株冶集团：净利润连续5年增长
株冶集团2023年一季报解读
株洲冶炼集团股份有限公司于2004年上市，实际控制人为“中国五矿集团有限公司”。公司主要生产锌及其合金产品，在生产过程中综合回收铅、铜、镉、银、铟等有价金属和硫酸。本公司锌锭获“全国用户满意产品” 称号，锌锭及锌基合金在行业率先获国家检验检疫总局“出口免验”殊荣。
2023年一季度，公司实现营业总收入45.00亿元，同比下降15.12%。扣非净利润1.29亿元，同比小幅下降5.19%。净利润1.42亿元，同比小幅增长3.99%。
主营业务利润同比下降
1、主营业务利润同比下降18.43%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 45.00亿元 | 53.02亿元 | -15.12% |
| 营业成本 | 41.52亿元 | 49.29亿元 | -15.76% |
| 销售费用 | 792.53万元 | 612.17万元 | 29.46% |
| 管理费用 | 1.06亿元 | 8,564.53万元 | 23.81% |
| 财务费用 | 3,295.19万元 | 4,263.67万元 | -22.72% |
| 研发费用 | 2,152.52万元 | 3,121.08万元 | -31.03% |
| 所得税费用 | 3,100.66万元 | 3,045.77万元 | 1.80% |
2023年一季度主营业务利润为1.52亿元，去年同期为1.86亿元，同比下降18.43%。
虽然毛利率本期为7.74%，同比小幅增长0.70%，不过营业总收入本期为45.00亿元，同比下降15.12%，导致主营业务利润同比下降。
2、营业总收入同比降低15.12%，净利润同比小幅增加3.99%
2023年一季度，株冶集团营业总收入为45.00亿元，去年同期为53.02亿元，同比下降15.12%，净利润为1.42亿元，去年同期为1.37亿元，同比小幅增长3.99%。
尽管主营业务利润本期为1.52亿元，同比下降18.43%，然而（1）公允价值变动收益本期为-155.76万元，去年同期为-2,337.23万元，同比大幅增长93.34%；（2）投资收益本期为1,211.44万元，去年同期为-270.52万元，同比大幅增长5.48倍，推动净利润同比小幅增长。
净利润从2016年一季度到2019年一季度呈现下降趋势，从535.92万元下降到-4,777.50万元，而2019年一季度到2023年一季度呈现上升状态，从-4,777.50万元增长到1.42亿元。
净现金流由正转负
2023年一季度，株冶集团净利润为1.42亿元，去年同期为1.37亿元，同比小幅增长3.99%。净现金流为-8,855.55万元，去年同期为1.61亿元，由正转负。
净现金流由正转负是因为（1）经营活动产生的现金流净额本期为4,161.10万元，同比大幅下降74.26%；（2）筹资活动产生的现金流净额本期为-1,860.12万元，去年同期为9,926.81万元，由正转负。
筹资活动现金流净额由正转负的原因是偿还债务支付的现金本期为5.55亿元，同比增长29.12%。
同业比较情况
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