ST南卫：净利润连续3年下降
ST南卫2023年一季报解读
江苏南方卫材医药股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“李平”。公司主要从事透皮产品、医用胶布胶带及绷带、急救包、运动保护产品、护理产品等产品研发、生产和销售。目前已形成了创可贴、贴膏剂、敷料、医用胶布胶带及绷带、急救包、运动保护用品、护理用品等产品系列。
2023年一季度，公司实现营业总收入2.26亿元，同比大幅增长58.09%。扣非净利润649.70万元，同比基本持平。净利润691.12万元，同比小幅增长4.68%。
净利润连续3年下降
1、营业总收入同比大幅增加58.09%，净利润同比小幅增加4.68%
2023年一季度，ST南卫营业总收入为2.26亿元，去年同期为1.43亿元，同比大幅增长58.09%，净利润为691.12万元，去年同期为660.20万元，同比小幅增长4.68%。
尽管主营业务利润本期为-38.05万元，去年同期为530.31万元，由盈转亏，然而信用减值损失本期为361.65万元，去年同期为-47.29万元，同比大幅增长8.65倍，推动净利润同比小幅增长。
净利润从2019年一季度到2021年一季度呈现持平趋势，从941.49万元下降到898.09万元，而2021年一季度到2023年一季度呈现下降状态，从898.09万元下降到691.12万元。
2、主营业务分析
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.26亿元 | 1.43亿元 | 58.09% |
| 营业成本 | 1.99亿元 | 1.15亿元 | 73.91% |
| 销售费用 | 182.36万元 | 121.64万元 | 49.92% |
| 管理费用 | 1,275.79万元 | 942.90万元 | 35.31% |
| 财务费用 | 239.15万元 | 429.95万元 | -44.38% |
| 研发费用 | 831.39万元 | 727.12万元 | 14.34% |
| 所得税费用 | 101.16万元 | 83.78万元 | 20.75% |
非主营业务中信用减值损失本期为361.65万元，占利润总额45.65%，同比大幅增长8.65倍。资产减值损失本期为210.83万元，占利润总额26.61%，同比大幅增长3.50倍。投资收益本期为200.71万元，占利润总额25.33%，同比小幅增长3.65%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 200.71万元 | 25.33% | 3.65% |
| 资产减值损失 | 210.83万元 | 26.61% | 349.62% |
| 营业外收入 | 4,444.74元 | 0.06% | - |
| 营业外支出 | 1,495.86元 | 0.02% | - |
| 其他收益 | 57.76万元 | 7.29% | 208.45% |
| 信用减值损失 | 361.65万元 | 45.65% | 864.78% |
| 资产处置收益 | -9,239.53元 | -0.12% | -154.40% |
净现金流由负转正
2023年一季度，ST南卫净利润为691.12万元，去年同期为660.20万元，同比小幅增长4.68%。净现金流为4,576.48万元，去年同期为-5,134.15万元，由负转正。
纵然筹资活动产生的现金流净额本期为4,698.86万元，同比大幅下降43.83%，但是（1）投资活动产生的现金流净额本期为-2,181.93万元，去年同期为-1.10亿元，同比大幅增长80.15%；（2）经营活动产生的现金流净额本期为2,059.55万元，去年同期为-2,508.44万元，由负转正，推动净现金流由负转正。
投资活动现金流净额同比大幅增长的原因是购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为2,183.40万元，同比大幅下降80.15%。
筹资活动现金流净额同比大幅下降的原因是：
虽然偿还债务支付的现金本期为1.50亿元，同比大幅下降33.92%；
但是取得借款收到的现金本期为1.98亿元，同比大幅下降37.16%。
同业比较情况
1、资产负债率高于行业均值
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