中密控股：净利润连续4年增长
中密控股2023年一季报解读
中密控股股份有限公司于2015年上市，实际控制人为“省机械院”。公司主要从事各类机械密封及其辅助（控制）系统的设计、研发、制造和销售，并为客户提供技术咨询、技术培训、现场安装、维修等全方位技术服务。公司的主要产品为机械密封、干气密封、橡塑密封、机械密封辅助系统、密封产品修复、零配件和特种阀门。
2023年一季度，公司实现营业总收入2.87亿元，同比小幅增长8.48%。扣非净利润7,254.68万元，同比增长29.69%。净利润8,066.50万元，同比大幅增长30.65%。
净利润连续4年增长
1、营业总收入同比小幅增加8.48%，净利润同比大幅增加30.65%
2023年一季度，中密控股营业总收入为2.87亿元，去年同期为2.65亿元，同比小幅增长8.48%，净利润为8,066.50万元，去年同期为6,174.06万元，同比大幅增长30.65%。
尽管所得税费用本期为1,121.18万元，同比增长28.66%，然而主营业务利润本期为8,561.62万元，同比增长25.56%，推动净利润同比大幅增长。
净利润从2019年一季度到2020年一季度呈现下降趋势，从4,818.81万元下降到2,962.37万元，而2020年一季度到2023年一季度呈现上升状态，从2,962.37万元增长到8,066.50万元。
2、主营业务利润同比增长25.56%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.87亿元 | 2.65亿元 | 8.48% |
| 营业成本 | 1.32亿元 | 1.34亿元 | -1.47% |
| 销售费用 | 2,725.66万元 | 2,539.62万元 | 7.33% |
| 管理费用 | 2,173.49万元 | 2,263.79万元 | -3.99% |
| 财务费用 | -62.64万元 | -103.80万元 | 39.66% |
| 研发费用 | 1,790.52万元 | 1,295.24万元 | 38.24% |
| 所得税费用 | 1,121.18万元 | 871.43万元 | 28.66% |
2023年一季度主营业务利润为8,561.62万元，去年同期为6,818.65万元，同比增长25.56%。
虽然研发费用本期为1,790.52万元，同比大幅增长38.24%，不过营业总收入本期为2.87亿元，同比小幅增长8.48%，推动主营业务利润同比增长。
净现金流同比增长
1、净利润同比大幅增加30.65%，净现金流同比增加19.10%
2023年一季度，中密控股净利润为8,066.50万元，去年同期为6,174.06万元，同比大幅增长30.65%。净现金流为-3,677.48万元，去年同期为-4,545.65万元，较去年同期增长19.10%。
纵然投资活动产生的现金流净额本期为-6,917.43万元，去年同期为-4,633.96万元，同比大幅下降49.28%，但是经营活动产生的现金流净额本期为2,568.95万元，同比大幅增长20.12倍，推动净现金流同比增长。
投资活动现金流净额同比大幅下降的原因是：
虽然收回投资收到的现金本期为6.55亿元，同比大幅增长68.97%；
但是投资支付的现金本期为7.19亿元，同比大幅增长66.44%。
2、经营活动现金流连续10年低于净利润
从2013年到2022年经营活动现金流净额与净利润的差额持续为负。主要原因是在此期间应收账款从2013年1.18亿元到2022年5.87亿元，增长4.70亿元。
经营活动现金流和净利润差额表
| 年份 | 经营活动现金流净额 | 净利润 | 差额 |
|---|---|---|---|
| 2013年 | 3,525.12万元 | 8,026.78万元 | -4,501.66万元 |
| 2014年 | 3,853.53万元 | 8,890.85万元 | -5,037.32万元 |
| 2015年 | 2,528.61万元 | 8,208.94万元 | -5,680.34万元 |
| 2016年 | 6,996.15万元 | 9,766.03万元 | -2,769.88万元 |
| 2017年 | 7,220.27万元 | 1.20亿元 | -4,819.39万元 |
| 2018年 | 5,255.46万元 | 1.71亿元 | -1.18亿元 |
| 2019年 | 1.22亿元 | 2.21亿元 | -9,868.76万元 |
| 2020年 | 1.88亿元 | 2.11亿元 | -2,334.02万元 |
| 2021年 | 2.65亿元 | 2.88亿元 | -2,264.59万元 |
| 2022年 | 2.67亿元 | 3.10亿元 | -4,214.59万元 |
| 差额总计 | -5.33亿元 |
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