盛航股份：资产负债率同比增加
盛航股份2023年一季报解读
南京盛航海运股份有限公司于2021年上市。公司主要从事国内沿海、长江中下游液体化学品、成品油水上运输业务。公司的主要服务为化学品运输、油品运输。
2023年一季度，公司实现营业总收入2.92亿元，同比大幅增长61.84%。扣非净利润4,554.68万元，同比增长23.49%。净利润4,709.39万元，同比增长20.05%。
净利润连续4年增长
1、营业总收入同比大幅增加61.84%，净利润同比增加20.05%
2023年一季度，盛航股份营业总收入为2.92亿元，去年同期为1.81亿元，同比大幅增长61.84%，净利润为4,709.39万元，去年同期为3,922.80万元，同比增长20.05%。
净利润同比增长原因是：
| 净利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 | 净利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 信用减值损失 | 148.53万元 | 136.57% | 所得税费用 | 828.86万元 | 49.84% |
| 主营业务利润 | 5,116.80万元 | 10.07% | 营业外利润 | -11.20万元 | -104.46% |
净利润2020年一季度到2023年一季度呈现上升趋势，从2,684.57万元增长到4,709.39万元。
2、主营业务利润同比小幅增长10.07%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.92亿元 | 1.81亿元 | 61.84% |
| 营业成本 | 1.98亿元 | 1.14亿元 | 72.64% |
| 销售费用 | 129.85万元 | 107.90万元 | 20.34% |
| 管理费用 | 2,065.39万元 | 845.22万元 | 144.36% |
| 财务费用 | 1,385.68万元 | 383.78万元 | 261.06% |
| 研发费用 | 686.47万元 | 557.64万元 | 23.10% |
| 所得税费用 | 828.86万元 | 553.16万元 | 49.84% |
2023年一季度主营业务利润为5,116.80万元，去年同期为4,648.79万元，同比小幅增长10.07%。
虽然毛利率本期为32.41%，同比小幅下降4.22%，不过营业总收入本期为2.92亿元，同比大幅增长61.84%，推动主营业务利润同比小幅增长。
净现金流同比大幅下降
2023年一季度，盛航股份净利润为4,709.39万元，去年同期为3,922.80万元，同比增长20.05%。净现金流为2,127.46万元，去年同期为7,951.80万元，同比大幅下降73.25%。
纵然投资活动产生的现金流净额本期为-1.04亿元，去年同期为-1.21亿元，同比小幅增长13.37%，但是筹资活动产生的现金流净额本期为9,417.65万元，同比大幅下降45.61%，导致净现金流同比大幅下降。
筹资活动现金流净额同比大幅下降的原因是：
虽然取得借款收到的现金本期为1.84亿元，同比大幅增长62.92%；
但是（1）偿还债务支付的现金本期为1.34亿元，同比大幅增长3.47倍；（2）支付其他与筹资活动有关的现金本期为4,522.16万元，同比大幅增长3.57倍。
投资活动现金流净额同比小幅增长的原因是购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为1.06亿元，同比大幅下降43.34%。
资产负债率同比增加
1、负债结构
负债结构表
| 科目名称 | 本期值 | 本期占比 | 变化率 |
|---|---|---|---|
| 短期借款 | 3.40亿元 | 25.31% | 138.08% |
| 长期借款 | 2.75亿元 | 20.43% | 79.50% |
| 一年内到期的非流动负债 | 2.29亿元 | 17.05% | 134.72% |
| 长期应付款 | 2.07亿元 | 15.35% | 116.22% |
| 应付账款 | 1.54亿元 | 11.42% | 4.35% |
2、资产负债率同比增加10.17%
2023年一季度，企业资产负债率为46.45%，同比增长10.17%，近3年资产负债率总体呈现上升状态，从26.29%增长至46.45%。
资产负债率同比增长的原因是（1）短期借款本期为3.40亿元，同比大幅增长138.08%；（2）一年内到期的非流动负债本期为2.29亿元，同比大幅增长134.72%；（3）长期借款本期为2.75亿元，同比大幅增长79.50%；（4）长期应付款本期为2.07亿元，同比大幅增长116.22%。
3、债券信息
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