先锋电子：经营活动现金流连续10年低于净利润
先锋电子2023年一季报解读
杭州先锋电子技术股份有限公司于2015年上市，实际控制人为“石政民”。公司主营业务是为城市燃气行业提供智慧、安全、高效的解决方案和服务。主要产品有民用IC卡智能燃气表、无线远传智能燃气表（含物联网表）、工商用智能燃气表。
2023年一季度，公司实现营业总收入8,263.77万元，同比小幅增长11.09%。扣非净利润36.04万元，扭亏为盈。净利润272.37万元，扭亏为盈。
净利润连续4年增长
1、营业总收入同比小幅增加11.09%，净利润扭亏为盈
2023年一季度，先锋电子营业总收入为8,263.77万元，去年同期为7,438.80万元，同比小幅增长11.09%，净利润为272.37万元，去年同期为-58.70万元，扭亏为盈。
尽管投资收益本期为82.74万元，同比大幅下降47.12%，然而（1）其他收益本期为484.33万元，同比大幅增长2.15倍；（2）主营业务利润本期为-390.73万元，去年同期为-472.55万元，较去年同期亏损有所减小，推动净利润扭亏为盈。
净利润从2016年一季度到2020年一季度呈现下降趋势，从1,075.64万元下降到-303.80万元，而2020年一季度到2023年一季度呈现上升状态，从-303.80万元增长到272.37万元。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 8,263.77万元 | 7,438.80万元 | 11.09% |
| 营业成本 | 5,473.55万元 | 5,243.84万元 | 4.38% |
| 销售费用 | 1,385.26万元 | 1,070.33万元 | 29.42% |
| 管理费用 | 1,021.36万元 | 852.80万元 | 19.77% |
| 财务费用 | -23.56万元 | 16.66万元 | -241.41% |
| 研发费用 | 725.96万元 | 666.65万元 | 8.90% |
| 所得税费用 | 24.88万元 | 1.50万元 | 1562.90% |
2023年一季度主营业务利润为-390.73万元，去年同期为-472.55万元，较去年同期亏损有所减小。
虽然销售费用本期为1,385.26万元，同比增长29.42%，不过（1）营业总收入本期为8,263.77万元，同比小幅增长11.09%；（2）毛利率本期为33.76%，同比小幅增长4.25%，推动主营业务利润亏损有所减小。
非主营业务中其他收益本期为484.33万元，占利润总额162.94%，同比大幅增长2.15倍。信用减值损失本期为118.71万元，占利润总额39.94%，同比小幅增长14.57%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 82.74万元 | 27.84% | -47.12% |
| 营业外收入 | 2.62万元 | 0.88% | 37.46% |
| 营业外支出 | 4,236.81元 | 0.14% | 37.90% |
| 其他收益 | 484.33万元 | 162.94% | 215.19% |
| 信用减值损失 | 118.71万元 | 39.94% | 14.57% |
净现金流较去年同期大幅下降
1、净利润扭亏为盈，净现金流同比大幅降低32.56倍
2023年一季度，先锋电子净利润为272.37万元，去年同期为-58.70万元，扭亏为盈。净现金流为-7,436.25万元，去年同期为-221.57万元，较去年同期大幅下降32.56倍。
净现金流同比大幅下降是因为投资活动产生的现金流净额本期为-4,533.49万元，去年同期为3,511.10万元，由正转负。
投资活动现金流净额由正转负的原因是：
1、投资支付的现金本期为1.78亿元，同比大幅增长46.16%。
2、收回投资收到的现金本期为1.35亿元，同比小幅下降13.38%。
2、经营活动现金流连续10年低于净利润
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