徐工机械：主营业务利润同比下降
徐工机械2023年一季报解读
徐工集团工程机械股份有限公司于1996年上市，实际控制人为“徐州工程机械集团有限公司”。公司的主营业务为主要从事土方机械、起重机械、桩工机械、混凝土机械、路面机械、高空作业机械、矿业机械、环卫机械、农业机械、应急救援装备和其他工程机械及备件的研发、制造、销售和服务工作。
2023年一季度，公司实现营业总收入238.93亿元，同比小幅下降9.81%。扣非净利润13.04亿元，同比基本持平。净利润15.53亿元，同比下降25.67%。本期经营活动产生的现金流净额为8.05亿元，营业总收入同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
主营业务利润同比下降
1、主营业务利润同比下降24.85%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 238.93亿元 | 264.92亿元 | -9.81% |
| 营业成本 | 184.24亿元 | 208.43亿元 | -11.60% |
| 销售费用 | 16.90亿元 | 19.76亿元 | -14.51% |
| 管理费用 | 5.50亿元 | 5.42亿元 | 1.56% |
| 财务费用 | 3.55亿元 | -4.01亿元 | 188.50% |
| 研发费用 | 9.63亿元 | 10.86亿元 | -11.27% |
| 所得税费用 | 1.52亿元 | 2.73亿元 | -44.42% |
2023年一季度主营业务利润为17.93亿元，去年同期为23.86亿元，同比下降24.85%。
虽然毛利率本期为22.89%，同比小幅增长1.57%，不过营业总收入本期为238.93亿元，同比小幅下降9.81%，导致主营业务利润同比下降。
2、营业总收入同比小幅降低9.81%，净利润同比降低25.67%
2023年一季度，徐工机械营业总收入为238.93亿元，去年同期为264.92亿元，同比小幅下降9.81%，净利润为15.53亿元，去年同期为20.89亿元，同比下降25.67%。
尽管所得税费用本期为1.52亿元，同比大幅下降44.42%，然而（1）主营业务利润本期为17.93亿元，同比下降24.85%；（2）资产减值损失本期为-1.12亿元，去年同期为-1,877.38万元，同比大幅下降4.95倍，导致净利润同比下降。
净利润从2020年一季度到2022年一季度呈现上升趋势，从6.19亿元增长到20.89亿元，而2022年一季度到2023年一季度呈现下降状态，从20.89亿元下降到15.53亿元。
净现金流较去年同期大幅下降
2023年一季度，徐工机械净利润为15.53亿元，去年同期为20.89亿元，同比下降25.67%。净现金流为-52.70亿元，去年同期为-18.79亿元，较去年同期大幅下降180.47%。
净现金流同比大幅下降是因为（1）筹资活动产生的现金流净额本期为-36.37亿元，去年同期为-11.85亿元，同比大幅下降2.07倍；（2）投资活动产生的现金流净额本期为-24.38亿元，去年同期为-12.57亿元，同比大幅下降93.96%。
筹资活动现金流净额同比大幅下降的原因是：
虽然取得借款收到的现金本期为73.94亿元，同比大幅增长2.86倍；
但是偿还债务支付的现金本期为100.06亿元，同比大幅增长3.00倍。
投资活动现金流净额同比大幅下降的原因是：
虽然收回投资收到的现金本期为44.85亿元，同比大幅增长5.76倍；
但是投资支付的现金本期为63.50亿元，同比大幅增长8.48倍。
发行15亿元的债券
1、负债结构
负债结构表
| 科目名称 | 本期值 | 本期占比 | 变化率 |
|---|---|---|---|
| 应付账款 | 262.05亿元 | 21.88% | 27.50% |
| 应付票据 | 252.14亿元 | 21.05% | -0.51% |
| 长期借款 | 171.14亿元 | 14.29% | 252.21% |
| 短期借款 | 161.49亿元 | 13.48% | 717.05% |
| 一年内到期的非流动负债 | 73.19亿元 | 6.11% | 102.88% |
| 其他应付款 | 60.73亿元 | 5.07% | 37.67% |
注：2012年10月26日发行15亿元的债券，于2017年10月26日到期，利率为4.89%。
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