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天振股份：净现金流同比大幅增长
天振股份2023年一季报解读
浙江天振科技股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“方庆华”。公司的主营业务为新型PVC复合材料地板的研发、生产和销售。主要产品为WPC地板、SPC地板、MGO地板、LVT地板等。
根据天振股份2023年第一季度财报披露，2023年一季度，公司实现营收1.77亿元，同比大幅下降80.28%。扣非净利润2,292.14万元，同比大幅下降72.96%。天振股份2023年第一季度净利润4,769.25万元，业绩同比大幅下降43.84%。
PART 1
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净现金流同比大幅增长
2023年一季度，天振股份净利润为4,769.25万元，去年同期为8,492.63万元，同比大幅下降43.84%。净现金流为3.04亿元，去年同期为9,631.03万元，同比大幅增长2.16倍。
纵然筹资活动产生的现金流净额本期为-1.61亿元，去年同期为-701.33万元，同比大幅下降21.99倍，但是投资活动产生的现金流净额本期为3.48亿元，去年同期为-3,305.73万元，由负转正，推动净现金流同比大幅增长。
投资活动现金流净额由负转正的原因是收回投资收到的现金本期为4.29亿元，同比增长4.29亿元。
PART 2
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同业比较情况
1、净利润增长率不如同行业
2023年第一季度天振股份的净利润增长率为-43.84%，从同业可比上市公司来看 ，今年第一季度该行业可比上市公司净利润增长率的平均水平还可以,行业均值为123.41而-43.84%的净利润增长率远低于行业平均水平，从净利润增长率来看天振股份的表现不如同行业。
净利润增长率
| 公司名称 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|---|---|
| 天振股份 | -- | -- | -- | -- | -43.84 |
| 悦心健康 | -- | -- | -- | -- | -- |
| 海象新材 | -- | -- | -18.77 | -32.68 | 290.66 |
| 东鹏控股 | -- | -- | -- | -255.51 | -- |
| 大亚圣象 | 0.09 | -205.71 | -- | -141.44 | -- |
2、资产负债率低于行业均值
2023年第一季度天振股份的资产负债率为8.71%，从同业对比情况来看今年第一季度该行业可比上市公司的资产负债率的平均值为34.66%，而天振股份的8.71%的资产负债率相比于同行业可比上市公司较低。
资产负债率
| 公司名称 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|---|---|
| 天振股份 | -- | -- | -- | 47.69 | 8.71 |
| 悦心健康 | 58.63 | 57.89 | 58.16 | 51.43 | 57.89 |
| 海象新材 | -- | -- | 36.54 | 44.24 | 37.72 |
| 东鹏控股 | -- | -- | 38.56 | 43.02 | 40.13 |
| 大亚圣象 | 32.54 | 33.81 | 34.75 | 32.3 | 28.87 |
3、销售净利润率超过同行业
2023年第一季度天振股份的销售净利率为26.90%，从同业对比情况来看: 同行业可比上市公司销售净利润率的均值为6.85%,而天振股份却达到了26.90%的销售净利润率,销售净利润比行业均值高了20.05%。
销售净利率
| 公司名称 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|---|---|
| 天振股份 | -- | -- | -- | 9.45 | 26.9 |
| 悦心健康 | -4.34 | -17.05 | -5.71 | -8.21 | -3.47 |
| 海象新材 | -- | 14.04 | 7.05 | 4.26 | 15.52 |
| 东鹏控股 | -- | -23.08 | 4.44 | -8.1 | 0.07 |
| 大亚圣象 | 4.25 | -8.42 | 4.85 | -2.14 | -4.75 |
PART 3
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亮点及风险
1、亮点信息表
| 亮点信息 | 亮点等级 |
|---|---|
| 净现金流同比大幅增长 | 高亮点 |
| 投资收益同比大幅增长 | 低亮点 |
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