道恩股份：净利润连续3年下降
道恩股份2023年一季报解读
山东道恩高分子材料股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“于晓宁”。公司是一家集研发、生产、销售热塑性弹性体、改性塑料和色母粒等功能性高分子复合材料的国家火炬计划重点高新技术企业，主要产品动态全硫化热塑性弹性体（TPV）、增强增韧改性塑料、高光泽改性塑料、阻燃改性塑料和熔喷料、专用色母粒和多功能色母粒。
2023年一季度，公司实现营业总收入10.52亿元，同比小幅下降11.87%。扣非净利润2,914.98万元，同比下降28.88%。净利润3,632.53万元，同比大幅下降34.36%。本期经营活动产生的现金流净额为831.01万元，营业总收入同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
净利润连续3年下降
1、营业总收入同比小幅降低11.87%，净利润同比大幅降低34.36%
2023年一季度，道恩股份营业总收入为10.52亿元，去年同期为11.94亿元，同比小幅下降11.87%，净利润为3,632.53万元，去年同期为5,533.98万元，同比大幅下降34.36%。
本期主营业务利润3,416.14万元，同比下降23.27%；本期其他收益367.56万元，同比大幅下降66.48%，是导致净利润大幅降低的主要原因。
净利润从2016年一季度到2021年一季度呈现上升趋势，从2,091.31万元增长到7,835.95万元，而2021年一季度到2023年一季度呈现下降状态，从7,835.95万元下降到3,632.53万元。
2、主营业务利润同比下降23.27%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 10.52亿元 | 11.94亿元 | -11.87% |
| 营业成本 | 9.34亿元 | 10.84亿元 | -13.86% |
| 销售费用 | 954.71万元 | 717.23万元 | 33.11% |
| 管理费用 | 1,603.16万元 | 1,306.72万元 | 22.69% |
| 财务费用 | 825.14万元 | 598.70万元 | 37.82% |
| 研发费用 | 4,669.70万元 | 3,384.98万元 | 37.95% |
| 所得税费用 | 467.31万元 | 611.34万元 | -23.56% |
2023年一季度主营业务利润为3,416.14万元，去年同期为4,452.06万元，同比下降23.27%。
虽然毛利率本期为11.23%，同比增长2.05%，不过营业总收入本期为10.52亿元，同比小幅下降11.87%，导致主营业务利润同比下降。
净现金流由负转正
2023年一季度，道恩股份净利润为3,632.53万元，去年同期为5,533.98万元，同比大幅下降34.36%。净现金流为1.25亿元，去年同期为-6,436.22万元，由负转正。
纵然筹资活动产生的现金流净额本期为-533.95万元，去年同期为1.04亿元，由正转负，但是（1）投资活动产生的现金流净额本期为1.22亿元，去年同期为-9,223.64万元，由负转正；（2）经营活动产生的现金流净额本期为831.01万元，去年同期为-7,645.98万元，由负转正，推动净现金流由负转正。
投资活动现金流净额由负转正的原因是：
虽然支付的其他与投资活动有关的现金本期为2.08亿元，同比大幅增长3.88倍；
但是收回投资收到的现金本期为3.95亿元，同比增长3.95亿元。
筹资活动现金流净额由正转负的原因是取得借款收到的现金本期为1.20亿元，同比大幅下降47.50%。
发行3.6亿元的债券
1、负债结构
负债结构表
| 科目名称 | 本期值 | 本期占比 | 变化率 |
|---|---|---|---|
| 其他流动负债 | 5.06亿元 | 30.60% | 8467.74% |
| 短期借款 | 3.14亿元 | 18.98% | 17.91% |
| 应付债券 | 3.08亿元 | 18.65% | 6.13% |
| 应付账款 | 2.86亿元 | 17.28% | 11.07% |
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