高德红外：主营业务利润同比大幅下降
高德红外2023年一季报解读
武汉高德红外股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“黄立”。公司主要业务为红外热像仪为核心的综合光电系统及新型装备系统的研发生产及销售，并提供技术服务。公司主要产品为红外热像仪及综合光电系统、传统弹药及信息化弹药。
根据高德红外2023年第一季度财报披露，2023年一季度，公司实现营收4.43亿元，同比大幅下降40.22%。扣非净利润5,379.08万元，同比大幅下降81.91%。高德红外2023年第一季度净利润6,349.64万元，业绩同比大幅下降79.64%。本期经营活动产生的现金流净额为1.70亿元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
净利润同比大幅下降但经营活动现金流净额由正转负
1、营业总收入同比下降40.22%，净利润同比下降79.64%
2023年一季度，高德红外营业总收入为4.43亿元，去年同期为7.42亿元，同比大幅下降40.22%，净利润为6,349.64万元，去年同期为3.12亿元，同比大幅下降79.64%。
本期主营业务利润5,204.94万元，同比大幅下降81.74%；本期信用减值损失2,915.88万元，同比大幅下降53.08%，是导致净利润大幅降低的主要原因。
净利润从2019年一季度到2022年一季度呈现上升趋势，从597.10万元增长到3.12亿元，而2022年一季度到2023年一季度呈现下降状态，从3.12亿元下降到6,349.64万元。
2、主营业务利润同比大幅下降81.74%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4.43亿元 | 7.42亿元 | -40.22% |
| 营业成本 | 2.10亿元 | 3.19亿元 | -34.21% |
| 销售费用 | 1,540.99万元 | 1,058.21万元 | 45.62% |
| 管理费用 | 5,613.18万元 | 4,318.73万元 | 29.97% |
| 财务费用 | -307.52万元 | -1,440.01万元 | 78.65% |
| 研发费用 | 1.08亿元 | 9,471.07万元 | 13.46% |
| 所得税费用 | 2,696.92万元 | 5,239.57万元 | -48.53% |
2023年一季度主营业务利润为5,204.94万元，去年同期为2.85亿元，同比大幅下降81.74%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为4.43亿元，同比大幅下降40.22%；（2）毛利率本期为52.71%，同比小幅下降4.32%。
非主营业务中信用减值损失本期为2,915.88万元，占利润总额32.23%，同比大幅下降53.08%。其他收益本期为979.03万元，占利润总额10.82%，同比大幅下降34.86%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | -24.05万元 | -0.27% | -115.31% |
| 资产减值损失 | -81.01万元 | -0.90% | -940.21% |
| 营业外收入 | 75.39万元 | 0.83% | 62.21% |
| 营业外支出 | 21.65万元 | 0.24% | 100.68% |
| 其他收益 | 979.03万元 | 10.82% | -34.86% |
| 信用减值损失 | 2,915.88万元 | 32.23% | -53.08% |
| 资产处置收益 | -1.96万元 | -0.02% | -120.34% |
比率指标
1、盈利能力
高德红外的盈利能力当前总评分为2.5分，在军工电子Ⅲ行业内的排名为 35/61，综合盈利能力一般。其本期的净资产收益率为0.88，在行业中排名第26，销售净利率为14.32，在行业中排名第36。其净资产收益率在同行业中表现一般，销售净利率在同行业中表现不佳，所以综合来看盈利能力表现一般。
2、成长能力
高德红外的成长能力当前总评分为1.1分，在军工电子Ⅲ行业内的排名为 54/61，综合成长能力不佳。其本期的总资产增长率为-5.23，在行业中排名第48，主营业务收入增长率为-40.22，在行业中排名第46。不仅总资产增长率在同行业中表现不佳，而且主营业务收入增长率在同行业中表现不佳，总的来说成长能力表现不佳。
3、运营能力
高德红外的运营能力当前总评分为2.2分，在军工电子Ⅲ行业内的排名为 36/61，综合运营能力一般。其本期的应收账款周转率为0.26，在行业中排名第28，存货周转率为0.12，在行业中排名第40，总资产周转率为0.05，在行业中排名第34。其应收账款周转率在同行业中表现一般，存货周转率在同行业中表现不佳，总资产周转率在同行业中表现一般，所以综合来看运营能力表现一般。
4、偿债能力
高德红外的偿债能力当前总评分为3.5分，在军工电子Ⅲ行业内的排名为 19/61，综合偿债能力良好。其本期的流动比率为4.59，在行业中排名第16，速动比率为3.2，在行业中排名第22。不仅流动比率在同行业中表现良好，而且速动比率在同行业中表现良好，总的来说偿债能力表现良好。
5、现金流
高德红外的现金流当前总评分为4.5分，在军工电子Ⅲ行业内的排名为 5/61，综合现金流优秀。其本期的经营现金净流量对销售收入比率为0.38，在行业中排名第6，资产的经营现金流量回报率为0.02，在行业中排名第5。不仅经营现金净流量对销售收入比率在同行业中表现优秀，而且资产的经营现金流量回报率在同行业中表现优秀，总的来说现金流表现优秀。
净现金流由正转负
2023年一季度，高德红外净利润为6,349.64万元，去年同期为3.12亿元，同比大幅下降79.64%。净现金流为-1.14亿元，去年同期为1.42亿元，由正转负。
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