新泉股份：净利润连续4年增长
新泉股份2023年一季报解读
江苏新泉汽车饰件股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“唐志华”。公司主要从事汽车内、外饰件系统零部件及其模具的设计、制造及销售。公司主要产品包括仪表板总成、顶置文件柜总成、门内护板总成、立柱护板总成、流水槽盖板总成和保险杠总成等，并已实现产品在商用车及乘用车的全应用领域覆盖。
2023年一季度，公司实现营业总收入21.73亿元，同比大幅增长45.81%。扣非净利润1.49亿元，同比大幅增长87.56%。净利润1.54亿元，同比大幅增长83.65%。本期经营活动产生的现金流净额为1.17亿元，营业总收入同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
主营业务利润同比大幅增长
1、主营业务利润同比大幅增长75.05%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 21.73亿元 | 14.90亿元 | 45.81% |
| 营业成本 | 17.43亿元 | 12.00亿元 | 45.22% |
| 销售费用 | 4,170.52万元 | 2,901.25万元 | 43.75% |
| 管理费用 | 1.04亿元 | 7,327.81万元 | 41.59% |
| 财务费用 | -777.80万元 | 690.96万元 | -212.57% |
| 研发费用 | 1.06亿元 | 7,405.25万元 | 43.21% |
| 所得税费用 | 2,194.98万元 | 1,009.07万元 | 117.53% |
2023年一季度主营业务利润为1.76亿元，去年同期为1.00亿元，同比大幅增长75.05%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为21.73亿元，同比大幅增长45.81%；（2）毛利率本期为19.79%，同比增长0.33%。
2、营业总收入同比增加45.81%，净利润同比增加83.65%
2023年一季度，新泉股份营业总收入为21.73亿元，去年同期为14.90亿元，同比大幅增长45.81%，净利润为1.54亿元，去年同期为8,376.12万元，同比大幅增长83.65%。
尽管所得税费用本期为2,194.98万元，同比大幅增长117.53%，然而主营业务利润本期为1.76亿元，同比大幅增长75.05%，推动净利润同比大幅增长。
净利润从2018年一季度到2023年一季度呈现上升趋势，从7,630.78万元增长到1.54亿元。
净现金流同比大幅下降
2023年一季度，新泉股份净利润为1.54亿元，去年同期为8,376.12万元，同比大幅增长83.65%。净现金流为414.21万元，去年同期为2.06亿元，同比大幅下降97.99%。
纵然筹资活动产生的现金流净额本期为8,348.75万元，去年同期为-865.70万元，由负转正，但是投资活动产生的现金流净额本期为-1.96亿元，去年同期为3,288.61万元，由正转负，导致净现金流同比大幅下降。
投资活动现金流净额由正转负的原因是购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为1.96亿元，同比大幅增长43.16%。
筹资活动现金流净额由负转正的原因是：
虽然偿还债务支付的现金本期为3.20亿元，同比大幅增长48.23倍；
但是取得借款收到的现金本期为4.47亿元，同比大幅增长7.94倍。
发行11.6亿元的债券
1、负债结构
负债结构表
| 科目名称 | 本期值 | 本期占比 | 变化率 |
|---|---|---|---|
| 应付账款 | 28.88亿元 | 51.29% | 48.42% |
| 应付票据 | 11.00亿元 | 19.54% | 42.85% |
| 长期借款 | 7.60亿元 | 13.49% | 140.43% |
注：2023年8月11日发行11.6亿元的债券，于2029年8月11日到期，利率为--%。
2、偿债能力指标
| 2023年一季报 | 2022年年报 | 2022年三季报 | 2022年中报 | 2022年一季报 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 流动比率 | 1.35 | 1.51 | 1.82 | 1.27 | 1.34 |
| 速动比率 | 0.98 | 1.09 | 1.42 | 0.93 | 1.06 |
| 现金比率(%) | 0.19 | 0.33 | 0.55 | 0.24 | 0.34 |
| 资产负债率(%) | 56.78 | 50.26 | 47.90 | 63.22 | 59.11 |
| EBITDA 利息保障倍数 | 87.54 | 18.37 | 16.97 | 23.61 | 38.38 |
| 经营活动现金流净额/短期债务 | 0.08 | 0.13 | -0.06 | -0.01 | 0.12 |
| 货币资金/短期债务 | 0.52 | 0.76 | 1.38 | 0.48 | 1.69 |
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