回盛生物：净利润连续4年下降
回盛生物2023年一季报解读
武汉回盛生物科技股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“张卫元”。公司的主营业务为兽用药品(包括化药制剂、原料药、中药制剂)、饲料及添加剂的研发、生产和销售。
2023年一季度，公司实现营业总收入2.30亿元，同比小幅增长12.03%。扣非净利润894.52万元，同比大幅增长6.97倍。净利润1,485.57万元，同比大幅增长6.34倍。本期经营活动产生的现金流净额为-1,718.02万元，营业总收入同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比小幅下降。
净利润连续4年下降
1、营业总收入同比小幅增加12.03%，净利润同比大幅增加6.34倍
2023年一季度，回盛生物营业总收入为2.30亿元，去年同期为2.06亿元，同比小幅增长12.03%，净利润为1,485.57万元，去年同期为202.39万元，同比大幅增长6.34倍。
本期主营业务利润990.70万元，同比大幅增长137.04%；本期其他收益407.93万元，同比大幅增长3.96倍；本期营业外利润1.22万元，去年同期为-200.53万元，扭亏为盈；本期信用减值损失33.16万元，去年同期为-109.00万元，同比大幅增长130.43%，是推动净利润大幅增加的主要原因。
净利润2020年一季度到2023年一季度呈现下降趋势，从2,532.36万元下降到1,485.57万元。
2、主营业务利润同比大幅增长137.04%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.30亿元 | 2.06亿元 | 12.03% |
| 营业成本 | 1.75亿元 | 1.64亿元 | 6.41% |
| 销售费用 | 1,305.94万元 | 1,218.95万元 | 7.14% |
| 管理费用 | 1,652.45万元 | 1,356.25万元 | 21.84% |
| 财务费用 | 506.07万元 | 45.65万元 | 1008.52% |
| 研发费用 | 928.64万元 | 975.44万元 | -4.80% |
| 所得税费用 | 177.57万元 | 76.99万元 | 130.64% |
2023年一季度主营业务利润为990.70万元，去年同期为417.95万元，同比大幅增长137.04%。
虽然财务费用本期为506.07万元，同比大幅增长10.09倍，不过（1）营业总收入本期为2.30亿元，同比小幅增长12.03%；（2）毛利率本期为24.18%，同比增长4.01%，推动主营业务利润同比大幅增长。
非主营业务中其他收益本期为407.93万元，占利润总额24.53%，同比大幅增长3.96倍。公允价值变动收益本期为173.23万元，占利润总额10.42%，同比下降17.68%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 113.37万元 | 6.82% | 725.94% |
| 公允价值变动收益 | 173.23万元 | 10.42% | -17.68% |
| 资产减值损失 | -56.46万元 | -3.40% | 58.34% |
| 营业外收入 | 3.43万元 | 0.21% | 607.24% |
| 营业外支出 | 2.21万元 | 0.13% | -98.90% |
| 其他收益 | 407.93万元 | 24.53% | 395.53% |
| 信用减值损失 | 33.16万元 | 1.99% | 130.43% |
净现金流同比大幅增长
2023年一季度，回盛生物净利润为1,485.57万元，去年同期为202.39万元，同比大幅增长6.34倍。净现金流为-4,109.94万元，去年同期为-3.91亿元，较去年同期大幅增长89.49%。
净现金流同比大幅增长是因为投资活动产生的现金流净额本期为-8,851.43万元，去年同期为-3.76亿元，同比大幅增长76.49%。
投资活动现金流净额同比大幅增长的原因是：
虽然投资支付的现金本期为3.80亿元，同比大幅增长40.88%；
但是收回投资收到的现金本期为3.50亿元，同比大幅增长10.68倍。
发行7亿元的债券
1、负债结构
负债结构表
| 科目名称 | 本期值 | 本期占比 | 变化率 |
|---|---|---|---|
| 应付债券 | 5.79亿元 | 39.44% | 5.76% |
| 应付账款 | 2.62亿元 | 17.87% | 152.40% |
| 短期借款 | 2.57亿元 | 17.51% | 83.58% |
| 应付票据 | 2.15亿元 | 14.64% | 24.32% |
注：2021年12月17日发行7亿元的债券，于2027年12月17日到期，利率为--%。
2、偿债能力指标
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