上海电气：净利润连续7年下降
上海电气2023年一季报解读
上海电气集团股份有限公司于2008年上市。公司的主营业务为从事设计、制造及销售多种电力设备、机电一体化设备、交通设备及环保系统等产品和相关服务。其主要产品有锅炉、汽轮机、汽轮发电机、风机、电梯。
2023年一季度，公司实现营业总收入212.90亿元，同比小幅下降14.78%。扣非净利润2.07亿元，扭亏为盈。净利润6.93亿元，同比大幅增长119.04%。
净利润连续7年下降
1、营业总收入同比小幅降低14.78%，净利润同比大幅增加119.04%
2023年一季度，上海电气营业总收入为212.90亿元，去年同期为249.81亿元，同比小幅下降14.78%，净利润为6.93亿元，去年同期为3.16亿元，同比大幅增长119.04%。
尽管主营业务利润本期为4,390.10万元，同比大幅下降84.96%，然而（1）公允价值变动收益本期为3.15亿元，去年同期为-1,513.50万元，同比大幅增长21.82倍；（2）投资收益本期为3.91亿元，同比大幅增长160.88%；（3）信用减值损失本期为-4,924.30万元，去年同期为-2.12亿元，同比大幅增长76.77%，推动净利润同比大幅增长。
净利润从2015年一季度到2017年一季度呈现持平趋势，从10.50亿元下降到8.97亿元，而2017年一季度到2023年一季度呈现下降状态，从8.97亿元下降到6.93亿元。
2、主营业务利润同比大幅下降84.96%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 212.90亿元 | 249.81亿元 | -14.78% |
| 营业成本 | 175.23亿元 | 207.45亿元 | -15.53% |
| 销售费用 | 7.26亿元 | 9.57亿元 | -24.13% |
| 管理费用 | 16.51亿元 | 16.41亿元 | 0.64% |
| 财务费用 | 2.21亿元 | 3.65亿元 | -39.56% |
| 研发费用 | 9.85亿元 | 8.55亿元 | 15.20% |
| 所得税费用 | 2.10亿元 | 1.03亿元 | 103.47% |
2023年一季度主营业务利润为4,390.10万元，去年同期为2.92亿元，同比大幅下降84.96%。
虽然毛利率本期为17.69%，同比小幅增长0.73%，不过营业总收入本期为212.90亿元，同比小幅下降14.78%，导致主营业务利润同比大幅下降。
非主营业务中投资收益本期为3.91亿元，占利润总额43.36%，同比大幅增长160.88%。公允价值变动收益本期为3.15亿元，占利润总额34.90%，同比大幅增长21.82倍。其他收益本期为2.38亿元，占利润总额26.38%，同比大幅增长52.30%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 3.91亿元 | 43.36% | 160.88% |
| 公允价值变动收益 | 3.15亿元 | 34.90% | 2181.54% |
| 资产减值损失 | -5,716.40万元 | -6.33% | -61.46% |
| 营业外收入 | 2,217.50万元 | 2.46% | -11.79% |
| 营业外支出 | 2,649.60万元 | 2.94% | 24.14% |
| 其他收益 | 2.38亿元 | 26.38% | 52.30% |
| 信用减值损失 | -4,924.30万元 | -5.46% | 76.77% |
| 汇兑收益 | -33.40万元 | -0.04% | -81.52% |
| 资产处置收益 | 2,527.60万元 | 2.80% | -68.45% |
净现金流同比小幅增长
1、净利润同比大幅增加119.04%，净现金流同比小幅增加9.33%
2023年一季度，上海电气净利润为6.93亿元，去年同期为3.16亿元，同比大幅增长119.04%。净现金流为-89.38亿元，去年同期为-98.58亿元，较去年同期小幅增长9.33%。
纵然投资活动产生的现金流净额本期为-11.61亿元，去年同期为-5,614.20万元，同比大幅下降19.69倍，但是筹资活动产生的现金流净额本期为14.55亿元，去年同期为-5.97亿元，由负转正，推动净现金流同比小幅增长。
筹资活动现金流净额由负转正原因是：
| 筹资活动现金流净额增长项目 | 本期值 | 同比增减 | 筹资活动现金流净额下降项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 支付其他与筹资活动有关的现金 | 6,695.40万元 | -92.72% | 偿还债务支付的现金 | 15.95亿元 | - |
| 取得借款收到的现金 | 36.56亿元 | -18.19% |
投资活动现金流净额同比大幅下降的原因是：
虽然收回投资收到的现金本期为29.04亿元，同比大幅增长81.42%；
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