力帆科技：负债结构
力帆科技2023年一季报解读
力帆科技(集团)股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“重庆满江红企业管理有限公司”。公司是主要从事乘用车（含新能源汽车）、摩托车、摩托车发动机和通用机械的研发、生产及销售（含出口）。主要产品是乘用车及配件、摩托车及配件、内燃机及配件。
根据力帆科技2023年第一季度财报披露，2023年一季度，公司实现营收10.94亿元，同比小幅下降12.45%。扣非净利润3,945.01万元，同比小幅下降7.45%。力帆科技2023年第一季度净利润-553.86万元，业绩由盈转亏。
主营业务利润亏损增大
1、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 10.94亿元 | 12.50亿元 | -12.45% |
| 营业成本 | 10.06亿元 | 10.98亿元 | -8.37% |
| 销售费用 | 6,927.34万元 | 7,020.64万元 | -1.33% |
| 管理费用 | 7,710.57万元 | 1.07亿元 | -27.81% |
| 财务费用 | 3,063.04万元 | 1,565.14万元 | 95.70% |
| 研发费用 | 2,566.34万元 | 2,585.48万元 | -0.74% |
| 所得税费用 | 155.01万元 | 416.52万元 | -62.79% |
2023年一季度主营业务利润为-1.24亿元，去年同期为-7,433.85万元，较去年同期亏损增大。
主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为10.94亿元，同比小幅下降12.45%；（2）毛利率本期为8.03%，同比大幅下降4.10%。
非主营业务中投资收益本期为1.13亿元，占利润总额28.25倍，同比增长0.36%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 1.13亿元 | -2824.60% | 0.36% |
| 资产减值损失 | -35.61万元 | 8.93% | 72.08% |
| 营业外收入 | 52.65万元 | -13.20% | 0.29% |
| 营业外支出 | 130.76万元 | -32.78% | 18.96% |
| 其他收益 | 42.76万元 | -10.72% | 22.52% |
| 信用减值损失 | 869.11万元 | -217.90% | -23.39% |
| 资产处置收益 | -38.40万元 | 9.63% | -309.51% |
2、营业总收入同比小幅降低12.45%，净利润由盈转亏
2023年一季度，力帆科技营业总收入为10.94亿元，去年同期为12.50亿元，同比小幅下降12.45%，净利润为-553.86万元，去年同期为4,378.11万元，由盈转亏。
本期主营业务利润-1.24亿元，去年同期为-7,433.85万元，较去年同期亏损增大，是导致净利润大幅降低的主要原因。
净利润从2020年一季度到2022年一季度呈现上升趋势，从-1.99亿元增长到4,378.11万元，而2022年一季度到2023年一季度呈现下降状态，从4,378.11万元下降到-553.86万元。
比率指标
1、盈利能力
力帆科技的盈利能力当前总评分为0.6分，在摩托车行业内的排名为 8/9，综合盈利能力较差。其本期的净资产收益率为0.4，在行业中排名第8，销售净利率为-0.51，在行业中排名第8。不仅净资产收益率在同行业中表现较差，而且销售净利率在同行业中表现较差，总的来说盈利能力表现较差。
2、成长能力
力帆科技的成长能力当前总评分为1.1分，在摩托车行业内的排名为 7/9，综合成长能力不佳。其本期的总资产增长率为15.04，在行业中排名第6，主营业务收入增长率为-12.45，在行业中排名第8。不仅总资产增长率在同行业中表现不佳，而且主营业务收入增长率在同行业中表现较差，总的来说成长能力表现不佳。
3、运营能力
力帆科技的运营能力当前总评分为0.9分，在摩托车行业内的排名为 8/9，综合运营能力较差。其本期的应收账款周转率为0.36，在行业中排名第8，存货周转率为0.41，在行业中排名第7，总资产周转率为0.05，在行业中排名第7。其应收账款周转率在同行业中表现较差，存货周转率在同行业中表现不佳，总资产周转率在同行业中表现不佳，所以综合来看运营能力表现较差。
4、偿债能力
力帆科技的偿债能力当前总评分为1.4分，在摩托车行业内的排名为 6/9，综合偿债能力不佳。其本期的流动比率为1.41，在行业中排名第6，速动比率为1.03，在行业中排名第7。不仅流动比率在同行业中表现不佳，而且速动比率在同行业中表现不佳，总的来说偿债能力表现不佳。
5、现金流
力帆科技的现金流当前总评分为1.7分，在摩托车行业内的排名为 6/9，综合现金流不佳。其本期的经营现金净流量对销售收入比率为0.05，在行业中排名第5，资产的经营现金流量回报率为0.0，在行业中排名第7。不仅经营现金净流量对销售收入比率在同行业中表现一般，而且资产的经营现金流量回报率在同行业中表现不佳，总的来说现金流表现不佳。
净现金流由正转负
2023年一季度，力帆科技净利润为-553.86万元，去年同期为4,378.11万元，由盈转亏。净现金流为-1.34亿元，去年同期为3.68亿元，由正转负。
净现金流由正转负是因为（1）筹资活动产生的现金流净额本期为-2,009.48万元，去年同期为2.53亿元，由正转负；（2）投资活动产生的现金流净额本期为-1.66亿元，去年同期为-2,453.85万元，同比大幅下降5.74倍。
筹资活动现金流净额由正转负的原因是：
虽然偿还债务支付的现金本期为763.00万元，同比大幅下降77.21%；
但是支付其他与筹资活动有关的现金本期为638.91万元，同比大幅增长38.08倍。
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