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兴业银行：经营活动现金流连续6年低于净利润
兴业银行2023年一季报解读
兴业银行股份有限公司于2007年上市。公司主要从事商业银行业务。主要产品包括企业金融业务、零售银行业务和金融市场业务。
2023年一季度，公司实现营业总收入554.10亿元，同比小幅下降6.72%。扣非净利润250.41亿元，同比小幅下降9.03%。净利润253.47亿元，同比小幅下降8.27%。本期经营活动产生的现金流净额为5,665.18亿元，营业总收入同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
PART 1
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主营业务利润同比小幅下降
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 554.10亿元 | 594.03亿元 | -6.72% |
| 营业成本 | - | ||
| 销售费用 | - | ||
| 管理费用 | 141.07亿元 | 148.99亿元 | -5.32% |
| 财务费用 | - | ||
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | 42.95亿元 | 47.05亿元 | -8.71% |
2023年一季度主营业务利润为296.11亿元，去年同期为323.35亿元，同比小幅下降8.42%。
主营业务利润同比小幅下降主要是由于营业总收入本期为554.10亿元，同比小幅下降6.72%。
非主营业务中投资收益本期为74.34亿元，占利润总额25.08%，同比小幅增长10.12%。公允价值变动收益本期为46.42亿元，占利润总额15.66%，同比大幅增长3.56倍。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 74.34亿元 | 25.08% | 10.12% |
| 公允价值变动收益 | 46.42亿元 | 15.66% | 356.44% |
| 营业外收入 | 5,000.00万元 | 0.17% | 25.00% |
| 营业外支出 | 1,900.00万元 | 0.06% | -50.00% |
| 其他收益 | 6,600.00万元 | 0.22% | -10.81% |
| 汇兑收益 | 7,700.00万元 | 0.26% | -79.95% |
| 资产处置收益 | 700.00万元 | 0.02% | 450.00% |
PART 2
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净现金流由负转正
1、净利润同比小幅降低8.27%，净现金流同比大幅增加5.84倍
2023年一季度，兴业银行净利润为253.47亿元，去年同期为276.32亿元，同比小幅下降8.27%。净现金流为4,531.94亿元，去年同期为-937.10亿元，由负转正。
纵然投资活动产生的现金流净额本期为-1,379.48亿元，去年同期为588.34亿元，由正转负，但是经营活动产生的现金流净额本期为5,665.18亿元，去年同期为-2,497.54亿元，由负转正，推动净现金流由负转正。
投资活动现金流净额由正转负的原因是投资支付的现金本期为7,872.56亿元，同比大幅增长36.91%。
2、经营活动现金流连续6年低于净利润
从2017年到2022年经营活动现金流净额与净利润的差额持续为负。主要原因是在此期间递延所得税资产从2017年272.97亿元到2022年548.73亿元，增长275.76亿元。
经营活动现金流和净利润差额表
| 年份 | 经营活动现金流净额 | 净利润 | 差额 |
|---|---|---|---|
| 2017年 | -1,626.42亿元 | 577.35亿元 | -2,203.77亿元 |
| 2018年 | -3,560.99亿元 | 612.45亿元 | -4,173.44亿元 |
| 2019年 | -5,880.09亿元 | 667.02亿元 | -6,547.11亿元 |
| 2020年 | -342.28亿元 | 676.81亿元 | -1,019.09亿元 |
| 2021年 | -3,897.71亿元 | 838.16亿元 | -4,735.87亿元 |
| 2022年 | -3,445.87亿元 | 924.14亿元 | -4,370.01亿元 |
| 差额总计 | -23,049.29亿元 |
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