高乐股份：净利润同比亏损减小但经营活动现金流净额由负转正
高乐股份2023年一季报解读
广东高乐股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“杨镇凯”。公司以“玩具+互联网教育”为双主营业务。玩具业务主要从事电子电动玩具的研发、生产和销售，主要产品包括电动火车玩具、互动对打机器人玩具、电动车玩具、线控仿真飞机、智能女仔玩具、环保磁性学习写字板等。
2023年一季度，公司实现营业总收入4,077.07万元，同比大幅下降36.63%。扣非净利润-1,638.14万元，较去年同期亏损有所减小。净利润-1,631.96万元，较去年同期亏损有所减小。
净利润同比亏损减小但经营活动现金流净额由负转正
1、营业总收入同比大幅降低36.63%，净利润亏损有所减小
2023年一季度，高乐股份营业总收入为4,077.07万元，去年同期为6,433.36万元，同比大幅下降36.63%，净利润为-1,631.96万元，去年同期为-4,986.86万元，较去年同期亏损有所减小。
本期信用减值损失313.48万元，去年同期为-3,701.77万元，同比大幅增长108.47%，是推动净利润大幅增加的主要原因。
净利润从2019年一季度到2022年一季度呈现下降趋势，从1,914.35万元下降到-4,986.86万元，而2022年一季度到2023年一季度呈现上升状态，从-4,986.86万元增长到-1,631.96万元。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4,077.07万元 | 6,433.36万元 | -36.63% |
| 营业成本 | 3,397.03万元 | 4,940.86万元 | -31.25% |
| 销售费用 | 784.87万元 | 695.02万元 | 12.93% |
| 管理费用 | 1,056.84万元 | 1,163.33万元 | -9.15% |
| 财务费用 | 327.29万元 | 345.17万元 | -5.18% |
| 研发费用 | 415.10万元 | 435.95万元 | -4.78% |
| 所得税费用 | 31.72万元 | 101.35万元 | -68.70% |
2023年一季度主营业务利润为-1,926.17万元，去年同期为-1,196.44万元，较去年同期亏损增大。
主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为4,077.07万元，同比大幅下降36.63%；（2）毛利率本期为16.68%，同比下降6.52%。
非主营业务中信用减值损失本期为313.48万元，占利润总额19.59%，同比大幅增长108.47%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 14.28元 | - | -99.94% |
| 营业外支出 | 13.56万元 | -0.85% | 33.24% |
| 其他收益 | 26.02万元 | -1.63% | 15.08% |
| 信用减值损失 | 313.48万元 | -19.59% | 108.47% |
净现金流由负转正
2023年一季度，高乐股份净利润为-1,631.96万元，去年同期为-4,986.86万元，较去年同期亏损有所减小。净现金流为228.06万元，去年同期为-1,326.99万元，由负转正。
净现金流由负转正是因为筹资活动产生的现金流净额本期为846.70万元，去年同期为-1,035.15万元，由负转正。
筹资活动现金流净额由负转正的原因是收到其他与筹资活动有关的现金本期为2,000.00万元，同比增长2,000.00万元。
同业比较情况
1、销售净利润率低于同行业
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