侨银股份：净利润连续3年增长
侨银股份2023年一季报解读
侨银城市管理股份有限公司于2020年上市。公司致力于人居环境综合提升事业，为城乡公共环境卫生管理提供整体解决方案。主要涉及城乡环卫保洁、生活垃圾处置、市政环卫工程、其他环卫服务。
2023年一季度，公司实现营业总收入9.84亿元，同比小幅增长5.53%。扣非净利润7,634.66万元，同比基本持平。净利润1.12亿元，同比大幅增长31.27%。本期经营活动产生的现金流净额为-1.24亿元，营业总收入同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
净利润连续3年增长
1、营业总收入同比小幅增加5.53%，净利润同比大幅增加31.27%
2023年一季度，侨银股份营业总收入为9.84亿元，去年同期为9.32亿元，同比小幅增长5.53%，净利润为1.12亿元，去年同期为8,549.13万元，同比大幅增长31.27%。
尽管信用减值损失本期为-1,938.28万元，去年同期为-1,347.36万元，同比大幅下降43.86%，然而（1）投资收益本期为3,142.64万元，同比大幅增长20.60倍；（2）主营业务利润本期为1.11亿元，同比小幅增长4.44%，推动净利润同比大幅增长。
净利润从2019年一季度到2023年一季度呈现上升趋势，从4,027.03万元增长到1.12亿元。
2、主营业务利润同比小幅增长4.44%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 9.84亿元 | 9.32亿元 | 5.53% |
| 营业成本 | 7.17亿元 | 6.88亿元 | 4.22% |
| 销售费用 | 1,520.32万元 | 979.65万元 | 55.19% |
| 管理费用 | 8,525.60万元 | 8,730.62万元 | -2.35% |
| 财务费用 | 4,535.11万元 | 3,165.39万元 | 43.27% |
| 研发费用 | 592.64万元 | 659.86万元 | -10.19% |
| 所得税费用 | 1,122.33万元 | 1,032.28万元 | 8.72% |
2023年一季度主营业务利润为1.11亿元，去年同期为1.06亿元，同比小幅增长4.44%。
虽然财务费用本期为4,535.11万元，同比大幅增长43.27%，不过（1）营业总收入本期为9.84亿元，同比小幅增长5.53%；（2）毛利率本期为27.16%，同比小幅增长0.92%，推动主营业务利润同比小幅增长。
净现金流由负转正
2023年一季度，侨银股份净利润为1.12亿元，去年同期为8,549.13万元，同比大幅增长31.27%。净现金流为5,333.25万元，去年同期为-1.96亿元，由负转正。
纵然经营活动产生的现金流净额本期为-1.24亿元，去年同期为2,736.04万元，由正转负，但是（1）筹资活动产生的现金流净额本期为1.74亿元，去年同期为-9,077.96万元，由负转正；（2）投资活动产生的现金流净额本期为357.80万元，去年同期为-1.33亿元，由负转正，推动净现金流由负转正。
筹资活动现金流净额由负转正的原因是：
虽然偿还债务支付的现金本期为4.94亿元，同比大幅增长68.45%；
但是取得借款收到的现金本期为6.77亿元，同比大幅增长170.77%。
投资活动现金流净额由负转正的原因是：
虽然购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为1.59亿元，同比增长18.91%；
但是（1）处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额本期为1.52亿元，同比大幅增长241.32倍；（2）收回投资收到的现金本期为2,648.68万元，同比增长2,648.68万元。
发行4.2亿元的债券
1、负债结构
负债结构表
| 科目名称 | 本期值 | 本期占比 | 变化率 |
|---|---|---|---|
| 短期借款 | 18.57亿元 | 38.00% | 38.57% |
| 长期借款 | 10.11亿元 | 20.70% | 22.27% |
| 应付账款 | 7.71亿元 | 15.78% | 26.16% |
| 应付债券 | 4.45亿元 | 9.11% | 6.32% |
注：2020年11月17日发行4.2亿元的债券，于2026年11月17日到期，利率为--%。
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