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雷科防务：净利润同比大幅下降但经营活动现金流净额同比增长
雷科防务2023年一季报解读
北京雷科防务科技股份有限公司于2010年上市。公司主要业务包括雷达系统业务群、智能控制（原智能弹药）业务群、卫星应用业务群、安全存储业务群、智能网联业务群的相关产品研发、制造和销售。主要产品：卫星应用、雷达系统、智能弹药、安全存储、智能网联等产品。
2023年一季度，公司实现营业总收入3.01亿元，同比小幅下降8.77%。扣非净利润1,331.95万元，同比下降29.55%。净利润1,679.95万元，同比大幅下降39.89%。本期经营活动产生的现金流净额为-1.09亿元，营业总收入同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比增长。
PART 1
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主营业务利润同比大幅下降
1、主营业务利润同比大幅下降60.34%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.01亿元 | 3.30亿元 | -8.77% |
| 营业成本 | 1.88亿元 | 2.07亿元 | -9.46% |
| 销售费用 | 912.75万元 | 801.11万元 | 13.94% |
| 管理费用 | 5,069.20万元 | 6,015.56万元 | -15.73% |
| 财务费用 | 521.32万元 | 463.12万元 | 12.57% |
| 研发费用 | 3,944.85万元 | 2,869.91万元 | 37.46% |
| 所得税费用 | 220.17万元 | 702.53万元 | -68.66% |
2023年一季度主营业务利润为810.32万元，去年同期为2,043.15万元，同比大幅下降60.34%。
虽然毛利率本期为37.78%，同比增长0.47%，不过（1）营业总收入本期为3.01亿元，同比小幅下降8.77%；（2）研发费用本期为3,944.85万元，同比大幅增长37.46%，导致主营业务利润同比大幅下降。
非主营业务中其他收益本期为1,454.18万元，占利润总额76.53%，同比大幅增长84.85%。信用减值损失本期为-214.64万元，占利润总额11.30%，同比大幅下降144.83%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | -191.46万元 | -10.08% | -857.52% |
| 营业外收入 | 44.48万元 | 2.34% | 148.74% |
| 营业外支出 | 3.22万元 | 0.17% | 3119.67% |
| 其他收益 | 1,454.18万元 | 76.53% | 84.85% |
| 信用减值损失 | -214.64万元 | -11.30% | -144.83% |
| 资产处置收益 | 4,402.39元 | 0.02% | 752.79% |
2、营业总收入同比小幅降低8.77%，净利润同比大幅降低39.89%
2023年一季度，雷科防务营业总收入为3.01亿元，去年同期为3.30亿元，同比小幅下降8.77%，净利润为1,679.95万元，去年同期为2,794.82万元，同比大幅下降39.89%。
净利润同比大幅下降原因是：
| 净利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 净利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 810.32万元 | -60.34% | 其他收益 | 1,454.18万元 | 84.85% |
| 信用减值损失 | -214.64万元 | -144.83% | 所得税费用 | 220.17万元 | -68.66% |
PART 2
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净现金流连续10年为负
自2013年以来净现金流连续10年为负。
2023年一季度净现金流-2.88亿元，净现金流为负。自2013年以来净现金流连续10年为负。
净现金流本期为负的原因是：
| 净现金流为负项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|
| 投资活动产生的现金流净额 | -1.12亿元 | 37.20% |
| 经营活动产生的现金流净额 | -1.09亿元 | 18.34% |
| 筹资活动产生的现金流净额 | -6,740.55万元 | -459.24% |
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