行业中排名第12，存货周转率为0.41，在行业中排名第25，总资产周转率为0.14，在行业中排名第12。其应收账款周转率在同行业中表现良好，存货周转率在同行业中表现一般，总资产周转率在同行业中表现良好，所以综合来看运营能力表现良好。
4、偿债能力
心脉医疗的偿债能力当前总评分为4.2分，在医疗耗材行业内的排名为 7/45，综合偿债能力优秀。其本期的流动比率为6.27，在行业中排名第7，速动比率为5.48，在行业中排名第8。不仅流动比率在同行业中表现优秀，而且速动比率在同行业中表现优秀，总的来说偿债能力表现优秀。
5、现金流
心脉医疗的现金流当前总评分为4.6分，在医疗耗材行业内的排名为 2/45，综合现金流优秀。其本期的经营现金净流量对销售收入比率为0.42，在行业中排名第6，资产的经营现金流量回报率为0.06，在行业中排名第1。不仅经营现金净流量对销售收入比率在同行业中表现优秀，而且资产的经营现金流量回报率在同行业中表现优秀，总的来说现金流表现优秀。
净现金流由负转正
2023年一季度，心脉医疗净利润为1.24亿元，去年同期为1.22亿元，同比基本持平。净现金流为9,411.33万元，去年同期为-2.00亿元，由负转正。
净现金流由负转正是因为投资活动产生的现金流净额本期为-2,214.04万元，去年同期为-3.43亿元，同比大幅增长93.54%。
投资活动现金流净额同比大幅增长的原因是：
虽然收回投资收到的现金本期为5.20亿元，同比下降17.46%；
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