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旺能环境：净利润同比小幅下降但经营活动现金流净额同比小幅增长
旺能环境2023年一季报解读
旺能环境股份有限公司于2004年上市，实际控制人为“单建明”。公司主营业务为生活垃圾处置、餐厨垃圾处置、废旧锂电池再利用及橡胶再生业务。公司主要产品为电力产品、蒸汽产品、废弃油脂、硫酸钴、硫酸镍、碳酸锂、再生橡胶。
2023年一季度，公司实现营业总收入8.65亿元，同比大幅增长31.06%。扣非净利润1.62亿元，同比基本持平。净利润1.60亿元，同比小幅下降6.71%。
PART 1
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净利润同比小幅下降但经营活动现金流净额同比小幅增长
1、营业总收入同比大幅增加31.06%，净利润同比小幅降低6.71%
2023年一季度，旺能环境营业总收入为8.65亿元，去年同期为6.60亿元，同比大幅增长31.06%，净利润为1.60亿元，去年同期为1.71亿元，同比小幅下降6.71%。
尽管其他收益本期为3,449.27万元，同比大幅增长45.39%，然而主营业务利润本期为1.50亿元，同比小幅下降12.22%，导致净利润同比小幅下降。
净利润从2014年一季度到2022年一季度呈现上升趋势，从68.88万元增长到1.71亿元，而2022年一季度到2023年一季度呈现下降状态，从1.71亿元下降到1.60亿元。
2、主营业务分析
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 8.65亿元 | 6.60亿元 | 31.06% |
| 营业成本 | 5.66亿元 | 3.48亿元 | 62.74% |
| 销售费用 | 145.98万元 | - | |
| 管理费用 | 5,070.69万元 | 4,480.59万元 | 13.17% |
| 财务费用 | 6,571.73万元 | 7,080.18万元 | -7.18% |
| 研发费用 | 2,078.87万元 | 1,392.61万元 | 49.28% |
| 所得税费用 | 1,972.79万元 | 1,684.15万元 | 17.14% |
PART 2
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发行14亿元的债券
1、负债结构
负债结构表
| 科目名称 | 本期值 | 本期占比 | 变化率 |
|---|---|---|---|
| 长期借款 | 40.34亿元 | 50.00% | 6.97% |
| 应付账款 | 12.68亿元 | 15.71% | 6.88% |
| 应付债券 | 12.16亿元 | 15.08% | 4.40% |
注：2020年12月17日发行14亿元的债券，于2026年12月17日到期，利率为--%。
2、偿债能力指标
| 2023年一季报 | 2022年年报 | 2022年三季报 | 2022年中报 | 2022年一季报 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 流动比率 | 1.00 | 1.04 | 1.49 | 1.05 | 1.59 |
| 速动比率 | 0.90 | 0.98 | 1.49 | 1.00 | 1.55 |
| 现金比率(%) | 0.28 | 0.39 | 0.87 | 0.44 | 1.07 |
| 资产负债率(%) | 55.54 | 57.52 | 59.24 | 54.32 | 45.50 |
| EBITDA 利息保障倍数 | 15.83 | 5.07 | 5.18 | 8.37 | 19.70 |
| 经营活动现金流净额/短期债务 | 0.21 | 0.22 | 0.52 | 0.50 | 0.72 |
| 货币资金/短期债务 | 0.92 | 1.47 | 3.68 | 2.42 | 4.70 |
货币资金/短期债务为0.92，去年同期为1.47，同比大幅下降-37.42%；现金比率为0.28，去年同期为0.39，同比下降-28.21%。
PART 3
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净现金流同比小幅增长
2023年一季度，旺能环境净利润为1.60亿元，去年同期为1.71亿元，同比小幅下降6.71%。净现金流为-2.40亿元，去年同期为-2.69亿元，较去年同期小幅增长10.76%。
纵然筹资活动产生的现金流净额本期为-3,890.02万元，去年同期为1.21亿元，由正转负，但是投资活动产生的现金流净额本期为-3.47亿元，去年同期为-5.09亿元，同比大幅增长31.84%，推动净现金流同比小幅增长。
投资活动现金流净额同比大幅增长的原因是：
1、购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为2.97亿元，同比大幅下降33.89%。
2、收回投资收到的现金本期为3,970.01万元，同比增长3,970.01万元。
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