比亚迪：资产负债率同比增加
比亚迪2023年一季报解读
比亚迪股份有限公司于2011年上市，实际控制人为“王传福”。公司主要从事包含新能源汽车及传统燃油汽车在内的汽车业务、手机部件及组装业务、二次充电电池及光伏业务，并积极拓展城市轨道交通业务领域。公司的主要产品为二次充电电池及光伏、手机部件及组装等、汽车及相关产品。
2023年一季度，公司实现营业总收入1,201.74亿元，同比大幅增长79.83%。扣非净利润35.65亿元，同比大幅增长5.94倍。净利润43.70亿元，同比大幅增长3.79倍。
主营业务利润同比大幅增长
1、主营业务利润同比大幅增长3.08倍
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1,201.74亿元 | 668.25亿元 | 79.83% |
| 营业成本 | 987.07亿元 | 585.38亿元 | 68.62% |
| 销售费用 | 46.48亿元 | 19.78亿元 | 134.96% |
| 管理费用 | 33.66亿元 | 17.02亿元 | 97.77% |
| 财务费用 | 591.00万元 | -8,100.10万元 | 107.30% |
| 研发费用 | 62.38亿元 | 23.61亿元 | 164.24% |
| 所得税费用 | 8.47亿元 | 1.43亿元 | 492.71% |
2023年一季度主营业务利润为49.65亿元，去年同期为12.18亿元，同比大幅增长3.08倍。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为1,201.74亿元，同比大幅增长79.83%；（2）毛利率本期为17.86%，同比大幅增长5.46%。
2、营业总收入同比增加79.83%，净利润同比增加3.79倍
2023年一季度，比亚迪营业总收入为1,201.74亿元，去年同期为668.25亿元，同比大幅增长79.83%，净利润为43.70亿元，去年同期为9.12亿元，同比大幅增长3.79倍。
尽管所得税费用本期为8.47亿元，同比大幅增长4.93倍，然而主营业务利润本期为49.65亿元，同比大幅增长3.08倍，推动净利润同比大幅增长。
净利润从2018年一季度到2023年一季度呈现上升趋势，从2.64亿元增长到43.70亿元。
净现金流由负转正
2023年一季度，比亚迪净利润为43.70亿元，去年同期为9.12亿元，同比大幅增长3.79倍。净现金流为38.18亿元，去年同期为-79.16亿元，由负转正。
纵然投资活动产生的现金流净额本期为-226.97亿元，去年同期为-125.96亿元，同比大幅下降80.19%，但是筹资活动产生的现金流净额本期为120.50亿元，去年同期为-72.53亿元，由负转正，推动净现金流由负转正。
筹资活动现金流净额由负转正的原因是：
1、偿还债务支付的现金本期为6.47亿元，同比大幅下降95.71%。
2、取得借款收到的现金本期为132.14亿元，同比大幅增长75.23%。
投资活动现金流净额同比大幅下降的原因是：
虽然收到其他与投资活动有关的现金本期为102.37亿元，同比大幅增长139.03%；
但是购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为323.58亿元，同比大幅增长140.50%。
资产负债率同比增加
1、负债结构
负债结构表
| 科目名称 | 本期值 | 本期占比 | 变化率 |
|---|---|---|---|
| 应付账款 | 1,524.45亿元 | 36.35% | 80.89% |
| 其他应付款 | 1,494.17亿元 | 35.63% | 190.76% |
| 其他非流动负债 | 337.97亿元 | 8.06% | 357.39% |
注：2012年6月19日发行30亿元的债券，于2017年6月19日到期，利率为5.25%。
2、资产负债率同比增加10.19%
2023年一季度，企业资产负债率为76.96%，同比增长10.19%，近3年资产负债率总体呈现上升状态，从60.23%增长至76.96%。
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