上海机电：经营活动现金流连续10年低于净利润
上海机电2023年一季报解读
上海机电股份有限公司于1994年上市，实际控制人为“上海电气控股集团有限公司”。公司业务是电梯制造、冷冻空调设备制造、印刷包装机械制造、液压产品制造、焊接器材制造、人造板机械制造、工程机械制造及电机制造等。公司的主要产品是电梯、印刷包装机械、焊接器材、液压机械等。
2023年一季度，公司实现营业总收入45.39亿元，同比小幅增长14.70%。扣非净利润2.02亿元，同比增长21.78%。净利润3.53亿元，同比增长27.02%。
净利润连续4年增长
1、营业总收入同比小幅增加14.70%，净利润同比增加27.02%
2023年一季度，上海机电营业总收入为45.39亿元，去年同期为39.57亿元，同比小幅增长14.70%，净利润为3.53亿元，去年同期为2.78亿元，同比增长27.02%。
本期信用减值损失2,354.41万元，去年同期为-1,202.58万元，同比大幅增长2.96倍；本期公允价值变动收益2,534.98万元，去年同期为-348.42万元，同比大幅增长8.28倍；本期其他收益4,557.46万元，同比大幅增长142.03%；本期投资收益6,142.00万元，同比大幅增长43.04%，是推动净利润增加的主要原因。
净利润从2018年一季度到2020年一季度呈现下降趋势，从3.95亿元下降到1.63亿元，而2020年一季度到2023年一季度呈现上升状态，从1.63亿元增长到3.53亿元。
2、主营业务分析
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 45.39亿元 | 39.57亿元 | 14.70% |
| 营业成本 | 38.18亿元 | 32.74亿元 | 16.62% |
| 销售费用 | 1.65亿元 | 1.67亿元 | -1.51% |
| 管理费用 | 1.96亿元 | 1.64亿元 | 19.80% |
| 财务费用 | -5,313.80万元 | -4,091.38万元 | -29.88% |
| 研发费用 | 1.24亿元 | 9,053.76万元 | 36.98% |
| 所得税费用 | 5,881.93万元 | 4,402.67万元 | 33.60% |
非主营业务中投资收益本期为6,142.00万元，占利润总额14.91%，同比大幅增长43.04%。其他收益本期为4,557.46万元，占利润总额11.06%，同比大幅增长142.03%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 6,142.00万元 | 14.91% | 43.04% |
| 公允价值变动收益 | 2,534.98万元 | 6.15% | 827.56% |
| 资产减值损失 | -861.13万元 | -2.09% | -3595.39% |
| 营业外收入 | 20.82万元 | 0.05% | -87.44% |
| 营业外支出 | 109.41万元 | 0.27% | -79.69% |
| 其他收益 | 4,557.46万元 | 11.06% | 142.03% |
| 信用减值损失 | 2,354.41万元 | 5.72% | 295.78% |
| 资产处置收益 | 45.00万元 | 0.11% | -14.62% |
净现金流较去年同期下降
1、净利润同比增加27.02%，净现金流同比降低23.90%
2023年一季度，上海机电净利润为3.53亿元，去年同期为2.78亿元，同比增长27.02%。净现金流为-6.97亿元，去年同期为-5.63亿元，较去年同期下降23.90%。
纵然经营活动产生的现金流净额本期为-1,812.72万元，去年同期为-11.94亿元，同比大幅增长98.48%，但是投资活动产生的现金流净额本期为-6.90亿元，去年同期为6.20亿元，由正转负，导致净现金流同比下降。
投资活动现金流净额由正转负的原因是：
1、支付的其他与投资活动有关的现金本期为7.78亿元，同比增长7.78亿元。
2、收到其他与投资活动有关的现金本期为7,022.36万元，同比大幅下降88.37%。
2、经营活动现金流连续10年低于净利润
从2013年到2022年经营活动现金流净额与净利润的差额持续为负。
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