浙江龙盛：主营业务利润同比大幅下降
浙江龙盛2023年一季报解读
浙江龙盛集团股份有限公司于2003年上市，实际控制人为“阮水龙”。公司的主营业务是以染料、助剂为主的纺织用化学品业务和以间苯二胺、间苯二酚为主的中间体业务。公司的主要产品包括染料、中间体、助剂、减水剂、无机化学品、汽车配件、房地产。
2023年一季度，公司实现营业总收入37.48亿元，同比下降16.80%。扣非净利润2.27亿元，同比大幅下降59.09%。净利润3.84亿元，同比下降29.41%。本期经营活动产生的现金流净额为15.21亿元，营业总收入同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
主营业务利润同比大幅下降
1、主营业务利润同比大幅下降47.54%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 37.49亿元 | 45.05亿元 | -16.80% |
| 营业成本 | 27.46亿元 | 31.48亿元 | -12.76% |
| 销售费用 | 1.58亿元 | 1.63亿元 | -3.15% |
| 管理费用 | 2.01亿元 | 1.96亿元 | 2.33% |
| 财务费用 | 1.02亿元 | 7,663.95万元 | 33.23% |
| 研发费用 | 1.47亿元 | 1.73亿元 | -15.18% |
| 所得税费用 | 1.54亿元 | 1.66亿元 | -7.36% |
2023年一季度主营业务利润为3.79亿元，去年同期为7.22亿元，同比大幅下降47.54%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为37.49亿元，同比下降16.80%；（2）毛利率本期为26.73%，同比小幅下降3.39%。
非主营业务中投资收益本期为1.54亿元，占利润总额28.62%，同比下降28.01%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 1.54亿元 | 28.62% | -28.01% |
| 公允价值变动收益 | -808.25万元 | -1.50% | 97.99% |
| 资产减值损失 | 124.72万元 | 0.23% | 222.38% |
| 营业外收入 | 742.67万元 | 1.38% | 47.79% |
| 营业外支出 | 192.97万元 | 0.36% | -62.51% |
| 其他收益 | 1,274.43万元 | 2.37% | -93.82% |
| 信用减值损失 | -617.74万元 | -1.15% | 79.97% |
| 资产处置收益 | 4.04万元 | 0.01% | -50.48% |
2、营业总收入同比下降16.80%，净利润同比下降29.41%
2023年一季度，浙江龙盛营业总收入为37.49亿元，去年同期为45.05亿元，同比下降16.80%，净利润为3.84亿元，去年同期为5.44亿元，同比下降29.41%。
尽管公允价值变动收益本期为-808.25万元，去年同期为-4.01亿元，同比大幅增长97.99%，然而（1）主营业务利润本期为3.79亿元，同比大幅下降47.54%；（2）其他收益本期为1,274.43万元，同比大幅下降93.82%，导致净利润同比下降。
净利润从2016年一季度到2019年一季度呈现上升趋势，从3.67亿元增长到12.83亿元，而2019年一季度到2023年一季度呈现下降状态，从12.83亿元下降到3.84亿元。
净现金流同比大幅增长
2023年一季度，浙江龙盛净利润为3.84亿元，去年同期为5.44亿元，同比下降29.41%。净现金流为32.11亿元，去年同期为54.99万元，同比大幅增长5838.81倍。
净现金流同比大幅增长是因为（1）筹资活动产生的现金流净额本期为16.90亿元，去年同期为-1.50亿元，由负转正；（2）经营活动产生的现金流净额本期为15.21亿元，同比大幅增长6.24倍。
筹资活动现金流净额由负转正的原因是取得借款收到的现金本期为53.22亿元，同比大幅增长12.89倍。
发行17亿元的债券
1、负债结构
负债结构表
| 科目名称 | 本期值 | 本期占比 | 变化率 |
|---|---|---|---|
| 短期借款 | 73.44亿元 | 22.20% | 21.34% |
| 长期借款 | 65.19亿元 | 19.71% | 150.22% |
| 一年内到期的非流动负债 | 47.59亿元 | 14.38% | 520.40% |
| 其他流动负债 | 29.38亿元 | 8.88% | -29.53% |
| 应付票据 | 24.93亿元 | 7.53% | -8.44% |
| 合同负债 | 24.84亿元 | 7.51% | -53.13% |
2、债券信息
债券信息列表
| 发行日 | 到期日 | 利率（%） | 发行规模（亿元） | |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 2022-08-10 | 2024-08-11 | 2.9 | 7 |
| 2 | 2021-08-12 | 2024-08-13 | 3.8 | 10 |
3、偿债能力指标
| 2023年一季报 | 2022年年报 | 2022年三季报 | 2022年中报 | 2022年一季报 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 流动比率 | 1.99 | 1.92 | 2.15 | 3.16 | 2.64 |
| 速动比率 | 0.76 | 0.69 | 0.80 | 1.20 | 0.89 |
| 现金比率(%) | 0.49 | 0.35 | 0.35 | 0.51 | 0.29 |
| 资产负债率(%) | 48.57 | 49.63 | 47.71 | 47.74 | 55.26 |
| EBITDA 利息保障倍数 | 31.05 | 14.73 | 12.74 | 21.17 | 36.79 |
| 经营活动现金流净额/短期债务 | 0.10 | 0.02 | 0.03 | 0.16 | 0.16 |
| 货币资金/短期债务 | 0.69 | 0.73 | 0.49 | 0.94 | 0.62 |
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