松芝股份：净利润连续10年下降
松芝股份2023年一季报解读
上海加冷松芝汽车空调股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“陈福成”。公司专业从事汽车、轨道交通及冷链物流等领域热管理相关产品的研发、生产和销售。主要产品为大中型客车热管理、小车热管理、汽车零配件、轨道交通空调、冷冻冷藏机组等。
2023年一季度，公司实现营业总收入10.69亿元，同比增长21.13%。扣非净利润3,925.83万元，同比大幅增长2.28倍。净利润5,409.41万元，同比大幅增长101.49%。本期经营活动产生的现金流净额为-1.02亿元，营业总收入同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
净利润连续10年下降
1、营业总收入同比增加21.13%，净利润同比大幅增加101.49%
2023年一季度，松芝股份营业总收入为10.69亿元，去年同期为8.83亿元，同比增长21.13%，净利润为5,409.41万元，去年同期为2,684.75万元，同比大幅增长101.49%。
尽管投资收益本期为167.58万元，同比大幅下降72.97%，然而（1）主营业务利润本期为3,869.51万元，同比大幅增长115.56%；（2）信用减值损失本期为1,627.32万元，同比大幅增长7.04倍，推动净利润同比大幅增长。
净利润2014年一季度到2023年一季度呈现下降趋势，从7,402.41万元下降到5,409.41万元。
2、主营业务利润同比大幅增长115.56%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 10.69亿元 | 8.83亿元 | 21.13% |
| 营业成本 | 8.52亿元 | 7.06亿元 | 20.66% |
| 销售费用 | 6,515.16万元 | 6,040.34万元 | 7.86% |
| 管理费用 | 4,219.94万元 | 3,917.75万元 | 7.71% |
| 财务费用 | -36.24万元 | -81.78万元 | 55.69% |
| 研发费用 | 6,530.23万元 | 5,441.80万元 | 20.00% |
| 所得税费用 | 404.58万元 | 287.88万元 | 40.54% |
2023年一季度主营业务利润为3,869.51万元，去年同期为1,795.11万元，同比大幅增长115.56%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为10.69亿元，同比增长21.13%；（2）毛利率本期为20.29%，同比增长0.32%。
非主营业务中信用减值损失本期为1,627.32万元，占利润总额27.99%，同比大幅增长7.04倍。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 167.58万元 | 2.88% | -72.97% |
| 资产减值损失 | 0.00元 | - | 100.00% |
| 营业外收入 | 62.29万元 | 1.07% | 434.21% |
| 营业外支出 | 34.34万元 | 0.59% | 38.15% |
| 其他收益 | 121.63万元 | 2.09% | -68.65% |
| 信用减值损失 | 1,627.32万元 | 27.99% | 704.42% |
| 资产处置收益 | -33.65元 | - | - |
净现金流同比大幅增长
2023年一季度，松芝股份净利润为5,409.41万元，去年同期为2,684.75万元，同比大幅增长101.49%。净现金流为-1.38亿元，去年同期为-2.66亿元，较去年同期大幅增长48.05%。
纵然经营活动产生的现金流净额本期为-1.02亿元，去年同期为-3,849.89万元，同比大幅下降165.54%，但是投资活动产生的现金流净额本期为-4,398.47万元，去年同期为-2.17亿元，同比大幅增长79.75%，推动净现金流同比大幅增长。
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