宿迁联盛：主营业务利润同比大幅下降
宿迁联盛2023年一季报解读
宿迁联盛科技股份有限公司于2023年上市，实际控制人为“项瞻波”。公司的主营业务高分子材料防老化助剂及其中间体的研发、生产与销售。公司的主要产品为受阻胺光稳定剂、复配助剂、中间体、阻聚剂。
根据宿迁联盛2023年第一季度财报披露，2023年一季度，公司实现营收4.66亿元，同比基本持平。扣非净利润4,494.12万元，同比大幅下降43.04%。宿迁联盛2023年第一季度净利润4,488.96万元，业绩同比大幅下降43.37%。
主营业务利润同比大幅下降
1、主营业务利润同比大幅下降53.13%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4.66亿元 | 4.79亿元 | -2.83% |
| 营业成本 | 3.70亿元 | 3.17亿元 | 16.67% |
| 销售费用 | 715.25万元 | 1,074.26万元 | -33.42% |
| 管理费用 | 1,903.61万元 | 2,915.63万元 | -34.71% |
| 财务费用 | 981.59万元 | 892.73万元 | 9.95% |
| 研发费用 | 998.31万元 | 1,141.47万元 | -12.54% |
| 所得税费用 | -447.91万元 | 1,682.50万元 | -126.62% |
2023年一季度主营业务利润为4,642.41万元，去年同期为9,904.48万元，同比大幅下降53.13%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为4.66亿元，同比下降2.83%；（2）毛利率本期为20.64%，同比大幅下降13.26%。
2、营业总收入基本持平，净利润同比大幅降低43.37%
2023年一季度，宿迁联盛营业总收入为4.66亿元，去年同期为4.79亿元，同比基本持平，净利润为4,488.96万元，去年同期为7,926.06万元，同比大幅下降43.37%。
尽管所得税费用本期为-447.91万元，去年同期为1,682.50万元，同比大幅下降126.62%，然而主营业务利润本期为4,642.41万元，同比大幅下降53.13%，导致净利润同比大幅下降。
净利润2022年一季度到2023年一季度呈现下降趋势，从7,926.06万元下降到4,488.96万元。
净现金流同比大幅增长
2023年一季度，宿迁联盛净利润为4,488.96万元，去年同期为7,926.06万元，同比大幅下降43.37%。净现金流为4.12亿元，去年同期为5,140.26万元，同比大幅增长7.02倍。
净现金流同比大幅增长是因为筹资活动产生的现金流净额本期为5.31亿元，同比大幅增长4.96倍。
筹资活动现金流净额同比大幅增长的原因是吸收投资所收到的现金本期为4.89亿元，同比增长4.89亿元。
同业比较情况
1、加权净资产收益率高于行业平均水平
2023年第一季度N联盛的加权净资产收益率为2.72%，从同业对比情况来看: 今年第一季度该行业可比上市公司的加权净资产收益率的平均值为1.58%，而N联盛2.72%的加权净资产收益率较同业可比上市公司有优势。
加权净资产收益率
| 公司名称 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|---|---|
| N联盛 | -- | -- | -- | -- | 2.72 |
| 元琛科技 | -- | -0.96 | 1.7 | 0.73 | 0.49 |
| 星华新材 | -- | -- | -- | 1.81 | 1.28 |
| 利安隆 | 4.84 | 3.26 | 4.11 | 4.89 | 2.15 |
| 鼎际得 | -- | -- | -- | 4.92 | 1.25 |
2、存货周转率高于行业均值
2023年第一季度N联盛的存货周转率为1.56，从同业对比情况来看: 今年第一季度该行业可比上市公司的存货周转率的平均值为0.86，而N联盛1.56的存货周转率高于行业平均水平。
存货周转率
| 公司名称 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|---|---|
| N联盛 | -- | -- | -- | -- | 1.56 |
| 元琛科技 | -- | -- | 0.52 | 0.57 | 0.61 |
| 星华新材 | -- | -- | -- | 1.04 | 0.78 |
| 利安隆 | 0.6 | 0.71 | 1.04 | 0.77 | 0.71 |
| 鼎际得 | -- | -- | -- | 0.94 | 0.65 |
亮点及风险
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