陕国投A：经营活动现金流连续5年低于净利润
陕国投A2023年一季报解读
陕西省国际信托股份有限公司于1994年上市，实际控制人为“陕西省人民政府国有资产监督管理委员会”。公司的主要业务包括信托业务、固有业务和投资顾问等中介业务。公司的主要产品是资金信托;动产信托;不动产信托;有价证券信托;其他财产或财产权信托。
2023年一季度，公司实现营业总收入6.04亿元，同比大幅增长85.14%。扣非净利润3.11亿元，同比大幅增长76.42%。净利润3.34亿元，同比大幅增长89.83%。本期经营活动产生的现金流净额为-8.46亿元，营业总收入同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
主营业务利润同比大幅增长
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 6.04亿元 | 3.26亿元 | 85.14% |
| 营业成本 | - | ||
| 销售费用 | - | ||
| 管理费用 | 1.78亿元 | 9,493.73万元 | 87.14% |
| 财务费用 | - | ||
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | 1.11亿元 | 5,877.03万元 | 89.71% |
2023年一季度主营业务利润为4.46亿元，去年同期为2.36亿元，同比大幅增长89.04%。
虽然管理费用本期为1.78亿元，同比大幅增长87.14%，不过营业总收入本期为6.04亿元，同比大幅增长85.14%，推动主营业务利润同比大幅增长。
非主营业务中投资收益本期为1.42亿元，占利润总额31.87%，同比大幅增长2.34倍。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 1.42亿元 | 31.87% | 234.03% |
| 公允价值变动收益 | 4,380.90万元 | 9.83% | 136.17% |
| 营业外收入 | 0.46元 | - | - |
| 营业外支出 | 20.28万元 | 0.05% | -80.73% |
| 其他收益 | 88.72万元 | 0.20% | 2.08% |
净现金流较去年同期大幅下降
1、净利润同比大幅增加89.83%，净现金流同比大幅降低72.85%
2023年一季度，陕国投A净利润为3.34亿元，去年同期为1.76亿元，同比大幅增长89.83%。净现金流为-10.04亿元，去年同期为-5.81亿元，较去年同期大幅下降72.85%。
纵然投资活动产生的现金流净额本期为4.42亿元，去年同期为-1.78亿元，由负转正，但是（1）经营活动产生的现金流净额本期为-8.46亿元，去年同期为-3.12亿元，同比大幅下降171.26%；（2）筹资活动产生的现金流净额本期为-6.00亿元，去年同期为-9,123.96万元，同比大幅下降5.57倍，导致净现金流同比大幅下降。
筹资活动现金流净额同比大幅下降的原因是收到其他与筹资活动有关的现金本期为4.97亿元，同比大幅下降56.40%。
投资活动现金流净额由负转正的原因是：
虽然购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为2.32亿元，同比大幅增长403.88倍；
但是（1）投资支付的现金本期为4.53亿元，同比下降28.11%；（2）收到其他与投资活动有关的现金本期为1.71亿元，同比增长1.71亿元。
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