川润股份：经营活动现金流净额连续9年为负
川润股份2023年一季报解读
四川川润股份有限公司于2008年上市，实际控制人为“罗丽华”。公司长期深耕高端能源装备制造和工业服务业务，主要为能源生产及利用提供高端装备及相关服务。公司的主要产品和服务有新能源流体系统、液压元件、清洁能源装备及解决方案、储能装备及系统集成、流体工业技术服务、数字化供应链智造服务。
2023年一季度，公司实现营业总收入3.55亿元，同比小幅下降5.85%。扣非净利润-1,097.41万元，较去年同期亏损增大。净利润-777.05万元，由盈转亏。
净利润连续3年下降
1、营业总收入同比小幅降低5.85%，净利润由盈转亏
2023年一季度，川润股份营业总收入为3.55亿元，去年同期为3.77亿元，同比小幅下降5.85%，净利润为-777.05万元，去年同期为980.34万元，由盈转亏。
尽管信用减值损失本期为346.59万元，去年同期为-285.53万元，同比大幅增长2.21倍，然而（1）主营业务利润本期为-1,478.10万元，去年同期为-122.50万元，较去年同期亏损增大；（2）资产处置收益本期为26.80万元，同比大幅下降96.13%，导致净利润由盈转亏。
净利润从2017年一季度到2021年一季度呈现上升趋势，从318.32万元增长到1,759.94万元，而2021年一季度到2023年一季度呈现下降状态，从1,759.94万元下降到-777.05万元。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.55亿元 | 3.77亿元 | -5.85% |
| 营业成本 | 2.94亿元 | 3.05亿元 | -3.46% |
| 销售费用 | 1,859.55万元 | 1,853.87万元 | 0.31% |
| 管理费用 | 3,420.00万元 | 3,947.40万元 | -13.36% |
| 财务费用 | 646.87万元 | 598.71万元 | 8.04% |
| 研发费用 | 1,345.02万元 | 605.04万元 | 122.30% |
| 所得税费用 | 80.33万元 | 12.55万元 | 540.17% |
2023年一季度主营业务利润为-1,478.10万元，去年同期为-122.50万元，较去年同期亏损增大。
主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为3.55亿元，同比小幅下降5.85%；（2）研发费用本期为1,345.02万元，同比大幅增长122.30%；（3）毛利率本期为17.13%，同比小幅下降2.05%。
非主营业务中信用减值损失本期为346.59万元，占利润总额49.75%，同比大幅增长2.21倍。其他收益本期为330.03万元，占利润总额47.37%，同比大幅增长31.56%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 31.34万元 | -4.50% | 40.82% |
| 营业外收入 | 56.74万元 | -8.14% | -80.31% |
| 营业外支出 | 10.12万元 | -1.45% | -16.08% |
| 其他收益 | 330.03万元 | -47.37% | 31.56% |
| 信用减值损失 | 346.59万元 | -49.75% | 221.39% |
| 资产处置收益 | 26.80万元 | -3.85% | -96.13% |
净现金流同比增长
1、净利润由盈转亏，净现金流同比增加20.64%
2023年一季度，川润股份净利润为-777.05万元，去年同期为980.34万元，由盈转亏。净现金流为7,127.68万元，去年同期为5,908.05万元，同比增长20.64%。
纵然经营活动产生的现金流净额本期为-6,324.28万元，去年同期为-2,395.69万元，同比大幅下降163.99%，但是筹资活动产生的现金流净额本期为1.39亿元，同比大幅增长36.92%，推动净现金流同比增长。
筹资活动现金流净额同比大幅增长的原因是：
虽然偿还债务支付的现金本期为1.47亿元，同比大幅增长34.03%；
但是取得借款收到的现金本期为2.94亿元，同比大幅增长35.47%。
2、经营活动现金流净额连续9年为负
2023年一季度经营活动现金流净额为-6,324.28万元，经营活动现金流净额为负。自2014年以来经营活动现金流净额连续9年为负。
3、经营活动现金流连续7年低于净利润
从2016年到2022年经营活动现金流净额与净利润的差额持续为负。
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