常青科技：经营活动现金流连续5年低于净利润
常青科技2023年一季报解读
江苏常青树新材料科技股份有限公司于2023年上市，实际控制人为“金连琴”。公司是一家主要从事高分子新材料特种单体及专用助剂的研发、生产和销售的高新技术企业，致力于为下游高分子新材料的产品制造、性能改善、功能增强提供支撑。
根据常青科技2023年第一季度财报披露，2023年一季度，公司实现营收2.37亿元，同比小幅增长10.26%。扣非净利润4,607.96万元，同比基本持平。
主营业务情况
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.37亿元 | 2.15亿元 | 10.26% |
| 营业成本 | 1.62亿元 | 1.44亿元 | 12.14% |
| 销售费用 | 253.46万元 | 308.14万元 | -17.75% |
| 管理费用 | 776.50万元 | 614.65万元 | 26.33% |
| 财务费用 | 119.12万元 | 87.92万元 | 35.48% |
| 研发费用 | 923.47万元 | 378.00万元 | 144.31% |
| 所得税费用 | 692.78万元 | 776.24万元 | -10.75% |
净现金流同比大幅增长
1、净利润基本持平，净现金流同比大幅增加5.56倍
2023年一季度，常青科技净利润为4,627.82万元，去年同期为4,611.29万元，同比基本持平。净现金流为3,784.41万元，去年同期为577.22万元，同比大幅增长5.56倍。
纵然筹资活动产生的现金流净额本期为-1,339.74万元，去年同期为250.82万元，由正转负，但是经营活动产生的现金流净额本期为5,725.61万元，同比大幅增长6.59倍，推动净现金流同比大幅增长。
筹资活动现金流净额由正转负的原因是偿还债务支付的现金本期为1,280.00万元，同比大幅增长34.74%。
2、经营活动现金流连续5年低于净利润
从2018年到2022年经营活动现金流净额与净利润的差额持续为负。主要原因是在此期间：（1）货币资金从2018年2,257.29万元到2022年2.13亿元，增长1.90亿元；（2）应收票据从2018年4,064.13万元到2022年1.57亿元，增长1.17亿元。
经营活动现金流和净利润差额表
| 年份 | 经营活动现金流净额 | 净利润 | 差额 |
|---|---|---|---|
| 2018年 | -431.75万元 | 4,558.67万元 | -4,990.42万元 |
| 2019年 | 4,501.72万元 | 7,743.59万元 | -3,241.87万元 |
| 2020年 | 9,221.69万元 | 1.28亿元 | -3,622.00万元 |
| 2021年 | 1.18亿元 | 1.44亿元 | -2,580.82万元 |
| 2022年 | 1.14亿元 | 1.91亿元 | -7,703.73万元 |
| 差额总计 | -2.21亿元 |
同业比较情况
1、净利润增长率高于行业平均水平
2023年第一季度常青科技的净利润增长率为0.36%，从同业可比上市公司来看 ，今年第一季度该行业可比上市公司的净利润增长率的平均值为-29.38%，而常青科技0.36%的净利润增长率高于行业平均水平。
净利润增长率
| 公司名称 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|---|---|
| 常青科技 | -- | -- | -- | -- | 0.36 |
| 元琛科技 | -- | -- | -- | -42.7 | -34.5 |
| 星华新材 | -- | -- | 46.24 | 0.02 | -30.54 |
| 利安隆 | 49.59 | 13.39 | 49.53 | 36.7 | -33.37 |
| 鼎际得 | -- | -- | -- | 12.17 | -48.87 |
2、资产负债率低于行业均值
2023年第一季度常青科技的资产负债率为9.60%，从同业对比情况来看今年第一季度该行业可比上市公司的资产负债率的平均值为32.16%，而常青科技的9.60%的资产负债率相比于同行业可比上市公司较低。
资产负债率
| 公司名称 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|---|---|
| 常青科技 | -- | -- | -- | -- | 9.6 |
| 元琛科技 | -- | -- | 34.83 | 39.8 | 50.44 |
| 星华新材 | -- | -- | 45.79 | 17.64 | 35.01 |
| 利安隆 | 45.8 | 40.96 | 44.5 | 53.56 | 49.55 |
| 鼎际得 | -- | -- | -- | 35.84 | 16.18 |
3、销售净利润率高于同行业
2023年第一季度常青科技的销售净利率为19.52%，从同业对比情况来看: 今年第一季度该行业可比上市公司的平均销售净利润率的平均值为9.84%，而常青科技19.52%的平均销售净利润率高于行业平均水平。
销售净利率
| 公司名称 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|---|---|
| 常青科技 | -- | -- | -- | 21.44 | 19.52 |
| 元琛科技 | -- | -9.24 | 10.74 | 4.27 | 3.39 |
| 星华新材 | -- | 14.11 | 12.99 | 12.81 | 9.44 |
| 利安隆 | 13.19 | 10.88 | 11.15 | 12.39 | 7.03 |
| 鼎际得 | -- | -- | 18.74 | 17.06 | 9.83 |
亮点及风险
1、亮点信息表
请下载并登录APP，即可阅读全文
