中国中车：经营活动现金流净额连续7年为负
中国中车2023年一季报解读
中国中车股份有限公司于2008年上市。公司是一家交通运输装备机械制造企业,公司主要从事铁路机车、客车、货车、动车组、城轨地铁车辆及重要零部件的研发、制造、销售、修理、租赁,和轨道交通装备专有技术延伸产业,以及相关技术服务,信息咨询,实业投资与管理,进出口等。
2023年一季度，公司实现营业总收入323.79亿元，同比小幅增长5.65%。扣非净利润2.04亿元，扭亏为盈。净利润10.45亿元，同比大幅增长90.14%。
净利润连续8年下降
1、营业总收入同比小幅增加5.65%，净利润同比大幅增加90.14%
2023年一季度，中国中车营业总收入为323.79亿元，去年同期为306.48亿元，同比小幅增长5.65%，净利润为10.45亿元，去年同期为5.50亿元，同比大幅增长90.14%。
尽管信用减值损失本期为-4,957.00万元，去年同期为2,414.60万元，同比大幅下降3.05倍，然而（1）投资收益本期为1.84亿元，去年同期为-5,490.70万元，同比大幅增长4.35倍；（2）主营业务利润本期为6.07亿元，同比大幅增长43.14%；（3）资产减值损失本期为1,498.90万元，去年同期为-6,278.90万元，同比大幅增长123.87%，推动净利润同比大幅增长。
净利润从2014年一季度到2016年一季度呈现上升趋势，从9.99亿元增长到24.49亿元，而2016年一季度到2023年一季度呈现下降状态，从24.49亿元下降到10.45亿元。
2、主营业务利润同比大幅增长43.14%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 323.79亿元 | 306.48亿元 | 5.65% |
| 营业成本 | 254.14亿元 | 243.32亿元 | 4.45% |
| 销售费用 | 12.91亿元 | 11.13亿元 | 15.98% |
| 管理费用 | 25.79亿元 | 25.74亿元 | 0.23% |
| 财务费用 | 1.40亿元 | 5,426.50万元 | 157.75% |
| 研发费用 | 20.77亿元 | 18.81亿元 | 10.41% |
| 所得税费用 | 2.71亿元 | 2.89亿元 | -6.22% |
2023年一季度主营业务利润为6.07亿元，去年同期为4.24亿元，同比大幅增长43.14%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为323.79亿元，同比小幅增长5.65%；（2）毛利率本期为21.51%，同比小幅增长0.90%。
非主营业务中其他收益本期为3.32亿元，占利润总额25.23%，同比小幅增长13.89%。投资收益本期为1.84亿元，占利润总额13.99%，同比大幅增长4.35倍。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 1.84亿元 | 13.99% | 435.49% |
| 公允价值变动收益 | 1.23亿元 | 9.33% | 3.24% |
| 资产减值损失 | 1,498.90万元 | 1.14% | 123.87% |
| 营业外收入 | 1.04亿元 | 7.88% | -6.09% |
| 营业外支出 | 1,302.00万元 | 0.99% | -10.02% |
| 其他收益 | 3.32亿元 | 25.23% | 13.89% |
| 信用减值损失 | -4,957.00万元 | -3.77% | -305.29% |
| 资产处置收益 | 1,376.50万元 | 1.05% | 738.31% |
净现金流同比大幅增长
1、净利润同比增加90.14%，净现金流同比大幅增加35.66%
2023年一季度，中国中车净利润为10.45亿元，去年同期为5.50亿元，同比大幅增长90.14%。净现金流为-69.69亿元，去年同期为-108.32亿元，较去年同期大幅增长35.66%。
净现金流同比大幅增长是因为（1）经营活动产生的现金流净额本期为-72.33亿元，去年同期为-90.18亿元，同比增长19.80%；（2）筹资活动产生的现金流净额本期为53.88亿元，同比大幅增长40.86%。
2、经营活动现金流净额连续7年为负
2023年一季度经营活动现金流净额为-72.33亿元，经营活动现金流净额为负。自2016年以来经营活动现金流净额连续7年为负。
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