温氏股份：净现金流由负转正
温氏股份2023年一季报解读
温氏食品集团股份有限公司于2015年上市，实际控制人为“温鹏程”。公司主营业务为肉鸡和肉猪的养殖及其销售；兼营肉鸭、奶牛、蛋鸡、鸽子等的养殖及其产品的销售。主要产品为肉鸡和肉猪，其他产品为肉鸭、鸡蛋、原奶及其乳制品、生鲜肉食品及其加工品、农牧设备和兽药等。
2023年一季度，公司实现营业总收入199.74亿元，同比大幅增长36.90%。扣非净利润-27.84亿元，较去年同期亏损有所减小。净利润-28.20亿元，较去年同期亏损有所减小。本期经营活动产生的现金流净额为-5.38亿元，营业总收入同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
净利润同比亏损减小但经营活动现金流净额由负转正
1、营业总收入同比大幅增加36.90%，净利润亏损有所减小
2023年一季度，温氏股份营业总收入为199.74亿元，去年同期为145.90亿元，同比大幅增长36.90%，净利润为-28.20亿元，去年同期为-38.07亿元，较去年同期亏损有所减小。
尽管主营业务利润本期为-28.78亿元，去年同期为-26.43亿元，较去年同期亏损增大，然而（1）资产减值损失本期为-40.57万元，去年同期为-9.97亿元，同比大幅增长99.96%；（2）公允价值变动收益本期为-2.23亿元，去年同期为-4.90亿元，同比大幅增长54.56%，推动净利润亏损有所减小。
净利润从2020年一季度到2022年一季度呈现下降趋势，从18.86亿元下降到-38.07亿元，而2022年一季度到2023年一季度呈现上升状态，从-38.07亿元增长到-28.20亿元。
2、主营业务分析
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 199.74亿元 | 145.90亿元 | 36.90% |
| 营业成本 | 213.83亿元 | 154.98亿元 | 37.98% |
| 销售费用 | 2.21亿元 | 1.70亿元 | 30.06% |
| 管理费用 | 8.42亿元 | 10.73亿元 | -21.53% |
| 财务费用 | 2.48亿元 | 3.66亿元 | -32.41% |
| 研发费用 | 1.25亿元 | 1.09亿元 | 14.23% |
| 所得税费用 | 482.31万元 | -6,507.26万元 | 107.41% |
净现金流由负转正
1、净利润亏损有所减小，净现金流同比大幅增加130.69%
2023年一季度，温氏股份净利润为-28.20亿元，去年同期为-38.07亿元，较去年同期亏损有所减小。净现金流为7.97亿元，去年同期为-25.96亿元，由负转正。
净现金流由负转正是因为（1）筹资活动产生的现金流净额本期为21.46亿元，去年同期为-5.61亿元，由负转正；（2）投资活动产生的现金流净额本期为-8.11亿元，去年同期为-16.29亿元，同比大幅增长50.20%。
筹资活动现金流净额由负转正的原因是：
1、取得借款收到的现金本期为35.85亿元，同比大幅增长185.02%。
2、吸收投资所收到的现金本期为6.79亿元，同比大幅增长8.57倍。
投资活动现金流净额同比大幅增长的原因是：
1、收回投资收到的现金本期为9.81亿元，同比大幅增长145.68%。
2、处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额本期为8.99亿元，同比大幅增长42.86%。
2、经营活动现金流净额连续3年为负
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