华润材料：净现金流由正转负
华润材料2023年一季报解读
华润化学材料科技股份有限公司于2021年上市。公司主要从事聚酯材料及新材料的研发、生产和销售，是全球聚酯材料的领军企业。公司聚酯瓶片产品有聚酯瓶片(PET),特种聚酯(PETG)。
根据华润材料2023年第一季度财报披露，2023年一季度，公司实现营收44.34亿元，同比增长26.48%。扣非净利润1.44亿元，同比下降16.83%。华润材料2023年第一季度净利润1.64亿元，业绩同比下降19.78%。
净利润同比下降但经营活动现金流净额由正转负
1、营业总收入同比增加26.48%，净利润同比降低19.78%
2023年一季度，华润材料营业总收入为44.34亿元，去年同期为35.06亿元，同比增长26.48%，净利润为1.64亿元，去年同期为2.04亿元，同比下降19.78%。
本期主营业务利润1.99亿元，同比小幅下降13.98%；本期其他收益925.06万元，同比大幅下降61.22%，是导致净利润降低的主要原因。
净利润从2020年一季度到2022年一季度呈现上升趋势，从6,662.98万元增长到2.04亿元，而2022年一季度到2023年一季度呈现下降状态，从2.04亿元下降到1.64亿元。
2、主营业务分析
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 44.34亿元 | 35.06亿元 | 26.48% |
| 营业成本 | 41.53亿元 | 31.89亿元 | 30.22% |
| 销售费用 | 2,301.70万元 | 2,067.16万元 | 11.35% |
| 管理费用 | 4,484.72万元 | 4,715.13万元 | -4.89% |
| 财务费用 | -95.12万元 | 58.52万元 | -262.53% |
| 研发费用 | 678.47万元 | 1,360.84万元 | -50.14% |
| 所得税费用 | 5,810.62万元 | 6,417.76万元 | -9.46% |
比率指标
1、盈利能力
华润材料的盈利能力当前总评分为2.8分，在聚氨酯行业内的排名为 3/9，综合盈利能力一般。其本期的净资产收益率为2.31，在行业中排名第5，销售净利率为3.7，在行业中排名第3。其净资产收益率在同行业中表现一般，销售净利率在同行业中表现良好，所以综合来看盈利能力表现一般。
2、成长能力
华润材料的成长能力当前总评分为3.6分，在聚氨酯行业内的排名为 1/9，综合成长能力良好。其本期的总资产增长率为15.18，在行业中排名第4，主营业务收入增长率为26.48，在行业中排名第1。虽然总资产增长率在同行业中表现一般但是主营业务收入增长率在同行业中表现优秀，所以总的来说成长能力表现良好。
3、运营能力
华润材料的运营能力当前总评分为3.5分，在聚氨酯行业内的排名为 2/9，综合运营能力良好。其本期的应收账款周转率为4.68，在行业中排名第3，存货周转率为1.77，在行业中排名第4，总资产周转率为0.43，在行业中排名第1。其应收账款周转率在同行业中表现良好，存货周转率在同行业中表现一般，总资产周转率在同行业中表现优秀，所以综合来看运营能力表现良好。
4、偿债能力
华润材料的偿债能力当前总评分为3.9分，在聚氨酯行业内的排名为 2/9，综合偿债能力良好。其本期的流动比率为2.62，在行业中排名第2，速动比率为1.74，在行业中排名第2。不仅流动比率在同行业中表现良好，而且速动比率在同行业中表现良好，总的来说偿债能力表现良好。
5、现金流
华润材料的现金流当前总评分为2.2分，在聚氨酯行业内的排名为 5/9，综合现金流一般。其本期的经营现金净流量对销售收入比率为-0.14，在行业中排名第5，资产的经营现金流量回报率为-0.06，在行业中排名第5。其经营现金净流量对销售收入比率在同行业中表现一般，资产的经营现金流量回报率在同行业中表现一般，所以综合来看现金流表现一般。
净现金流由正转负
2023年一季度，华润材料净利润为1.64亿元，去年同期为2.04亿元，同比下降19.78%。净现金流为-10.43亿元，去年同期为1.10亿元，由正转负。
净现金流由正转负是因为投资活动产生的现金流净额本期为-4.08亿元，去年同期为7.14亿元，由正转负。
投资活动现金流净额由正转负的原因是：
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