中牧股份：经营活动现金流净额连续3年为负
中牧股份2023年一季报解读
中牧实业股份有限公司于1999年上市，实际控制人为“中国农业发展集团有限公司”。公司主要从事动物保健品和动物营养品研发、生产、销售及技术服务。公司主业包括生物制品、兽用化药、饲料及饲料添加剂、贸易四大业务板块。
2023年一季度，公司实现营业总收入10.62亿元，同比小幅下降5.48%。扣非净利润8,481.75万元，同比大幅下降36.57%。净利润1.33亿元，同比小幅下降5.10%。本期经营活动产生的现金流净额为-1.54亿元，营业总收入同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
主营业务利润同比大幅下降
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 10.62亿元 | 11.23亿元 | -5.48% |
| 营业成本 | 8.28亿元 | 8.33亿元 | -0.71% |
| 销售费用 | 6,162.47万元 | 5,964.62万元 | 3.32% |
| 管理费用 | 7,111.59万元 | 6,330.03万元 | 12.35% |
| 财务费用 | 294.43万元 | 9.92万元 | 2868.47% |
| 研发费用 | 1,930.10万元 | 2,385.24万元 | -19.08% |
| 所得税费用 | 2,433.03万元 | 2,554.10万元 | -4.74% |
2023年一季度主营业务利润为7,332.48万元，去年同期为1.36亿元，同比大幅下降46.16%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于营业总收入本期为10.62亿元，同比小幅下降5.48%。
非主营业务中投资收益本期为8,281.97万元，占利润总额52.52%，同比大幅增长2.29倍。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 8,281.97万元 | 52.52% | 228.61% |
| 资产减值损失 | 3.94万元 | 0.03% | -31.69% |
| 营业外收入 | 18.90万元 | 0.12% | -72.89% |
| 营业外支出 | 37.86万元 | 0.24% | 163.29% |
| 其他收益 | 139.27万元 | 0.88% | -75.15% |
| 信用减值损失 | 30.41万元 | 0.19% | 120.30% |
净现金流同比大幅增长
1、净利润同比小幅降低5.10%，净现金流同比大幅增加82.97%
2023年一季度，中牧股份净利润为1.33亿元，去年同期为1.41亿元，同比小幅下降5.10%。净现金流为-5,841.63万元，去年同期为-3.43亿元，较去年同期大幅增长82.97%。
净现金流同比大幅增长是因为（1）投资活动产生的现金流净额本期为165.29万元，去年同期为-1.13亿元，由负转正；（2）经营活动产生的现金流净额本期为-1.54亿元，去年同期为-2.61亿元，同比大幅增长40.82%；（3）筹资活动产生的现金流净额本期为9,438.52万元，同比大幅增长2.10倍。
投资活动现金流净额由负转正的原因是：
1、收回投资收到的现金本期为8,606.85万元，同比增长8,606.85万元。
2、购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为8,443.26万元，同比下降24.99%。
筹资活动现金流净额同比大幅增长的原因是：
虽然偿还债务支付的现金本期为1.38亿元，同比大幅增长119.09%；
但是取得借款收到的现金本期为2.36亿元，同比大幅增长148.86%。
2、经营活动现金流净额连续3年为负
2023年一季度经营活动现金流净额为-1.54亿元，经营活动现金流净额为负。自2020年以来经营活动现金流净额连续3年为负。
同业比较情况
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