瑞华泰：主营业务利润由盈转亏
瑞华泰2023年一季报解读
深圳瑞华泰薄膜科技股份有限公司于2021年上市。公司主营业务为高性能PI薄膜的研发、生产和销售。公司主要产品系列包括热控PI薄膜、电子PI薄膜、电工PI薄膜、航天航空用PI薄膜。
2023年一季度，公司实现营业总收入4,470.75万元，同比大幅下降44.66%。扣非净利润-834.47万元，由盈转亏。净利润-760.38万元，由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为1,572.25万元，营业总收入同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比小幅增长。
主营业务利润由盈转亏
1、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4,470.75万元 | 8,078.78万元 | -44.66% |
| 营业成本 | 3,169.97万元 | 4,811.48万元 | -34.12% |
| 销售费用 | 149.71万元 | 129.47万元 | 15.63% |
| 管理费用 | 832.39万元 | 806.49万元 | 3.21% |
| 财务费用 | 361.69万元 | 260.73万元 | 38.72% |
| 研发费用 | 769.47万元 | 624.30万元 | 23.25% |
| 所得税费用 | -5,502.49元 | 149.64万元 | -100.37% |
2023年一季度主营业务利润为-882.46万元，去年同期为1,327.62万元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为4,470.75万元，同比大幅下降44.66%；（2）毛利率本期为29.10%，同比下降11.34%。
2、营业总收入同比下降44.66%，净利润由盈转亏
2023年一季度，瑞华泰营业总收入为4,470.75万元，去年同期为8,078.78万元，同比大幅下降44.66%，净利润为-760.38万元，去年同期为1,228.18万元，由盈转亏。
本期主营业务利润-882.46万元，去年同期为1,327.62万元，由盈转亏，是导致净利润大幅降低的主要原因。
净利润从2020年一季度到2021年一季度呈现上升趋势，从1,120.33万元增长到1,687.74万元，而2021年一季度到2023年一季度呈现下降状态，从1,687.74万元下降到-760.38万元。
净现金流同比增长
2023年一季度，瑞华泰净利润为-760.38万元，去年同期为1,228.18万元，由盈转亏。净现金流为-4,696.69万元，去年同期为-5,922.66万元，较去年同期增长20.70%。
纵然筹资活动产生的现金流净额本期为-2,268.76万元，去年同期为2,974.31万元，由正转负，但是投资活动产生的现金流净额本期为-4,000.18万元，去年同期为-1.04亿元，同比大幅增长61.37%，推动净现金流同比增长。
投资活动现金流净额同比大幅增长的原因是购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为3,720.50万元，同比大幅下降64.07%。
筹资活动现金流净额由正转负的原因是：
虽然偿还债务支付的现金本期为1,350.00万元，同比大幅下降68.42%；
但是收到其他与筹资活动有关的现金本期为13.10万元，同比大幅下降98.21%。
发行4.3亿元的债券
1、负债结构
负债结构表
| 科目名称 | 本期值 | 本期占比 | 变化率 |
|---|---|---|---|
| 长期借款 | 7.39亿元 | 57.77% | 17.36% |
| 应付债券 | 3.15亿元 | 24.60% | - |
注：2022年8月18日发行4.3亿元的债券，于2028年8月18日到期，利率为--%。
2、偿债能力指标
| 2023年一季报 | 2022年年报 | 2022年三季报 | 2022年中报 | 2022年一季报 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 流动比率 | 2.14 | 1.82 | 1.00 | - | - |
| 速动比率 | 1.74 | 1.51 | 0.84 | - | - |
| 现金比率(%) | 1.08 | 0.70 | 0.22 | - | - |
| 资产负债率(%) | 55.53 | 48.53 | 48.81 | - | - |
| EBITDA 利息保障倍数 | 11.14 | 7.72 | 6.43 | 14.46 | 21.92 |
| 经营活动现金流净额/短期债务 | 0.37 | 0.17 | 0.05 | - | - |
| 货币资金/短期债务 | 5.32 | 1.61 | 0.36 | - | - |
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