中航西飞：经营活动现金流净额连续6年为负
中航西飞2023年一季报解读
中航西安飞机工业集团股份有限公司于1997年上市，实际控制人为“中国航空工业集团有限公司”。公司主要从事军用大中型飞机整机、起落架和机轮刹车系统等军民用航空零部件产品的研发、生产、销售、维修与服务。主要产品有航空产品、汽车零部件、铝合金型材。
2023年一季度，公司实现营业总收入79.43亿元，同比小幅增长5.77%。扣非净利润2.23亿元，同比大幅增长47.21%。净利润2.36亿元，同比大幅增长52.38%。本期经营活动产生的现金流净额为-67.90亿元，营业总收入同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
净利润连续7年增长
1、营业总收入同比小幅增加5.77%，净利润同比大幅增加52.38%
2023年一季度，中航西飞营业总收入为79.43亿元，去年同期为75.09亿元，同比小幅增长5.77%，净利润为2.36亿元，去年同期为1.55亿元，同比大幅增长52.38%。
本期主营业务利润2.74亿元，同比大幅增长31.73%；本期公允价值变动收益746.45万元，去年同期为-2,113.32万元，同比大幅增长135.32%；本期信用减值损失-1,620.62万元，去年同期为-3,074.04万元，同比大幅增长47.28%，是推动净利润大幅增加的主要原因。
净利润从2014年一季度到2023年一季度呈现上升趋势，从-1.65亿元增长到2.36亿元。
2、主营业务利润同比大幅增长31.73%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 79.43亿元 | 75.09亿元 | 5.77% |
| 营业成本 | 73.46亿元 | 69.03亿元 | 6.41% |
| 销售费用 | 7,716.20万元 | 8,769.72万元 | -12.01% |
| 管理费用 | 2.20亿元 | 1.66亿元 | 32.71% |
| 财务费用 | -6,473.48万元 | 5,150.61万元 | -225.68% |
| 研发费用 | 2,500.85万元 | 6,947.75万元 | -64.01% |
| 所得税费用 | 3,776.54万元 | 2,520.22万元 | 49.85% |
2023年一季度主营业务利润为2.74亿元，去年同期为2.08亿元，同比大幅增长31.73%。
虽然毛利率本期为7.51%，同比小幅下降0.56%，不过（1）营业总收入本期为79.43亿元，同比小幅增长5.77%；（2）财务费用本期为-6,473.48万元，同比大幅下降2.26倍，推动主营业务利润同比大幅增长。
净现金流较去年同期大幅下降
1、净利润同比大幅增加52.38%，净现金流同比大幅降低139.34%
2023年一季度，中航西飞净利润为2.36亿元，去年同期为1.55亿元，同比大幅增长52.38%。净现金流为-64.75亿元，去年同期为-27.05亿元，较去年同期大幅下降139.34%。
净现金流同比大幅下降是因为（1）经营活动产生的现金流净额本期为-67.90亿元，去年同期为-40.84亿元，同比大幅下降66.29%；（2）筹资活动产生的现金流净额本期为4.61亿元，同比大幅下降68.37%。
筹资活动现金流净额同比大幅下降的原因是：
虽然偿还债务支付的现金本期为10.30亿元，同比大幅下降62.15%；
但是取得借款收到的现金本期为13.30亿元，同比大幅下降68.33%。
2、经营活动现金流净额连续6年为负
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